۹۵ درصد بیت‌کوین‌ها تاکنون استخراج شده‌اند: شوک عرضه در راه است؟

بله، و اعداد و ارقام، دلیل قانع‌کننده‌ای ارائه می‌دهند. تا تاریخ ۴ مارس ۲۰۲۶، تقریباً ۱۹.۹۹ میلیون بیت‌کوین استخراج شده است که مجموع آن ۹۵.۲۲٪ از ۲۱ میلیون بیت‌کوین موجود در بازار است. انتظار می‌رود ۲۰ میلیونمین بیت‌کوین ظرف چند روز آینده استخراج شود و این اولین بار در تاریخ بیت‌کوین است که موجودی باقی‌مانده به کمتر از ۱ میلیون بیت‌کوین کاهش می‌یابد. کمی کمتر از ۱.۰۰۳ میلیون بیت‌کوین برای استخراج در طول ۱۱۴ سال آینده باقی مانده است.

رسیدن به نقطه عطف ۲۰ میلیونی چقدر نزدیک است؟

با پاداش بلاک فعلی پس از هاوینگ که ۳.۱۲۵ بیت‌کوین است و به طور متوسط ​​۱۴۴ بلاک در روز، شبکه تقریباً ۴۵۰ بیت‌کوین در روز تولید می‌کند. با توجه به اینکه تقریباً ۲۴۰۰ تا ۳۰۰۰ بیت‌کوین قبل از رسیدن به ۲۰ میلیون بیت‌کوین باقی مانده است، با نرخ انتشار فعلی، این نقطه عطف در کمتر از یک هفته محقق می‌شود.

برنامه تأمین باقیمانده چگونه است؟

۱ میلیون بیت کوین نهایی به سرعت از راه نخواهد رسید. برنامه صدور قطعی است و با هر هاوینگ کندتر می‌شود.

مراحل کلیدی پیش رو:

• در حال حاضر: حدود ۴۵۰ بیت‌کوین در روز استخراج می‌شود، نرخ تورم سالانه حدود ۰.۸۲٪
• آوریل 2028: نصف شدن پاداش بلاک در مرحله بعدی، به ۱.۵۶۲۵ بیت کوین کاهش می‌یابد
• ژانویه 2035: پیش‌بینی می‌شود ۹۹٪ از کل بیت‌کوین‌ها استخراج شوند
• ۲۱۴۰~: آخرین بیت کوین عملاً صادر شد

تولید ۲۰ میلیون بیت کوین اول ۱۷ سال (۲۰۰۹ تا ۲۰۲۶) طول کشید. تولید ۱ میلیون بیت کوین آخر بیش از یک قرن طول خواهد کشید.

آیا واقعاً خطر شوک عرضه وجود دارد؟

رقم عرضه استخراج‌شده در تیتر خبر، میزان محدودیت شناوری واقعی را کمتر از حد واقعی نشان می‌دهد.

سکه‌های گمشده و غیرنقدشونده

تخمین‌ها همواره ۳ تا ۴ میلیون بیت‌کوین را به عنوان غیرقابل دسترس دائمی قرار می‌دهند: کلیدهای گمشده، کیف پول‌های غیرفعال و کوین‌های استخراج اولیه که هرگز جابجا نخواهند شد. این شامل تقریباً ۱ میلیون بیت‌کوین منسوب به ساتوشی ناکاموتو می‌شود که از زمان اولین بلاک‌های بیت‌کوین دست‌نخورده باقی مانده و به طور گسترده برای همیشه از بین رفته تلقی می‌شود. این مقدار روی هم رفته ۱۵ تا ۲۰ درصد از کل عرضه را تشکیل می‌دهد که عملاً برای همیشه از گردش خارج شده است.

علاوه بر این، داده‌های درون زنجیره‌ای Glassnode، عرضه غیرنقدشونده را تقریباً ۱۳.۵ تا ۱۴ میلیون بیت‌کوین، چه به صورت بلندمدت و چه در ذخیره‌سازی سرد، نشان می‌دهد که ۶۷ تا ۷۲ درصد از کل بیت‌کوین‌های استخراج‌شده را تشکیل می‌دهد. عرضه واقعاً نقدشونده و فعال در گردش، بسیار کمتر از عدد اصلی ۱۹.۹۹ میلیون است.

تقاضای نهادی در مقابل انتشار روزانه

اینجاست که بحث شوک عرضه جدی‌تر می‌شود. ETF های بیت‌کوین آمریکا در مجموع ۸۷.۵۸ میلیارد دلار دارایی خالص دارند که معادل ۶.۴۲٪ از کل ارزش بازار بیت‌کوین تا تاریخ ۳ مارس است. عرضه جدید روزانه از استخراج تقریباً ۳۳ میلیون دلار با قیمت‌های فعلی ارزش دارد. در روزهای ورود فعال، این رقم به سرعت افزایش می‌یابد: تنها در ۳ مارس شاهد ۲۲۵.۱۵ میلیون دلار ورود خالص ETF بودیم که معادل تقریباً پنج روز خروجی استخراج را در یک جلسه جذب می‌کند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

خزانه‌های شرکتی لایه دیگری را اضافه می‌کنند. مجموع دارایی‌های بیت‌کوین شرکت‌ها در سراسر خزانه‌ها از ۲ میلیون بیت‌کوین فراتر می‌رود.

انتشار روزانه: ۴۵۰ بیت‌کوین. دارایی‌های خالص ETF به تنهایی: ۸۷.۵۸ میلیارد دلار. محاسبات پیچیده نیست.

آیا کمیابی، تغییر قیمت را تضمین می‌کند؟

نه به طور خودکار. محدودیت‌های عرضه یکی از متغیرها هستند. تقاضا باید ثابت بماند یا افزایش یابد تا کمبود به فشار قیمت تبدیل شود. شرایط کلان، تغییرات نظارتی و ریسک‌پذیری گسترده‌تر، همگی در این امر دخیل هستند.

آنچه اعداد تأیید می‌کنند این است که بخش عرضه ساختاری معادله بیت کوین بر اساس یک برنامه ثابت و شفاف در حال کاهش است. انتشار باقیمانده اندک، رو به کاهش است و به طور فزاینده‌ای تحت الشعاع انباشت نهادی قرار می‌گیرد. اینکه آیا این امر باعث ایجاد شوک می‌شود یا فشار آهسته، به بخش تقاضا بستگی دارد. سقف عرضه در حال تغییر نیست.

بیست میلیونمین بیت کوین تقریباً اینجاست. آخرین مورد تا سال ۲۱۴۰ نخواهد رسید.

منابع:

• داشبورد بیت کوین کلارک مودی - داده‌های عرضه و صدور زنده بیت‌کوین
• ردیاب عرضه Bitbo.io - شمارش معکوس عرضه و نصف شدن استخراج در زمان واقعی
• Glassnode - 78٪ از عرضه بیت کوین نقدشونده نیست - روش‌شناسی و داده‌های مربوط به عرضه دارایی‌های غیرنقدشونده درون زنجیره‌ای و بلندمدت
• کوین‌مارکت‌کپ - بیت‌کوین - داده‌های عرضه در گردش و ارزش بازار
• SoSoValue - داشبورد ETF بیت کوین - جریان خالص ورودی روزانه ETF و کل دارایی‌های خالص