بلک راک بر ETF های کریپتو تسلط دارد

بلک‌راک تقریباً ۶۰٪ از بازار ETF بیت‌کوین و ۵۶٪ از بازار ETF اتریوم را در اختیار دارد. هیچ شرکت دیگری به این اندازه به آن نزدیک نیست. با مجموع دارایی‌های تحت مدیریت ETF ارزهای دیجیتال که تا ۶ مارس ۲۰۲۶ حدود ۵۹ میلیارد دلار بوده است، بزرگترین شرکت مدیریت دارایی جهان، ارزهای دیجیتال را به یکی از سریع‌ترین خطوط تولید خود تبدیل کرده و در عین حال همه رقبا را پشت سر گذاشته است.

پیشتازی IBIT چقدر است؟

صندوق سرمایه‌گذاری بیت‌کوین iShares (IBIT) بین ۵۲.۶۲ تا ۵۲.۷۷ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد. کل بازار ETF بیت‌کوین در ایالات متحده ۸۷.۰۷ میلیارد دلار است، به این معنی که IBIT به تنهایی بیش از نیمی از کل بازار را تشکیل می‌دهد.

FBTC فیدلیتی با ارزش تقریبی ۱۰ تا ۱۴ میلیارد دلار، نزدیک‌ترین رقیب است. این یعنی IBIT چهار تا پنج برابر بزرگتر از هر رقیب واحدی است.

از زمان راه‌اندازی، IBIT 62.47 میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی جذب کرده است. این رقم در واقع بالاتر از جریان ورودی خالص کل بازار یعنی 55.37 میلیارد دلار است، زیرا GBTC متعلق به Grayscale حدود 26 میلیارد دلار از دست داده است، زیرا سرمایه‌گذاران به سمت گزینه‌های ارزان‌تر و نقدشونده‌تر روی آورده‌اند. BlackRock اکنون تقریباً 3.86٪ از کل عرضه بیت کوین را تنها از طریق IBIT در اختیار دارد.

در مورد اتریوم چطور؟

iShares Ethereum Trust (ETHA) نیز داستان مشابهی را روایت می‌کند. بلک‌راک با ۶.۳۳ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت از کل ۱۱.۲۸ میلیارد دلار بازار، تقریباً ۵۶ درصد از بازار ETF اتریوم در ایالات متحده را در اختیار دارد.

گری‌اسکیل حدود ۲۲٪ از بازار ETF اتریوم را در اختیار دارد، در حالی که فیدلیتی و سایر صندوق‌ها هر کدام کمتر از ۱۰٪ سهم دارند. ETHA به طور مداوم در جریان‌های ورودی یک روزه پیشرو بوده و در روزهای قوی بازار، از ۳۰ میلیون دلار تا بیش از ۳۰۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است.

در زمان انتشار این ارقام، اتریوم نزدیک به ۱۹۷۹ دلار معامله می‌شد و کل بازار ETF اتریوم حدود ۴.۷۲ درصد از ارزش بازار اتریوم را تشکیل می‌داد.

راز بلک راک چیست؟

شکاف بین بلک‌راک و رقبایش تصادفی ایجاد نشده است. عوامل متعددی در کنار هم یک مزیت مرکب ایجاد می‌کنند.

برند و اعتماد نهادی بلک راک حدود ۱۴ تریلیون دلار دارایی در سراسر جهان را مدیریت می‌کند و این آن را به بزرگترین مدیر دارایی جهان تبدیل می‌کند. صندوق‌های بازنشستگی، مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده و مدیران ثروت که سال‌ها از صادرکنندگان بومی ارزهای دیجیتال اجتناب کرده‌اند، بدون هیچ تردیدی مشتریان خود را در یک محصول iShares قرار می‌دهند. این برند قبل از شروع هرگونه ارائه، فروش خود را آغاز می‌کند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

دامنه توزیع پلتفرم iShares در هر سیستم کارگزاری و مدیریت ثروت اصلی تعبیه شده است. خرید IBIT یا ETHA نیازی به کیف پول ارز دیجیتال، تصمیمات مربوط به نگهداری و رابط‌های کاربری ناآشنا ندارد. این پلتفرم دقیقاً مانند خرید هر ETF دیگری کار می‌کند. رقبا به سادگی نمی‌توانند این زیرساخت را یک شبه تکرار کنند.

چرخ لنگر نقدینگی حجم معاملات بالاتر، اختلاف قیمت خرید و فروش را کمتر و اجرای معاملات بلوکی بزرگ را آسان‌تر می‌کند. موسسات وارد می‌شوند زیرا می‌دانند که می‌توانند به طور کارآمد خارج شوند. این اعتماد، جریان‌های ورودی بیشتری را به همراه دارد و نقدینگی را بیشتر می‌کند. ETF های کوچکتر از نظر ساختاری از این چرخه خارج هستند.

ساختار هزینه رقابتی IBIT نسبت هزینه ۰.۲۵٪ دارد. محصولات قدیمی Grayscale با نسبت هزینه ۱.۵٪ تا ۲.۵٪ فعالیت می‌کردند. وقتی ETF های نقدی راه‌اندازی شدند، میلیاردها دلار از GBTC خارج و مستقیماً به IBIT و ETHA منتقل شد، به دنبال کارمزد کمتر و نقدینگی بهتر.

محکومیت عمومی از سوی رهبری تغییر عمومی مدیرعامل بلک راک، لری فینک، در ... بیت کوین، توصیف آن به عنوان یک طبقه دارایی جهانی، و چارچوب‌بندی مکرر او از Ethereum به عنوان زیرساخت حیاتی برای توکنیزه کردن و دارایی‌های دنیای واقعی، به خریداران نهادی پوشش سطح اجرایی مورد نیاز برای تخصیص را داد.

این به چه معناست؟ (یا: این به چه معناست؟)

تسلط بلک راک چیزی بیش از یک داستان سهم بازار است. IBIT و ETHA به عنوان ورودی اصلی برای سرمایه‌های نهادی به کریپتو عمل می‌کنند. وقتی جریان‌های ورودی افزایش می‌یابند، تقریباً همیشه بلک راک رهبری این جریان را بر عهده دارد. وقتی جریان‌های خروجی اتفاق می‌افتد، بازار گسترده‌تر IBIT را به عنوان اولین شاخص تغییر احساسات می‌بیند.

تمرکز این مقدار زیاد دارایی تحت مدیریت یک صادرکننده، وابستگی ساختاری نیز ایجاد می‌کند. اگر بلک‌راک خط تولید محصولات کریپتوی خود، مانند یک ETF اتریومِ سهام‌گذاری‌شده (در صورت اجازه‌ی قانون‌گذاران)، را گسترش دهد، جریان‌هایی که جذب می‌کند می‌تواند به اندازه‌ای قابل توجه باشد که قیمت دارایی اصلی را به تنهایی تغییر دهد.

فعلاً، اعداد و ارقام گویای همه چیز هستند: بلک‌راک با ارزش ۵۹ میلیارد دلار و روند رو به رشدش، نه تنها بازار ETF ارزهای دیجیتال ایالات متحده را رهبری می‌کند، بلکه آن را شکل می‌دهد. 

دنبال کردن @صخره سیاه و @iShares برای به‌روزرسانی‌ها به X مراجعه کنید.

منابع

• SoSoValue — داشبورد داده‌های جریان و AUM اتریوم ETF در ایالات متحده
• SoSoValue — داشبورد داده‌های جریان و AUM بیت کوین ETF اسپات ایالات متحده
• بلک راک آی‌شیرز — صفحه رسمی محصول IBIT به همراه AUM و نسبت هزینه
• سرمایه گذاران Farside - ردیابی جریان روزانه ETF بیت کوین در تمام صادرکنندگان