ETF جدید اتریوم بلک راک به شما در ازای نگهداری آن پول پرداخت می‌کند - نحوه‌ی انجام آن

بلک راک راه اندازی آن صندوق قابل معامله در بورس اتریوم استیک شده iShares، نماد ETHB، در نزدک در ۱۲ مارس ۲۰۲۵. این صندوق اولین ETF کریپتوی این مدیر دارایی است که شامل استیکینگ می‌شود و به سرمایه‌گذاران هم ریسک قیمت اتر و هم پاداش استیکینگ را در یک ساختار تنظیم‌شده ارائه می‌دهد.

ETHB چیست و چگونه کار می‌کند؟

ETHB سومین ETF ارز دیجیتال بلک راک پس از iShares است. بیت کوین تراست (IBIT) و iShares Ethereum Trust (ETHA). برخلاف ETHA که اتر لحظه‌ای را بدون هیچ گونه بخش سپرده‌گذاری نگهداری می‌کند، ETHB اتر لحظه‌ای را نگهداری می‌کند و بخشی از آن دارایی‌ها را در ... سپرده‌گذاری می‌کند. Ethereum شبکه می باشد.

به عبارت ساده، استیکینگ به معنای قفل کردن توکن‌ها برای کمک به اعتبارسنجی تراکنش‌ها و ایمن‌سازی بلاکچین است. در اتریوم، که بر اساس مدل اجماع اثبات سهام (PoS) اجرا می‌شود، دارندگانی که در استیکینگ شرکت می‌کنند، در عوض پاداش دریافت می‌کنند. بسیاری از سرمایه‌گذاران این پاداش‌ها را به عنوان یک ویژگی شبه بازده، مشابه مفهوم بهره اوراق قرضه، در نظر می‌گیرند. بازده فعلی استیکینگ در اتریوم حدود ۳٪ سالانه است.

با گنجاندن این قابلیت در یک ETF تحت نظارت، بلک‌راک (BlackRock) امکاناتی مانند امانتداری در سطح نهادی، دسترسی به حساب کارگزاری و ادغام استاندارد پرتفوی را ارائه می‌دهد، ویژگی‌هایی که استیکینگ مستقیم به راحتی ارائه نمی‌دهد.

چرا بلک راک به جای به‌روزرسانی ETHA، یک صندوق جداگانه ایجاد کرد؟

این یک سوال منطقی است و پاسخ آن به انتخاب سرمایه‌گذار و میزان ریسک‌پذیری او بستگی دارد.

جی جیکوبز، رئیس بخش ETFهای سهام بلک‌راک در ایالات متحده، در مصاحبه‌ای با کوین‌دسک گفت: «این موضوع واقعاً به انتخاب سرمایه‌گذار بستگی دارد.» برخی از سرمایه‌گذاران خواهان ترکیبی از ریسک‌پذیری و پاداش‌های استیکینگ هستند. برخی دیگر ترجیح می‌دهند به طور کامل از استیکینگ اجتناب کنند.

استیکینگ ریسک خاصی به نام slashing (کاهش ارزش) دارد. اگر یک اعتبارسنج رفتار نادرستی داشته باشد یا با نقص فنی مواجه شود، ممکن است جریمه شود و بخشی از اتر استیکینگ شده خود را از دست بدهد. این ریسک عملیاتی در یک ETF نقطه‌ای ساده مانند ETHA وجود ندارد. بلک‌راک با جدا نگه داشتن این دو صندوق، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تصمیم بگیرند که کدام ریسک با اهداف آنها مطابقت بیشتری دارد.

با گذشت زمان، اگر متولیان و اعتبارسنج‌های نهادی، استیکینگ را به طور ایمن و مداوم اجرا کنند، ETF های دارای قابلیت استیکینگ مانند ETHB می‌توانند بازده بالاتری نسبت به صندوق‌هایی که صرفاً اتر را نگهداری می‌کنند، ارائه دهند.

ETHB چگونه با ETF های موجود اتریوم مقایسه می‌شود؟

ETF های اتریوم موجود در بازار، مجموعاً ارزش خود را حفظ کرده‌اند 11.72 میلیارد دلار دارایی، اما هیچ یک از آنها در حال حاضر پاداش سپرده‌گذاری ارائه نمی‌دهند. ETHA به تنهایی حدود ۶.۵ میلیارد دلار را مدیریت می‌کند. سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها کارمزد سالانه پرداخت می‌کنند و در عین حال از بازده سپرده‌گذاری تقریباً ۳ درصدی که برای دارندگان مستقیم اتر در دسترس است، صرف نظر می‌کنند.

ETHB مستقیماً به این شکاف می‌پردازد. در اینجا جزئیات کلیدی مقایسه شده است:

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

• اتا: فقط اتر لحظه‌ای، کارمزد سالانه ۰.۲۵٪، بدون پاداش سپرده‌گذاری
• اتریوم کلاسیک: اتر نقدی به علاوه‌ی استیکینگ، کارمزد سالانه ۰.۲۵٪، معافیت کارمزد ۰.۱۲٪ برای ۲.۵ میلیارد دلار دارایی اول برای سال اول

این معافیت از کارمزد برای کمک به ETHB در جذب سرمایه اولیه در نظر گرفته شده است. جیکوبز اذعان کرد که این تخفیف موقتی است و برای جذب سرمایه در ماه‌های اولیه فعالیت صندوق طراحی شده است.

چرخش از ETHA و سایر ETF های اتریوم بدون نیاز به سپرده گذاری به ETHB یکی از نتایج محتمل است. همچنین ممکن است جریان‌های جدیدی از سوی سرمایه‌گذاران بومی ارزهای دیجیتال که قبلاً از ETF ها اجتناب می‌کردند، به دلیل عدم امکان سپرده گذاری در آن قالب، ایجاد شود.

بلک راک با ETHB چه سرمایه‌گذارانی را هدف قرار می‌دهد؟

بلک‌راک انتظار دارد تقاضا از طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران باشد.

سرمایه‌گذاران بومی کریپتو که قبلاً عقب‌نشینی می‌کردند

یکی از مخاطبان اصلی، سرمایه‌گذارانی هستند که از قبل مستقیماً اتر داشتند و آن را گرو می‌گذاشتند. این دارندگان انگیزه کمی برای حرکت به سمت ETF داشتند زیرا انجام این کار به معنای از دست دادن پاداش‌های سهام بود. ETHB این مانع را از بین می‌برد.

جیکوبز گفت: «برخی از سرمایه‌گذارانی که از قبل مستقیماً اتر داشتند، آن را گرو گذاشته بودند و آماده نبودند که به سمت یک محصول قابل معامله در بورس حرکت کنند، زیرا این ویژگی را از دست می‌دادند.»

تخصیص‌دهندگان نهادی متمرکز بر جریان نقدی

یکی دیگر از مخاطبان هدف، سرمایه‌گذاران نهادی، از جمله صندوق‌های پوشش ریسک و دفاتر خانوادگی هستند که دارایی‌ها را از طریق دیدگاه جریان نقدی ارزیابی می‌کنند. پاداش‌های استیکینگ، مدل‌سازی اتر را در کنار دارایی‌های درآمدزا مانند اوراق قرضه یا سهام سود سهام آسان‌تر می‌کند.

جیکوبز خاطرنشان کرد: «برخی از مؤسسات، وقتی یک سرمایه‌گذاری را ارزیابی می‌کنند، می‌خواهند از منظر جریان نقدی به آن فکر کنند.»

با وجود رشد سریع محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو، تخصیص‌های نهادی به دارایی‌های دیجیتال همچنان متوسط ​​است. جیکوبز اظهار داشت که اکثر نهادها در ارقام تک رقمی پایین، اغلب حدود ۱٪ تا ۲٪ از پرتفوی خود، تخصیص می‌دهند. در این سطوح، سهم ریسک دارایی‌های دیجیتال می‌تواند با آنچه سرمایه‌گذاران در حال حاضر از سهام بزرگ فناوری در پرتفوی‌های متنوع می‌پذیرند، قابل مقایسه باشد.

جایگاه رو به رشد بلک راک در ETF های کریپتو

ETHB در حالی از راه می‌رسد که بلک‌راک به سرعت به یکی از بازیگران اصلی در محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو تبدیل شده است. IBIT که زودتر راه‌اندازی شده بود، اکنون بیش از ۵۵ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند. بلک‌راک در حوزه محصولات قابل معامله در بورس مرتبط با کریپتو، صندوق‌های نقدینگی توکنیزه شده و مدیریت ذخایر استیبل‌کوین، تقریباً بر ۱۳۰ میلیارد دلار نظارت دارد.

طبق گفته این شرکت، iShares حدود ۹۵٪ از کل جریان‌های ورودی به ETPهای دارایی‌های دیجیتال را در سال ۲۰۲۵ به خود اختصاص داده است. Grayscale همچنین اخیراً ETFهای اتریوم را با قابلیت استیکینگ راه‌اندازی کرده است که نشان می‌دهد محصولات دارای قابلیت استیکینگ در حال تبدیل شدن به یک ویژگی رایج‌تر در بازار هستند.

نتیجه

ETHB یک محصول ساده است که یک مشکل واقعی را حل می‌کند. سرمایه‌گذارانی که می‌خواستند اتر را در یک ساختار ETF قانون‌گذاری‌شده قرار دهند، پیش از این مجبور بودند از پاداش‌های استیکینگ صرف‌نظر کنند تا آن را به دست آورند. ETHB این شکاف را با ترکیب دارایی‌های لحظه‌ای اتر با استیکینگ درون زنجیره‌ای، که همگی در چارچوب حضانت در سطح نهادی و دسترسی کارگزاری استاندارد قرار دارند، پر می‌کند.

این صندوق دارای کارمزد سالانه ۰.۲۵٪ و معافیت موقت ۰.۱۲٪ برای ۲.۵ میلیارد دلار دارایی اول است و در کنار IBIT و ETHA در سبد ارزهای دیجیتال رو به رشد BlackRock قرار می‌گیرد. ETHB چه دارایی‌ها را از ETF های اتریوم موجود استخراج کند و چه سرمایه جدید را از سرمایه‌گذارانی که تاکنون خارج از بازار بوده‌اند، جذب کند، چیزی را به بازار ارائه می‌دهد که قبلاً نداشته است: یک روش تنظیم‌شده و مبتنی بر سهام‌گذاری برای نگهداری اتر بدون مدیریت اعتبارسنج‌ها، کیف پول‌ها یا کاهش مستقیم ریسک.

منابع 

1. وب‌سایت ETHB بلک‌راکدرباره ETHB

2. گزارش از کوین‌دسکبلک راک با افزایش تقاضا برای بازدهی در صندوق‌های کریپتو، ETF اتر استیک شده را عرضه کرد

3. گزارش توسط ETF(.)comبلک راک با ETHB وارد رقابت ETF استیکینگ اتریوم می‌شود