با کاهش قیمت بیت کوین به زیر ۶۶ هزار دلار، جریان ETF نزولی شد

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین و اتریوم در آمریکا در ۱۱ فوریه در مجموع ۴۰۵ میلیون دلار از دست دادند و به یک روند کوتاه سه روزه ورود سرمایه پایان دادند. محصولات بیت‌کوین ۲۷۶.۳ میلیون دلار از این کاهش را به خود اختصاص دادند، در حالی که صندوق‌های قابل معامله در بورس اتریوم ۱۲۹.۱۸ میلیون دلار از دست دادند.

این روند معکوس در زمان نامناسبی رخ می‌دهد. بیت‌کوین در ۱۲ فوریه حدود ۶۵۶۰۴ دلار معامله می‌شود، که بسیار پایین‌تر از سطح روانی ۷۰۰۰۰ دلاری است که گاوها نتوانسته‌اند آن را بازپس بگیرند. اتریوم نزدیک به ۱۹۱۸ دلار قرار دارد که بسیار پایین‌تر از میانگین نقطه ورود دارندگان ETF است.

تصویر بزرگتر چقدر بد است؟

یک روز قرمز روند خاصی ایجاد نمی‌کند، اما با کمی دقت بیشتر، اعداد و ارقام داستان پیچیده‌تری را روایت می‌کنند. سرمایه‌گذاران بین نوامبر ۲۰۲۵ تا ژانویه ۲۰۲۶ تقریباً ۵.۷ میلیارد دلار از ETFهای نقدی بیت‌کوین خارج کردند که تنها در ماه ژانویه بیش از ۱.۹ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه داشته است. جریان‌های ۳۰ روزه محصولات بیت‌کوین کاملاً منفی شده‌اند و طولانی‌ترین دوره خروج سرمایه پایدار از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها را رقم زده‌اند.

ETF های نقدی بیت کوین هنوز ۸۵.۷۶ میلیارد دلار دارایی خالص کل را با ۵۴.۷۲ میلیارد دلار جریان ورودی خالص تجمعی در اختیار دارند که ۶.۳۵٪ از ارزش بازار بیت کوین را تشکیل می‌دهد. اعداد اتریوم کوچکتر اما همچنان معنادار است: ۱۱.۲۷ میلیارد دلار دارایی خالص از ۱۱.۷۵ میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی که ۴.۷۸٪ از ارزش بازار اتریوم را پوشش می‌دهد. پایه سرمایه سقوط نکرده است، اما شیر آب در جهت مخالف در حال حرکت است.

محصولات متمرکز بر اتریوم در همین دوره بیش از ۱.۵ میلیارد دلار از بازار خارج شده‌اند. تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که اگرچه برخی از معاملات هنوز هم گاهی اوقات جریان‌های مثبتی را نشان می‌دهند، اما این روزهای مثبت برای جبران موج گسترده‌تر فروش و کاهش بدهی کافی نبوده است.

دارندگان ETF در چه وضعیتی قرار دارند؟

جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF بلومبرگ، میانگین هزینه پایه برای دارندگان ETF اتریوم را حدود ۳۵۰۰ دلار اعلام کرد که تقریباً ۴۵ درصد ضرر را با قیمت‌های فعلی برای آنها به همراه دارد. سرمایه‌گذاران ETF بیت‌کوین در مقایسه با این وضعیت بهتری دارند، اما همچنان در وضعیت ضعیفی قرار دارند و به طور متوسط ​​۱۸ درصد کاهش از پایه هزینه نزدیک به ۸۳۹۸۳ دلار را تجربه می‌کنند.

علیرغم این ضررها، بسیاری Ethereum به نظر می‌رسد که دارندگان این ارز دیجیتال در وضعیت خوبی نیستند. جریان خالص ورودی از حدود ۱۵ میلیارد دلار به زیر ۱۲ میلیارد دلار کاهش یافته است، اما سرعت بازخریدها تا حدودی انعطاف‌پذیر بوده است. سیفارت آن را «فروشی بسیار بدتر از ETFهای بیت‌کوین به طور نسبی، اما همچنان (فعلاً) دست بالا در طرح کلی» نامید.

پایتخت به کجا می‌رود؟

تقاضا برای ETFهای طلا به رکورد جدیدی رسیده است و دارایی‌های تحت مدیریت پس از ۸۹ میلیارد دلار جریان ورودی سالانه در طول سال ۲۰۲۵ به ۵۵۹ میلیارد دلار رسیده است. این تضاد، تغییر آشکاری را در ریسک‌پذیری نهادی نشان می‌دهد، به طوری که سرمایه از دارایی‌های دیجیتال بی‌ثبات به سمت ذخایر ارزش تثبیت‌شده در گردش است.

این وضعیت دفاعی با آنچه که حرکات قیمت نشان می‌دهد، مطابقت دارد. بیت کوین تثبیت قیمت زیر ۷۰،۰۰۰ دلار، همراه با کاهش نقدینگی و زیان‌های تحقق‌یافته در سراسر بازار، باعث شده است که برخی از تحلیلگران پیش‌بینی کنند که حرکت خنثی می‌تواند تا اواسط سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

چه چیزی این روند را معکوس می‌کند؟

ناظران بازار، ورود مداوم روزانه بیش از ۱۰۰ میلیون دلار برای محصولات بیت‌کوین را به عنوان نشانه‌ای از تغییر واقعی احساسات می‌دانند. تا زمانی که این اتفاق نیفتد، داده‌ها احتیاط را ترجیح می‌دهند. احساسات ریسک‌پذیری گسترده‌تر، انتظارات نرخ بهره و سطوح نوسانات، همگی در تعیین اینکه آیا سرمایه نهادی راه خود را به سمت ETFهای کریپتو باز می‌کند یا به سمت دارایی‌های سنتی حرکت می‌کند، نقش خواهند داشت.

فعلاً، پیام داده‌های جریان مستقیم و سرراست است: پول‌های کلان در حال بازی تدافعی هستند.

منابع:

• SoSoValue — داده‌های جریان لحظه‌ای ETF بیت‌کوین و اتریوم در ایالات متحده، جریان‌های ورودی خالص تجمعی و ردیابی کل دارایی‌های خالص.
• CoinMarketCap — داده‌های قیمت زنده بیت‌کوین و اتریوم تا ۱۲ فوریه ۲۰۲۶.
• اخبار شروود — گزارش بر اساس هزینه دارنده ETF، زیان‌های تحقق نیافته و موقعیت سرمایه‌گذار اتریوم از طریق تحلیلگر بلومبرگ، جیمز سیفارت.
• AInvest — تحلیل آزمون نقدینگی ETF بیت کوین در سال ۲۰۲۶، الگوهای جریان نهادی و آستانه‌های بازیابی.
• AInvest — داده‌های مربوط به تقاضای بی‌سابقه ETF طلا، ۵۵۹ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) و ۸۹ میلیارد دلار جریان ورودی سالانه در سال ۲۰۲۵.
• Investing.com — چشم‌انداز بازار در مورد تثبیت قیمت بیت‌کوین و پیش‌بینی حرکت خنثی تا اواسط سال ۲۰۲۶.
• شورای جهانی طلا — منبع اصلی برای سوابق ورود ETF طلا در سال ۲۰۲۵ و داده‌های مربوط به دارایی‌های جهانی.