سرگئی نظروف، یکی از بنیانگذاران چین لینک، دیدگاه شخصی خود را در مورد بازارهای کریپتو به اشتراک می‌گذارد.

سرگئی نظروف فکر می‌کند که این بازار نزولی، داستانی کاملاً متفاوت از بازار نزولی قبلی را روایت می‌کند. chainlink بنیانگذاران + نوشته شده در دیدگاه شخصی او در مورد X در 9 فوریه، توضیح می‌دهد که چرا رکود فعلی در واقع ثابت می‌کند که صنعت کریپتو به سطح بالاتری رسیده است، و چرا دارایی‌های دنیای واقعی در نهایت می‌توانند از خود کریپتو پیشی بگیرند.

ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال نسبت به بالاترین رکورد خود در ماه اکتبر که ۴.۴ تریلیون دلار بود، تقریباً ۴۴ درصد کاهش یافته است. تقریباً ۲ تریلیون دلار در عرض چهار ماه از این فضا خارج شده است. اما نظروف وحشت‌زده نیست. او به آسیب‌ها اشاره می‌کند و می‌پرسد: چه چیزی کم است؟

چه چیزی این چرخه را متفاوت می‌کند؟

پاسخ کوتاه: هیچ‌کس منفجر نشد.

«هیچ شکست بزرگی در مدیریت ریسک که منجر به شکست‌های بزرگ نهادی یا خطرات سیستماتیک گسترده شود، رخ نداده است.» نظروف نوشت. این دفعه خیلی بهتر از دفعه قبل مدیریت شده است.»

این را با سال ۲۰۲۲ مقایسه کنید. FTX از درون متلاشی شد. Celsius، Voyager و BlockFi مثل دومینو سقوط کردند. Three Arrows Capital نیمی از صنعت را با خود برد. این چرخه؟ با وجود افت شدید، هیچ موسسه بزرگی سقوط نکرده است. هیچ بیماری واگیرداری وجود ندارد. هیچ نقدینگی آبشاری وجود ندارد که یک شبه خرده فروشی را از بین ببرد.

برای نظروف، این یک سیگنال است. اگر صنعت کریپتو بتواند «اگر با موفقیت افت‌های بزرگ در قیمت و مشکلات نقدینگی را پشت سر بگذارد، مکان مطمئن‌تری برای سرمایه‌گذاری هم سرمایه خرده‌فروشی/مشتری و هم سرمایه نهادی خواهد بود.» ثبات در طول بازار نزولی چیزی است که در را برای پول‌های کلان باز می‌کند.

چرا رشد RWA به قیمت بیت کوین اهمیتی نمی‌دهد؟

دومین رکن دیدگاه نظروف مسلماً قانع‌کننده‌تر است. توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی صرف نظر از مکان، همچنان در حال رشد است. بیت کوین معاملات

طبق گفته RWA.xyz، ارزش RWA توکنیزه شده درون زنجیره‌ای اکنون تقریباً ۲۴ میلیارد دلار است که نسبت به اوایل سال ۲۰۲۳ که تنها ۱.۲ میلیارد دلار بود، افزایش یافته است. برخی از تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که این رقم می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱۰۰ میلیارد دلار برسد. نظروف به شواهد خاصی اشاره کرد: «ما شاهد بوده‌ایم که بازارهای پیشرو در حوزه معاملات پردرآمد درون زنجیره‌ای، برای کالاهای بسیار سنتی مانند نقره، با بازارهای پردرآمد سنتی رقابت می‌کنند، به خصوص در دوره‌هایی که تجارت در بازارهای سنتی مجاز سخت‌تر یا پرخطرتر شده است.»

این جدایی مهم است. مهاجرت RWA روی زنجیره «به قیمت ارزهای دیجیتال وابستگی شدیدی ندارد، اما ارزش منحصر به فرد خود را ارائه می‌دهد که می‌تواند صرف نظر از قیمت بازار بیت کوین یا سایر دارایی‌های دیجیتال، رشد کند.» او نوشت. اینها دارایی‌هایی نیستند که در چرخه تبلیغات سرگردان باشند. آنها از طریق بازارهای ۲۴ ساعته، وثیقه‌های شفاف روی زنجیره و داده‌های بلادرنگ، ارزش مستقلی ارائه می‌دهند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

نظروف می‌گوید سه روند، صنعت را تغییر شکل خواهد داد

نظروف سه نیروی همگرا را که به باور او مرحله بعدی پذیرش عمومی ارزهای دیجیتال را تعریف می‌کنند، تشریح کرد.

اول، نفوذگران درون زنجیره‌ای و توکنیزاسیون «ارزش بلندمدت منحصر به فرد و بادوام» که صرف نظر از شرایط گسترده‌تر بازار رشد می‌کند. بازارهای همیشه آنلاین با مدیریت وثیقه درون زنجیره‌ای، سوداگرانه نیستند. آنها ساختاری هستند.

دوم، پذیرش نهادی از فناوری پیروی خواهد کرد، نه از هیاهوی تبلیغاتی. «پذیرش نهادی صنعت ما توسط ارزش بنیادی/فناوری که ارائه می‌دهد، هدایت خواهد شد و با دسترسی به بازارهای بدون نیاز به مجوز/همیشه در دسترس در DeFi تسریع می‌شود که در نتیجه به طور گسترده رشد خواهد کرد.» او نوشت.

سوم، تقاضای زیرساخت افزایش خواهد یافت. با ورود RWA های پیچیده‌تر به زنجیره، «برای فعال کردن این RWAها، سیستم‌های بیشتری باید با زنجیره‌ها ارتباط برقرار کنند.» نظروف با اشاره به بیش از ۷۰ درصد از مزایای این پروتکل، چین‌لینک را در مرکز این تقاضا قرار داد. DEFI سهم بازار برای ارائه داده‌ها، مشارکت با S&P و ICE، و محیط زمان اجرای Chainlink برای هماهنگ‌سازی گردش‌های کاری در چندین زنجیره و سیستم‌های خارج از زنجیره. Grayscale نام chainlink «زیرساخت‌های ضروری» برای امور مالی توکنیزه شده در یک گزارش تحقیقاتی اختصاصی در نوامبر گذشته، بازار توکنیزه کردن را 35 میلیارد دلار و رو به رشد ارزیابی کرد.

آیا RWAها واقعاً می‌توانند از ارزهای دیجیتال پیشی بگیرند؟

اینجاست که نظروف حرف بزرگی می‌زند. این پیش‌بینی‌ای است که او سال‌هاست مطرح می‌کند، اما حالا با داده‌های پشت آن، اعتبار بیشتری پیدا می‌کند.

«اگر این روندها ادامه پیدا کند، معتقدم چیزی که سال‌هاست می‌گویم اتفاق خواهد افتاد؛ RWAهای درون زنجیره‌ای از نظر ارزش کل در صنعت ما از ارزهای دیجیتال پیشی خواهند گرفت و ماهیت صنعت ما اساساً تغییر خواهد کرد.»

اعداد و ارقام از این جاه‌طلبی پشتیبانی می‌کنند. گزارش «ایده‌های بزرگ ۲۰۲۶» ARK Invest پیش‌بینی کرده است که دارایی‌های توکنیزه شده تا سال ۲۰۳۰ می‌توانند از ۱۱ تریلیون دلار فراتر روند. اگر حتی بخشی از املاک و مستغلات جهانی، کالاها، سهام و محصولات صندوق به زنجیره منتقل شوند، ارزش بازار فعلی ارزهای دیجیتال بسیار کمتر خواهد بود.

نظروف نمی‌گوید که در این سناریو، ارزهای دیجیتال از بین می‌روند. او می‌گوید که ارزهای دیجیتال در کنار دارایی‌های مبتنی بر ریسک (RWA) رشد می‌کنند، اما مرکز ثقل این صنعت تغییر می‌کند. «این تغییر همچنین منجر به رشد ارزهای دیجیتال به عنوان یک کلاس دارایی خواهد شد که از سرمایه بیشتر درون زنجیره‌ای بهره‌مند می‌شود، اما RWAها (دارایی‌های مبتنی بر ریسک) روشی هستند که همه اینها را به جریان اصلی تبدیل می‌کنند.»

او در این خوش‌بینی تنها نیست. گوتام چوگانی، تحلیلگر برنشتاین، رکود فعلی را ... «ضعیف‌ترین سناریوی نزولی بیت‌کوین در تاریخ آن» در یادداشتی به مشتریان در همان روز، هدف قیمت ۱۵۰،۰۰۰ دلاری بیت‌کوین برای سال ۲۰۲۶ را تکرار کرد.

نظروف با قاطعیت گفت: «من هرگز تا این حد در مورد پتانسیل صنعتمان برای تبدیل شدن به روشی که نسخه بهتری از سیستم مالی جهانی برای منفعت همه ما عمل می‌کند، هیجان‌زده نبوده‌ام.»

سرگئی نظروف را در X دنبال کنید در @سرگئی نظروف و چین‌لینک در @لینک زنجیره ای برای گرفتن آخرین اخبار.

منابع:

• سرگئی نظروف در X — پست اصلی که دیدگاه شخصی او را در مورد بازارهای کریپتو و روندهای RWA به اشتراک می‌گذارد (۹ فوریه ۲۰۲۶)
• تحقیق در مقیاس خاکستری - گزارش «پیوند بین جهان‌ها» که چین‌لینک را زیرساخت ضروری برای امور مالی توکنیزه شده می‌داند (نوامبر ۲۰۲۵)
• ARK Invest Big Ideas 2026 — پیش‌بینی‌ها برای دارایی‌های توکنیزه شده که تا سال ۲۰۳۰ (ژانویه ۲۰۲۶) از ۱۱ تریلیون دلار فراتر خواهد رفت
• برنشتاین از طریق شروود نیوز — یادداشت تحلیلگر گوتام چوگانی که این را ضعیف‌ترین سناریوی نزولی بیت کوین در تاریخ می‌نامد (فوریه ۲۰۲۶)
• RWA.xyz — داده‌های توکنیزاسیون RWA درون زنجیره‌ای زنده که ارزش دارایی‌های توزیع‌شده را ۲۴ میلیارد دلار نشان می‌دهد (فوریه ۲۰۲۶)