چین‌لینک برای بهبود ارزش‌گذاری دارایی‌های درون‌زنجیره‌ای، قیمت‌گذاری ایالتی را معرفی می‌کند

chainlink معرفی یک روش قیمت‌گذاری جدید به نام قیمت‌گذاری ایالتی چین‌لینک برای پرداختن به یک چالش رو به رشد در DEFIچگونه می‌توان دارایی‌هایی را که عمدتاً در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) معامله می‌شوند و فعالیت کمی در صرافی‌های متمرکز (CEX) دارند، به طور قابل اعتمادی قیمت‌گذاری کرد. این راهکار اکنون از طریق ... در شبکه اصلی فعال است. فیدهای داده چین‌لینک (مبتنی بر فشار) و جریان‌های داده چین‌لینک (مبتنی بر کشش).

قیمت‌گذاری چین‌لینک استیت، ارزش توکن‌ها را با استفاده از داده‌های نقدینگی از استخرهای DEX درون‌زنجیره‌ای محاسبه می‌کند، نه فقط فعالیت‌های تجاری اخیر. این امر، آن را به ویژه برای دارایی‌هایی مانند توکن‌های سهام‌گذاری نقدشونده (LST)، توکن‌های سهام‌گذاری مجدد نقدشونده (LRT) و دارایی‌های واقعی توکنیزه شده (RWA) که اغلب فاقد حجم معاملات هستند اما همچنان نقدینگی قابل توجهی دارند، مفید می‌کند.

چرا چین لینک قیمت‌گذاری ایالتی را ایجاد کرد؟

مشکل متمرکز بر DEX

مدل‌های سنتی قیمت‌گذاری چین‌لینک برای توکن‌هایی که فعالیت بالایی در صرافی‌های متمرکز (CEX) و غیرمتمرکز (DEX) دارند، به خوبی عمل می‌کنند. این مدل‌ها بر موارد زیر متکی هستند:

• میانگین وزنی قیمت بر اساس حجم (VWAP): از حجم معاملات اخیر برای تعیین قیمت استفاده می‌کند.
• قیمت پیشنهادی خرید/فروش موزون با نقدینگی (LWBA): از دفاتر سفارش صرافی برای تخمین قیمت میانه بازار استفاده می‌کند.

اما اینها در موارد زیر خوب کار نمی‌کنند:

• توکن‌ها به تازگی عرضه شده‌اند و هنوز در صرافی‌های متمرکز (CEX) فهرست نشده‌اند.
• دارایی‌ها به ندرت معامله می‌شوند اما در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) نقدینگی بالایی دارند.
• توکن‌ها نمایانگر RWAهایی هستند که منحصراً درون زنجیره‌ای معامله می‌شوند.

دارایی هایی مانند wstETH، GHO، ezETH، tBTC و cbBTC اغلب در این دسته قرار می‌گیرند. آنها ممکن است معاملات منظمی را مشاهده نکنند، اما کاربران همچنان می‌توانند تراکنش‌های بزرگی را با تأثیر کم بر قیمت انجام دهند - این نشان دهنده نقدینگی قوی با وجود فعالیت کم است.

قیمت‌گذاری دولتی چیست؟

قیمت‌گذاری ایالتی چین‌لینک قیمت یک توکن را بر اساس ذخایر موجود در استخرهای نقدینگی DEX محاسبه می‌کند. این «وضعیت» استخر، شرایط فعلی بازار را نشان می‌دهد، حتی زمانی که معاملات اخیراً رخ نداده باشند.

خصوصیات کلیدی

• قیمت گذاری مداوم: قیمت همیشه در دسترس است، حتی اگر هیچ معامله‌ای انجام نشده باشد.
• به جلو نگاه کنید: شرایط نقدینگی را در لحظه منعکس می‌کند.
• مقاوم در برابر وام فوری: از داده‌های انتهای بلوک و فیلترهای داده‌های پرت قوی استفاده می‌کند.
• متمرکز بر صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX): با استخرهای نقدینگی متمرکز (مثلاً Uniswap v3، Curve، Balancer) به خوبی کار می‌کند.

نحوه عملکرد قیمت‌گذاری ایالتی

چین‌لینک از یک فرآیند سه مرحله‌ای برای محاسبه این قیمت‌ها استفاده می‌کند:

۱. انتخاب پویای Pool و وزن‌دهی ترکیبی

• استخرهای نقدینگی در چندین DEX بر اساس فعالیت و عمق از قبل غربالگری می‌شوند.
• یک مدل ترکیبی، وزن‌ها را بر اساس حجم تاریخی و نقدینگی فعلی نزدیک به قیمت بازار محاسبه می‌کند.

۲. محاسبه قیمت ایالتی

• ارائه دهندگان داده چین لینک، در انتهای هر بلوک، استخرهای DEX منتخب را جستجو می‌کنند.
• قیمت‌ها با استفاده از مدل‌های الگوریتمی مبتنی بر طراحی هر DEX (مثلاً stableswap، CLMM) از ذخایر توکن استخراج می‌شوند.
• قیمت‌ها با استفاده از مثلث‌بندی با استفاده از رمپ‌های فیات و جریان‌های داده موجود چین‌لینک به دلار آمریکا تبدیل می‌شوند.

۳. تجمیع و فیلتر کردن

• چندین نقطه قیمت تجمیع شده و از سیستم‌های تشخیص ناهنجاری عبور داده می‌شوند.
• به‌روزرسانی‌ها هر ثانیه یک بار و با حداقل تأخیر رخ می‌دهند و خطر دستکاری از طریق وام‌های MEV یا فلش را کاهش می‌دهند.

چه کسی از آن استفاده می‌کند؟

چندین پروتکل اصلی DeFi در حال حاضر قیمت‌گذاری ایالتی را در خود جای داده‌اند:

• GMX: از آن برای قیمت‌گذاری دقیق و آنی وثیقه در صرافی غیرمتمرکز دائمی خود استفاده می‌کند.
• لیدو: آن را روی قیمت اعمال می‌کند wstETH، یک LST با حجم کم اما بسیار سیال.
• روح: از آن برای قیمت‌گذاری وثیقه و منطق انحلال برای دارایی‌های بومی DEX استفاده می‌کند.
• منحنی: به دلیل وجود استخرهای نقدینگی عمیق استیبل کوین، به عنوان یک منبع داده عمل می‌کند.

مزایای پروتکل‌های دیفای

• بهبود مدیریت ریسک: قیمت‌گذاری دقیق‌تر برای دارایی‌هایی با حجم معاملات کم.
• افزایش اطمینان به وثیقه: مخصوصاً برای پروتکل‌های وام‌دهی و صرافی‌های غیرمتمرکز اختصاصی.
• پشتیبانی از دارایی‌های بومی DEX: در را به روی شمول گسترده‌تر دارایی‌ها می‌گشاید.

ریسک ها و ملاحظات

استفاده از داده‌های وضعیت DEX با خطرات خاصی همراه است:

• قرارداد هوشمند خطر: اشکالات موجود در قراردادهای DEX می‌تواند داده‌های استخر را منحرف کند.
• آسیب‌پذیری‌های پل: هک‌ها می‌توانند بر پشتوانه توکن تأثیر بگذارند و در نتیجه قیمت‌های ضمنی را تحریف کنند.
• وابستگی‌های خارجی: برخی از استخرها ممکن است به ورودی‌های قیمت خارج از زنجیره یا تغذیه شده توسط اوراکل متکی باشند.
  
   

راهکارهای مقابله با چین‌لینک

• تجمیع در چندین Pool، خرابی‌های تک نقطه‌ای را کاهش می‌دهد.
• فیلترها و آشکارسازهای ناهنجاری، مقادیر پرت را حذف می‌کنند.
• از مصرف‌کنندگان خواسته می‌شود هنگام ادغام اطلاعات قیمت‌های ایالتی، عمق و نقدینگی بازار را ارزیابی کنند.

استراتژی گسترده‌تر چین‌لینک در حوزه داده‌ها

چین‌لینک اکنون گزینه‌های قیمت‌گذاری متعددی ارائه می‌دهد:

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

• فیدهای مبتنی بر فشار: به‌روزرسانی‌های منظم برای داده‌های مرجع.
• جریان‌های مبتنی بر کشش: قیمت‌گذاری بر اساس تقاضا و با تأخیر کم برای موارد استفاده با فرکانس بالا.
• قیمت‌گذاری مبتنی بر معامله و قیمت پیشنهادی/درخواستی: برای دارایی‌های پرمعامله.
• قیمت‌گذاری ایالتی: برای دارایی‌های درون‌زنجیره‌ای کم‌فعال اما نقدشونده.

این موارد در کنار هم، زیرساخت اوراکل چین‌لینک را برای پلتفرم‌های دیفای و مالی سنتی که به صورت درون‌زنجیره‌ای حرکت می‌کنند، انعطاف‌پذیرتر می‌کنند.

نتیجه

قیمت‌گذاری وضعیت چین‌لینک (Chainlink State Pricing) به اکوسیستم دیفای (DeFi) یک راه‌حل عملی برای قیمت‌گذاری توکن‌هایی می‌دهد که اغلب معامله نمی‌شوند اما همچنان نقدینگی درون‌زنجیره‌ای دارند. این روش قیمت‌گذاری در حال حاضر توسط پروتکل‌های برتر دیفای مورد استفاده قرار می‌گیرد و گزینه‌ای واضح و از نظر فنی صحیح برای ارزش‌گذاری دارایی‌های متمرکز بر صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) و توکنیزه شده ارائه می‌دهد. این یک گسترش استراتژیک در خدمات داده چین‌لینک است که پوشش و قابلیت اطمینان را در طیف وسیع‌تری از دارایی‌ها بهبود می‌بخشد.

منابع:

1. اطلاعیه قیمت‌گذاری چین‌لینک در ایالت: https://blog.chain.link/state-pricing/

2. مستندات چین‌لینک: https://docs.chain.link/

3. وبلاگ چین لینک: https://blog.chain.link/