راه‌اندازی ETF دوج کوین در ایالات متحده: آنچه باید بدانید

به گفته تحلیلگر ارشد بلومبرگ، ایالات متحده قرار است اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) میم کوین خود را با عرضه ETF دوج رکس-آسپری (DOJE) در ۱۱ سپتامبر، ببیند. اریک بالچوناساین ETF، دوج کوین (DOGE) را در خود جای خواهد داد. memecoin در ابتدا بدون کاربرد یا هدف ذاتی ایجاد شد و اولین باری است که یک ETF فهرست شده در ایالات متحده چنین دارایی را معامله می‌کند.

این ETF به عنوان یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری مصوب ۱۹۴۰ و نه قانون اوراق بهادار مصوب ۱۹۳۳ ساختار یافته است. این امر به صندوق اجازه می‌دهد تا معاملات خود را بلافاصله آغاز کند، اگرچه محدودیت‌های بازاریابی و الزامات نظارتی متفاوتی را نسبت به ETFهای مرسوم به سبک کالایی مانند ETFهای ردیابی اعمال می‌کند. بیت کوین or اتر.

ETF دوج (DOJE) چیست؟

ETF دوج (DOJE) توسط REX Shares با همکاری Osprey Funds، همان تیم‌های پشت ETF های رمزنگاری قبلی، از جمله ...، صادر شده است. سولانامحصول سهام‌گذاری مبتنی بر SSK. برخلاف ETF های سنتی، DOJE دارایی‌هایی با مدل جریان نقدی یا ابزار داخلی را در اختیار ندارد. در عوض، این یک پوشش تنظیم‌شده پیرامون Dogecoin است، یک میم‌کوین که به دلیل ریشه‌هایش به عنوان یک شوخی شناخته می‌شود اما به طور فزاینده‌ای در بازارهای مالی شناخته می‌شود.

اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ، خاطرنشان کرد: 

«کاملاً مطمئنم که این اولین ETF ایالات متحده است که چیزی را در خود جای داده که هیچ کاربرد یا هدفی ندارد.»

این فهرست، مسیری قانونمند را برای سرمایه‌گذارانی فراهم می‌کند که مایلند بدون خرید مستقیم دوج کوین از صرافی‌ها، در معرض دید عموم قرار گیرند.

ساختار نظارتی و پیامدهای سرمایه‌گذاری

قانون شرکت سرمایه گذاری از سال 1940

صندوق قابل معامله در بورس DOJE تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری مصوب سال ۱۹۴۰ ثبت شده است. این چارچوب چندین الزام را اعمال می‌کند:

• الزامات تنوع‌بخشی: صندوق‌ها باید پراکندگی دارایی‌ها را حفظ کنند تا ریسک تمرکز کاهش یابد.
• نظارت بر حاکمیت: ETF های ثبت شده تحت قانون 1940 مشمول استانداردهای گزارشگری و امانتداری مشابه ETF های سهام یا اوراق قرضه هستند.
• حمایت از سرمایه گذار: این ساختار، ضمانت‌های قانونی و شفافیتی را ارائه می‌دهد که عموماً در معاملات غیرقانونی کریپتو وجود ندارد.

به گفته گانش ماهیدار، متخصص سرمایه‌گذاری در Further Ventures، طبقه‌بندی قانون ۱۹۴۰ «ETF را بیشتر شبیه به ETFهای سهام و اوراق قرضه می‌داند تا ETF بیت‌کوین که شبیه ETF کالایی است.» این چارچوبی را فراهم می‌کند که برای سرمایه‌گذاران نهادی آشناتر است.

تفاوت‌ها با قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳ در ETFها

ETF های تحت قانون ۱۹۳۳، مانند ETF های نقدی بیت کوین، حقوق توزیع گسترده تری دارند اما نیاز به بررسی گسترده SEC دارند و همین امر باعث می شود که راه اندازی آنها کندتر باشد. مسیر قانون ۱۹۴۰ امکان تجارت فوری را فراهم می کند اما فعالیت های تبلیغاتی را محدود می کند. DOJE مسیر دوم را دنبال می کند، در حالی که درخواست های در انتظار برای سایر ETF های میم کوین، مانند پیشنهاد Bitwise، همچنان در دست بررسی است.

ملاحظات فنی دوج کوین

دوج کوین (Dogecoin) مانند بیت کوین بر اساس اجماع اثبات کار (proof-of-work consensus) است که حداقل پایه انرژی و تلاش محاسباتی مورد نیاز برای تولید آن را فراهم می‌کند. این ویژگی، دوج کوین را از سایر میم کوین‌ها مانند شیبا اینو (Shiba Inu) یا پپه (Pepe) که به اثبات سهام (proof-of-stake) متکی هستند و فاقد «کف» مبتنی بر انرژی مشابه هستند، متمایز می‌کند و آنها را در برابر نوسانات آسیب‌پذیرتر می‌کند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

ویژگی‌های فنی کلیدی دوج کوین عبارتند از:

• امنیت بلاک چین: مکانیزم اثبات کار که شبکه را ایمن می‌کند.
• توکنومیکس: یک برنامه عرضه تورمی با استخراج تقریباً ۵ میلیارد دوج کوین (DOGE) سالانه.
• توسعه جامعه محور: ارزش دوج کوین (DOGE) تا حد زیادی از جامعه و پذیرش آن در انعام دادن، ریزتراکنش‌ها و کاربردهای نوظهور ناشی می‌شود.

این عوامل از استدلال نظارتی برای در نظر گرفتن DOGE به عنوان یک دارایی قابل معامله در یک محصول سرمایه‌گذاری ساختاریافته، علیرغم فقدان کاربرد سنتی آن، پشتیبانی می‌کنند.

پیامدهای بازار و نقدینگی

انتظار می‌رود راه‌اندازی DOJE از چندین طریق بر بازار میم‌کوین تأثیر بگذارد:

• دسترسی سازمانی: این ETF به صندوق‌های بازنشستگی و سایر سرمایه‌گذاران تحت نظارت این امکان را می‌دهد که بدون نیاز به متولی مستقیم، در معرض DOGE قرار گیرند.
• تزریق نقدینگی: جریان‌های سرمایه از سرمایه‌گذاران نهادی می‌تواند حرکات قیمت را تثبیت کرده و عمق بازار را بهبود بخشد.
• محل معاملات تحت نظارت: جایگزینی برای صرافی‌های متمرکز ارائه می‌دهد و معاملات DOGE را با زیرساخت‌های سرمایه‌گذاری موجود هماهنگ می‌کند.

جردن جفرسون، مدیرعامل DogeOS تاکید:

«سرمایه‌های نهادی که به DOGE سرازیر می‌شوند، نقدینگی و ثبات جدیدی را فراهم می‌کنند، در حالی که اکوسیستم Dogecoin با برنامه‌ها، بازی‌ها و ابزارهای کاربردی از طریق DogeOS به گسترش خود ادامه می‌دهد.»

چشم‌انداز ETF در انتظار

عرضه اولیه DOJE در حالی صورت می‌گیرد که بیش از ۹۰ پیشنهاد ETF ارز دیجیتال در انتظار تصمیمات SEC هستند، از جمله درخواست‌های مربوط به صندوق‌های Solana و XRP. REX Shares همچنین درخواست محصولات دیگری از جمله سایر پیشنهادات Dogecoin و یک ETF نقدی TRUMP Coin برای Solana را ارائه کرده است. نتیجه این درخواست‌ها می‌تواند نشان دهد که چگونه میم کوین‌ها به طور فزاینده‌ای در محصولات سرمایه‌گذاری تنظیم شده ادغام می‌شوند.

خلاصه نکات کلیدی

• تاریخ عرضه: احتمالاً ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵
• تیکر: دوجه
• صادرکننده: سهام REX با همکاری صندوق‌های Osprey
• چارچوب نظارتی: قانون شرکت سرمایه گذاری از سال 1940
• دارایی: دوج کوین، یک میم کوین مبتنی بر اثبات کار بدون هیچ کاربرد ذاتی
• تأثیر مورد انتظار بر بازار: افزایش نقدینگی، دسترسی معاملاتی تنظیم‌شده، مشارکت نهادی

ETF دوج (DOJE) قابلیت جدیدی برای دوج (DOGE) معرفی نمی‌کند، اما یک ابزار سرمایه‌گذاری ساختاریافته و تنظیم‌شده برای سرمایه‌گذاری در این توکن فراهم می‌کند و سابقه‌ای برای آینده ایجاد می‌کند.

منابع:

1. ثبت درخواست ETF دوج کوین نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC): https://www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2025/34-103914.pdf

2. اولین ETF دوج کوین ایالات متحده روز پنجشنبه معاملات خود را آغاز می‌کند - گزارش کوین تلگراف: https://cointelegraph.com/news/us-approves-first-doge-etf

3. به گزارش کوین دسک، به نظر می‌رسد ETF دوج کوین قرار است روز پنجشنبه در ایالات متحده فعال شود. https://www.coindesk.com/markets/2025/09/09/dogecoin-etf-set-to-go-live-in-the-u-s-on-thursday