EPOCH، Chainlink و Synthesys صندوق اعتباری خصوصی توکنیزه شده را در شش بازار راه‌اندازی می‌کنند

اعتبار دیجیتال EPOCH، Synthesys، و chainlink داشته باشد به طور مشترک راه اندازی شد TreasuryPlus (TPLUS)، یک صندوق اعتباری خصوصی توکنیزه شده با اصالت دیجیتال است که از روز اول در ۲۲ کانال در شش بازار مالی جهانی توزیع شده است. این اولین صندوق اعتباری خصوصی توکنیزه شده در نوع خود است که مدیریت صندوق در سطح نهادی را با قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای و توزیع جهانی چند پلتفرمی در زمان راه‌اندازی ترکیب می‌کند.

TreasuryPlus (TPLUS) چیست و چگونه کار می‌کند؟

TPLUS یک صندوق اعتباری خصوصی توکنیزه شده است که برای تولید بازدهی بالاتر از ابزارهای استاندارد بازار پول ساخته شده است. این صندوق از نقدینگی درون زنجیره‌ای 24 ساعته از طریق اشتراک و بازخرید استیبل کوین و فیات پشتیبانی می‌کند.

این صندوق توسط EPOCH Digital Credit مدیریت و توسط Ascent Fund Services، یک مدیر صندوق سنتی، اداره می‌شود. این ادغام توسط Synthesys Mint امکان‌پذیر شده است که در کنار Chainlink SmartData برای ارائه گزارش NAV (ارزش خالص دارایی) درون زنجیره‌ای ایمن و قابل تأیید فعالیت می‌کند.

به عبارت ساده‌تر: این صندوق مانند یک ابزار اعتباری نهادی مرسوم عمل می‌کند، اما زیرساخت آن به صورت بومی بر روی بلاکچین ساخته شده است و نیاز به دوقلوهای دیجیتال یا کارگزاران انتقال سفارشی Web3 که هزینه و پیچیدگی را افزایش می‌دهند، از بین می‌برد.

TPLUS بر اساس پروتکل تعامل‌پذیری بین زنجیره‌ای (CCIP) چین‌لینک و استاندارد فنی عامل انتقال دیجیتال (DTA) آن ساخته شده است. این ابزارها به صندوق اجازه می‌دهند تا بدون تکرار ساختارها یا اضافه کردن واسطه‌های غیرضروری، به طور همزمان در چندین بلاکچین فعالیت کند.

این صندوق در اوایل سال ۲۰۲۶ به صورت بومی روی اتریوم، استلار و سولانا راه‌اندازی می‌شود و ادغام‌های بیشتری در آوالانچ، کانتون و سایر شبکه‌ها برنامه‌ریزی شده است.

چرا اکثر صندوق‌های توکنیزه شده با شکست مواجه شده‌اند؟

قبل از TPLUS، ساختارهای صندوق‌های توکنیزه شده مجموعه‌ای از محدودیت‌های مشترک را داشتند که دسترسی و سودمندی آنها را برای سرمایه‌گذاران نهادی محدود می‌کرد:

• توزیع در بازارهای مجزا تقسیم شده بود و دسترسی را کاهش می‌داد.
• بسیاری از صندوق‌ها به جای ساختارهای بومی از دوقلوهای دیجیتال استفاده کردند و لایه‌های کارمزد را افزایش دادند.
• ادغام با مدیریت سنتی صندوق یا امکان‌پذیر نبود یا نیاز به راهکارهای سفارشی Web3 داشت.

این محدودیت‌ها هم نقدینگی و هم سازگاری نهادی را محدود می‌کردند. TPLUS طوری طراحی شده است که هر سه مورد را مستقیماً مورد توجه قرار دهد.

دارین پو، مدیرعامل سینتسیس، موقعیت این صندوق را اینگونه توصیف کرد: 

«برای اولین بار، یک صندوق بومی دیجیتال دقیقاً همان چیزی را که توکنیزاسیون وعده داده بود، ارائه می‌دهد: دسترسی جهانی، نقدینگی بالا، کارمزد کمتر و دسترسی دموکراتیک به اعتبار با کیفیت بالا.»

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

چه کسی پشت TPLUS است و سابقه آنها چیست؟

تیم ارشد سرمایه‌گذاری EPOCH توسط کن استیون و بیورن شوارتز رهبری می‌شود که هر کدام بیش از 20 سال تجربه در اعتبار ساختاریافته، تأمین مالی مطالبات و مدیریت دارایی‌های نهادی دارند. این تیم در طول چرخه‌های اعتباری متعدد، نزدیک به 9 میلیارد دلار تراکنش مطالبات را با صفر نکول اعتباری انجام داده است.

کن استیون هدف طراحی این صندوق را اینگونه توصیف کرد: 

«ما به طور خاص TPLUS را مهندسی کردیم تا اعتبار خصوصی کوتاه‌مدت و امنی را به سرمایه‌گذاران درون‌زنجیره‌ای ارائه دهد - بازدهی ایزوله‌شده از ریسک در دنیای واقعی که از سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر دارایی حاصل می‌شود، نه بازدهی مختص کریپتو یا مشوق‌های توکن.»

شایان ذکر است که بازده TPLUS از محل دارایی‌های تحت حمایت در تأمین مالی مطالبات حاصل می‌شود، نه از مشوق‌های توکن یا استخراج نقدینگی. برای سرمایه‌گذاران بومی کریپتو که به این سازوکارها عادت دارند، این نشان‌دهنده یک ساختار ریسک متفاوت است.

سینتسیس چگونه شبکه توزیع را متصل می‌کند؟

شبکه سینتسیز به عنوان لایه زیرساخت ارتباطی بین صندوق و شرکای توزیع آن عمل می‌کند. این شبکه زیرساخت انطباق، اتصال API و مسیرهای توزیع را در بازارهای تحت نظارت و کارگزاران-معامله‌گران در موارد زیر فراهم می‌کند:

• سنگاپور
• هنگ کنگ
• ایالات متحده
• انگلستان
• اروپا
• امارات متحده عربی

شرکای توزیع برنامه‌ریزی‌شده شامل Pinetree Securities، Tokinvest، EX.IO و Assetera و دیگران هستند.

نیکی آریاسینگه، معاون رئیس آسیا و اقیانوسیه و خاورمیانه در Chainlink Labs، اظهار داشت: 

«وقتی مدیریت صندوق در سطح سازمانی را با داده‌های چین‌لینک و استانداردهای تعامل‌پذیری آن در کنار هم قرار می‌دهید، یک صندوق توکنیزه شده به دست می‌آورید که می‌تواند به طور قابل اعتمادی در سراسر حوزه‌های قضایی و زنجیره‌ها به سرمایه‌گذاران دسترسی پیدا کند.»

از خزانه‌های توکنیزه شده تا اعتبار خصوصی توکنیزه شده

اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده در سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ به عنوان یک گزینه کم ریسک و درون زنجیره‌ای مورد توجه قرار گرفتند. محصولاتی مانند BENJI فرانکلین تمپلتون و BUIDL بلک راک نشان دادند که مدیران دارایی سنتی می‌توانند به صورت درون زنجیره‌ای فعالیت کنند. TPLUS یک گام بالاتر در منحنی بازده، به سمت اعتبار خصوصی، حرکت می‌کند و در عین حال، ذخایر نقدینگی مورد نیاز سرمایه‌گذاران نهادی را حفظ می‌کند.

صندوق‌های اعتباری از نظر تاریخی بازدهی با محافظت ساختاری ارائه داده‌اند که سرمایه‌گذاری‌های سهام نمی‌توانند. توکنیزاسیون چیزی را که قبلاً از این معادله کم بود، اضافه می‌کند: نقدینگی. TPLUS برای ترکیب هر دو طراحی شده است.

این صندوق در اختیار خریداران واجد شرایطی قرار می‌گیرد که معیارهای واجد شرایط بودن، حداقل آستانه سرمایه‌گذاری و الزامات مندرج در اسناد سرمایه‌گذاری را رعایت کنند.

لینک (LINK) در همان روز به عنوان کالای دیجیتال طبقه‌بندی شد

راه‌اندازی TPLUS با یک تحول نظارتی قابل توجه همزمان شد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) صادر شده تفسیر مشترکی که توکن LINK چین‌لینک را به عنوان یک کالای دیجیتال طبقه‌بندی می‌کند. این طبقه‌بندی، جایگاه نظارتی واضح‌تری برای این توکن فراهم می‌کند و به عنوان گامی در جهت پذیرش گسترده‌تر زیرساخت چین‌لینک توسط نهادها تلقی می‌شود.

این در کنار هم قرار گرفت راهنمایی مشترک SEC و CFTC این قانون، مرزهای نظارتی را برای بازار گسترده‌تر دارایی‌های رمزنگاری‌شده تعریف می‌کند و مشخص می‌کند که دارایی‌های دیجیتال چه زمانی تحت قوانین اوراق بهادار قرار می‌گیرند و چه زمانی ممکن است این طبقه‌بندی اعمال نشود. مقامات اظهار داشتند که اکثر دارایی‌های رمزنگاری‌شده تحت این چارچوب، اوراق بهادار محسوب نمی‌شوند.

نتیجه

TPLUS مدیریت اعتبار نهادی، مدیریت صندوق‌های سنتی و زیرساخت‌های بین زنجیره‌ای را در یک ساختار صندوق واحد گرد هم می‌آورد. این صندوق از زمان راه‌اندازی در ۲۲ کانال توزیع در شش بازار تحت نظارت فعالیت می‌کند، از تراکنش‌های فیات و استیبل کوین پشتیبانی می‌کند و به جای مشوق‌های توکن، از مطالبات با پشتوانه دارایی سود تولید می‌کند. 

با نزدیک به ۹ میلیارد دلار مطالبات که توسط تیم EPOCH بدون حتی یک مورد نکول اعتباری انجام شده است، این صندوق سابقه‌ی نهادی قابل تأییدی را در قالبی بومی بلاکچین ارائه می‌دهد. برای سرمایه‌گذاران واجد شرایطی که به دنبال بازده کوتاه‌مدت و تضمین‌شده با نقدینگی درون زنجیره‌ای هستند، TPLUS ساختاری را ارائه می‌دهد که تا قبل از امروز به این شکل وجود نداشت.

منابع 

1. بیانیه مطبوعاتی EPOCH و Synthesysهمکاری EPOCH Credit با Synthesys و Chainlink برای راه‌اندازی TPLUS در ۶ بازار مالی جهانی

2. بیانیه مطبوعاتی CFTCCFTC به SEC می‌پیوندد تا کاربرد قوانین اوراق بهادار فدرال را در مورد دارایی‌های رمزنگاری‌شده شفاف‌سازی کند.

3. دادخواست ۲۰۲۲ توسط کوین‌بیسدادخواست برای قانون‌گذاری – تنظیم مقررات اوراق بهادار دارایی‌های دیجیتال