نشانه بسیار بدی است؟ هنگ کنگ مجوزهای استیبل کوین را به تعویق انداخت

هنگ کنگ علیرغم اینکه مقامات ارشد علناً مارس ۲۰۲۶ را برای اولین دسته از تأییدیه‌ها هدف قرار داده‌اند، هنوز حتی یک مجوز استیبل کوین صادر نکرده است. فهرست رسمی صادرکنندگان استیبل کوین دارای مجوز HKMA کاملاً خالی است و این موضوع چیزی را تأیید می‌کند که بسیاری در فضای کریپتو از آن می‌ترسیدند: چارچوب بلندپروازانه استیبل کوین این شهر از برنامه عقب مانده است.

حال سوال این است که آیا این یک هشدار برای کل استراتژی دارایی‌های دیجیتال هنگ کنگ است یا فقط نوعی کندی بوروکراتیک است که با ایجاد یک رژیم نظارتی جدید از ابتدا همراه است.

قرار بود چه اتفاقی بیفتد؟

دستورالعمل استیبل کوین‌های هنگ کنگ از اول آگوست ۲۰۲۵ لازم‌الاجرا شد. این قانون ایجاب می‌کند که هر کسی که استیبل کوین‌های مبتنی بر فیات، به ویژه استیبل کوین‌های وابسته به دلار هنگ کنگ، را در داخل یا به مقصد هنگ کنگ صادر یا بازاریابی می‌کند، از سازمان پولی هنگ کنگ (HKMA) مجوز داشته باشد. این مجوزها راه را برای استیبل کوین‌های HKD با پشتوانه کامل و قابل بازخرید با واحد پول هنگ کنگ با موارد استفاده واقعی در پرداخت‌های فرامرزی و تسویه دارایی‌های توکنیزه شده هموار می‌کند.

در اوایل سال ۲۰۲۶، مقامات انتظارات روشنی را تعیین کردند. در ماه فوریه، ادی یو، مدیر اجرایی HKMA، مارس ۲۰۲۶ را برای اولین موج تأییدیه‌ها اعلام کرد. پاول چان مو-پو، وزیر دارایی، در سخنرانی بودجه خود در ۲۵ فوریه، همین جدول زمانی را تکرار کرد. برنامه این بود که با تعداد کم شروع شود و متقاضیانی که انطباق قوی، موارد استفاده واقعی و ارتباط با زیرساخت‌های بانکی موجود داشتند، در اولویت قرار گیرند.

ماه مارس آمد و رفت. هیچ اتفاقی نیفتاد.

چرا گروگان‌گیری؟

سازمان تنظیم مقررات هنگ کنگ (HKMA) به طور معمول پاسخی نداده است. در چندین رسانه، این نهاد نظارتی اعلام کرده است که «به طور فعال موضوع صدور مجوز را پیگیری می‌کند و جزئیات بیشتر را در زمان مناسب اعلام خواهد کرد.» دلیل خاصی برای این موضوع ذکر نشده است. هیچ جدول زمانی به‌روزی نیز ارائه نشده است.

گزارش‌ها از پشت صحنه، تصویر واضح‌تری را ترسیم می‌کنند:

• طبق گزارش‌ها، قانون‌گذاران متقاضیان را تحت فشار قرار داده‌اند تا مدارک خود را تقویت کنند، به‌ویژه در مورد افشای دارایی‌های ذخیره، کنترل‌های AML، مکانیسم‌های بازخرید و تست استرس در شرایط بحرانی بازار.
• بانک مرکزی هنگ کنگ (HKMA) تقریباً ۳۶ درخواست دریافت کرد. نامزدهای اصلی شامل HSBC و Anchorpoint Financial، یک سرمایه‌گذاری مشترک بین Standard Chartered، Animoca Brands و HKT، هستند. HSBC و Standard Chartered هر دو بانک‌های صادرکننده اسکناس در هنگ کنگ هستند و رژیم استیبل کوین را مستقیماً به زیرساخت پولی موجود شهر متصل می‌کنند.
• تحلیلگرانی که در رسانه‌های محلی از آنها نقل قول شده، این تأخیر را «به احتمال زیاد اداری» توصیف کرده‌اند و هیچ نشانه‌ای از تغییر یا لغو سیاست‌ها وجود ندارد.

خلاصه اینکه، به نظر می‌رسد نهاد ناظر، دقت را بر سرعت ترجیح می‌دهد.

آیا این واقعاً نشانه بدی است؟

بستگی داره چطور کادر بندی کنی.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

پرونده خرس

شکاف بین وعده‌های عمومی و تحقق واقعی، جلوه‌ی خوبی ندارد. وقتی مقامات ارشد ماه خاصی را نام می‌برند و سپس بدون هیچ توضیحی آن را نادیده می‌گیرند، سوالاتی در مورد اجرای آن مطرح می‌شود. بازارهای کریپتو به سرعت حرکت می‌کنند. هنگ کنگ مستقیماً با سنگاپور، دبی و چارچوب MiCA اتحادیه اروپا برای استیبل کوین و تجارت مالی توکنیزه شده رقابت می‌کند. هر ماه تأخیر، ماهی است که سرمایه و استعداد به جای دیگری نگاه می‌کنند.

همچنین نگرانی‌هایی در مورد اینکه این تأخیر از نظر اولویت‌های نظارتی چه پیامی دارد، وجود دارد. اگر کنترل‌های AML و ریسک آنقدر شدید اعمال شوند که هیچ متقاضی از ۳۶ متقاضی نتواند پس از هشت ماه از این مانع عبور کند، این می‌تواند به چارچوبی اشاره داشته باشد که در عمل بیش از حد محدودکننده است، صرف نظر از اینکه چقدر روی کاغذ باز به نظر می‌رسد.

پرونده گاو نر

این فرمان به سختی هشت ماه قدمت دارد. بانک‌های بزرگ هنوز در حال اجرا هستند. HKMA به جای کنار گذاشتن درخواست‌ها، آنها را به طور فعال بررسی می‌کند. پس از فروپاشی FTX و سلسله شکست‌های پس از آن، استدلال محکمی برای انجام درست آن در همان ابتدا وجود دارد. پشتوانه کامل ذخیره، تفکیک مناسب و انطباق بی‌چون و چرا از روز اول می‌تواند در نهایت مجوزهای استیبل کوین هنگ کنگ را معتبرتر و ارزشمندتر از جایگزین‌های سریع‌تر کند.

تحلیلگران در مورد استراتژی گسترده‌تر قطب دارایی‌های دیجیتال هشدار نمی‌دهند. این تأخیر به نظر می‌رسد احتیاط باشد، نه رها کردن.

بعدش چی پیش میاد؟

هیچ اطلاعیه یا به‌روزرسانی جدیدی از سوی HKMA در تاریخ ۲ آوریل منتشر نشد. این نهاد نظارتی هیچ اشاره‌ای به زمان صدور اولین مجوزها نکرده است. در حال حاضر، صنعت ارزهای دیجیتال در انتظار یک صفحه خالی ثبت نام است.

هنگ کنگ با تساوی، استانداردها را بالا برد پایدار کوکوین انتشار به زیرساخت پولی موجود خود، از جمله بانک‌های صادرکننده اسکناس و ارزش دلار صندوق بورس در ۷.۸۰ دلار هنگ کنگ. این یک چارچوب جدی است. اما چارچوب‌های جدی هنوز باید در مقطعی به نتیجه برسند. هر چه صندوق بیشتر خالی بماند، استدلال اینکه همه چیز طبق برنامه پیش می‌رود، دشوارتر می‌شود.

منابع:

• HKMA صفحه رسمی رژیم نظارتی استیبل کوین، شامل فهرست خالی صادرکنندگان استیبل کوین دارای مجوز 
• جنوب چین پست صبحگاهی گزارش در مورد هدف از دست رفته ماه مارس به همراه تفسیر تحلیلگران که این تأخیر را احتمالاً اداری توصیف می‌کند
• بلوک پوشش خبری HKMA مبنی بر تحت فشار قرار دادن متقاضیان برای اصلاح شفافیت ذخایر و سازوکارهای بازخرید قبل از اعطای مجوزها
• Caixin جهانی گزارش دقیق در مورد فرآیند بررسی HKMA، جزئیات متقاضیان از جمله Anchorpoint Financial JV و نامزدهای موج دوم
• کوینپدیا مروری بر ۳۶ درخواست و الزامات سختگیرانه‌تر انطباق، از جمله مبارزه با پولشویی و تست استرس