هایپرلیکوئید از طریق پیشنهاد معاملاتی نتیجه HIP-4، بازارهای پیش‌بینی را بررسی می‌کند

هایپر مایع، غیر متمرکز بلاک چین لایه ۲ و صرافی مشتقات، با ارتقاء پروتکل جدید، HIP-4، در حال آماده شدن برای گسترش به بازارهای پیش‌بینی است. در تاریخ ۲ فوریه اعلام شددر سال ۲۰۲۶، این پیشنهاد «معاملات مبتنی بر نتیجه» را به عنوان یک عنصر اصلی در HyperCore، موتور معاملاتی با عملکرد بالای این پلتفرم، معرفی می‌کند.

این اقدام، هایپرلیکوئید را در رقابت مستقیم با پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی تثبیت‌شده مانند ... قرار می‌دهد. چند بازار و کالشیکه روی هم رفته میلیاردها دلار حجم معاملات هفتگی را پردازش می‌کنند. در حالی که بازارهای پیش‌بینی Hyperliquid هنوز فعال نشده‌اند و در شبکه آزمایشی باقی مانده‌اند، واکنش اولیه بازار و جزئیات فنی نشان دهنده تلاشی عمدی برای کاهش ریسک و گسترش موارد استفاده فراتر از مشتقات رمزنگاری اهرمی است.

این مقاله به بررسی اطلاعات موجود در مورد سیستم معاملاتی مبتنی بر نتیجه Hyperliquid، مقایسه آن با پلتفرم‌های پیش‌بینی بازار موجود و چالش‌های پیش روی آن قبل از راه‌اندازی شبکه اصلی می‌پردازد.

Hyperliquid چیست؟

هایپرلیکوئید (Hyperliquid) یک بلاکچین لایه اول غیرمتمرکز است که برای معاملات با توان عملیاتی بالا طراحی شده است. این بلاکچین بیشتر به خاطر بازارهای آتی دائمی خود که بدون بازارسازهای خارجی فعالیت می‌کنند، شناخته شده است. معاملات در هایپرکور (HyperCore)، یک موتور اختصاصی بهینه شده برای سرعت و تأخیر کم، تطبیق داده می‌شوند.

تا اوایل سال ۲۰۲۵، این پلتفرم بیش از ۲.۳ میلیارد دلار سپرده کاربری در اختیار داشت که عمدتاً به صورت USDC بود. هایپرلیکوئید همچنین از توسعه اپلیکیشن از طریق HyperEVMیک محیط اجرایی سازگار با اتریوم که به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد قراردادهای هوشمند را مستقیماً روی زنجیره مستقر کنند.

توکن بومی این شبکه، HYPE، نوسانات قیمتی مرتبط با اطلاعیه‌های اکوسیستم و ارتقاء پروتکل را نشان داده است. پیشنهاد HIP-4 مهمترین گسترش فراتر از قراردادهای آتی دائمی اعلام شده تا به امروز است.

پیش‌بینی بازارها و رشد اخیر

بازارهای پیش‌بینی به شرکت‌کنندگان اجازه می‌دهند تا بر اساس نتایج رویدادهای دنیای واقعی، قراردادها را معامله کنند. این رویدادها از انتخابات و شاخص‌های اقتصادی گرفته تا ورزش و آب و هوا را شامل می‌شود. قیمت‌ها منعکس‌کننده انتظارات جمعی هستند که اغلب به صورت احتمالات بیان می‌شوند.

در بازارهای کریپتو، پلتفرم‌های پیش‌بینی به سرعت رشد کرده‌اند. طبق داده‌های Dune Analytics که در بحث‌های جامعه ذکر شده است، حجم فرضی هفتگی در پلتفرم‌های اصلی تا 10 نوامبر 2025 به حدود 3.68 میلیارد دلار رسیده است. این رشد ناشی از رویدادهای پرمخاطب مانند انتخابات ایالات متحده و برنامه‌های تشویقی بود که به معاملات فعال پاداش می‌دادند.

در آن نقطه:

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

• نظرات حدود ۱.۴۶ میلیارد دلار از حجم معاملات هفتگی را تشکیل می‌دادند.
• کالشی تقریباً ۱.۲۴ میلیارد دلار را پردازش کرد.
• پلی‌مارکت نزدیک به ۹۵۲ میلیون دلار ثبت کرد.

این ارقام، هم تقاضا و هم رقابت برای تازه‌واردان را برجسته می‌کند.

HIP-4 و مدل معاملاتی پیامد

HIP-4 معاملات مبتنی بر نتیجه را به عنوان یک ویژگی بومی HyperCore معرفی می‌کند. نتایج، قراردادهای کاملاً وثیقه‌ای هستند که در یک محدوده قیمت ثابت، معمولاً بین 0 تا 1 دلار، تسویه می‌شوند. هر قرارداد دارای یک تاریخ انقضای مشخص است که به یک رویداد تسویه حساب خاص مرتبط است.

برخلاف معاملات آتی دائمی، نتایج از اهرم استفاده نمی‌کنند. معامله‌گران نمی‌توانند نقد شوند و ضررها محدود به میزان وثیقه ثبت شده در زمان ورود است. این ساختار بیشتر شبیه یک اختیار معامله محدود است تا یک مشتقه سنتی.

مشخصات فنی کلیدی عبارتند از:

پرداخت‌های غیرخطی
بازده‌ها به وقوع یک رویداد تعریف‌شده بستگی دارند، نه به حرکات افزایشی قیمت. این امر قراردادها را برای نتایج دودویی یا مبتنی بر رویداد مناسب می‌کند.

قراردادهای تاریخ‌دار
هر نتیجه یک تاریخ تسویه ثابت دارد که ریسک دائمی و مکانیزم نرخ تأمین مالی را از بین می‌برد.

وثیقه کامل
همه موقعیت‌ها به صورت یک به یک توسط وثیقه پشتیبانی می‌شوند و ریسک طرف مقابل و انحلال را کاهش می‌دهند.

سازگاری
قراردادهای نتیجه با سیستم حاشیه پرتفوی Hyperliquid و HyperEVM ادغام می‌شوند و به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهند برنامه‌های مالی غیرمتمرکز پیچیده‌تری بسازند.

بازارهای متعارف تحت HIP-4 به منابع تسویه عینی، مانند فیدهای قیمت یا اوراکل‌های رویداد، متکی خواهند بود. این بازارها با USDH، استیبل کوین بومی Hyperliquid، قیمت‌گذاری خواهند شد.

وضعیت توسعه

از تاریخ ۳ فوریه ۲۰۲۶، معاملات مبتنی بر نتیجه فقط در شبکه آزمایشی هایپرلیکوئید (Hyperliquid) در دسترس است. هیچ تاریخ راه‌اندازی شبکه اصلی تأیید نشده است. طبق گفته تیم هایپرلیکوئید، بازارهای متعارف پس از تکمیل توسعه فنی و بررسی بازخورد کاربران از آزمایش شبکه آزمایشی، راه‌اندازی خواهند شد.

این تیم اعلام کرده است که ممکن است ایجاد بازار بدون نیاز به مجوز نیز در دستور کار قرار گیرد و به اشخاص ثالث اجازه دهد بازارهای نتیجه خود را بدون تأیید متمرکز مستقر کنند. این مرحله همچنان مشروط است و نهایی نشده است.

هیچ داده حجم معاملات زنده‌ای برای بازارهای پیش‌بینی Hyperliquid وجود ندارد زیرا آنها هنوز در شبکه اصلی وجود ندارند.

پیش‌بینی‌های موجود در مورد فعالیت بازار در HyperEVM

اگرچه هایپرلیکوئید بازارهای پیش‌بینی بومی راه‌اندازی نکرده است، اما توسعه‌دهندگان شخص ثالث قبلاً در این اکوسیستم آزمایش‌هایی انجام داده‌اند.

یک نمونه است OutcomeMarketXکه در سپتامبر ۲۰۲۵ در HyperEVM راه‌اندازی شد. این پروژه یک بازار پیش‌بینی مبتنی بر دفتر سفارش با معاملات بدون کارمزد و هزینه‌های گس تحت پوشش پلتفرم را معرفی کرد. این پلتفرم از پیش‌بینی‌ها در دارایی‌های رمزنگاری شده، سهام و بازارهای ارز خارجی پشتیبانی می‌کند.

OutcomeMarketX برای تسویه حساب به داده‌های Oracle از Pyth متکی است و بر حل و فصل فوری پس از مشخص شدن نتایج تأکید دارد. این پروژه در زمان راه‌اندازی وارد مرحله آزمایش بتا شد. از آن زمان تاکنون هیچ داده‌ای در مورد میزان استفاده یا حجم معاملات به‌روزرسانی نشده است.

سایر پروژه‌های HyperEVM که در اطلاعیه‌های اوایل سال ۲۰۲۵ به آنها اشاره شد، بر توکن‌ها و برنامه‌های غیرمتمرکز غیرمرتبط با بازارهای پیش‌بینی تمرکز داشتند.

واکنش بازار به HIP-4

اعلامیه HIP-4 تأثیر فوری بر احساسات بازار داشت. بر اساس داده‌های ردیابی قیمت درون زنجیره‌ای که توسط معامله‌گران به اشتراک گذاشته شده است، HYPE در ۲۴ ساعت پس از افشای اطلاعات در ۲ فوریه ۲۰۲۶، ۸ تا ۲۱ درصد افزایش یافت.

حجم معاملات درون زنجیره‌ای در Hyperliquid اندکی پس از اعلام این خبر به نزدیک به ۱ میلیارد دلار افزایش یافت. این افزایش نشان‌دهنده‌ی علاقه‌ی مجدد به گسترش این پلتفرم فراتر از قراردادهای آتی دائمی بود.

برخی تحلیلگران این واکنش را به انتظاراتی نسبت می‌دهند که معاملات مبتنی بر نتیجه می‌تواند کاربران جدیدی را که از محصولات اهرمی اجتناب می‌کنند، جذب کند. برخی دیگر به گمانه‌زنی‌ها در مورد برنامه‌های تشویقی بالقوه، مانند امتیاز یا ایردراپ اشاره می‌کنند، اگرچه هیچ یک از این برنامه‌ها تأیید نشده‌اند.

چشم انداز رقابتی

هایپرلیکوئید وارد بازاری شلوغ می‌شود که پلتفرم‌هایی با نقدینگی و پایگاه کاربری مشخص، آن را در سلطه خود دارند.

پلی‌مارکت (Polymarket) به شدت بر بازارهای سیاسی و مرتبط با انتخابات تمرکز کرده و به عنوان یک پلتفرم بومی کریپتو با تسویه حساب استیبل کوین (Stablecoin) فعالیت می‌کند. کالشی (Kalshi) به عنوان یک صرافی قانون‌گذاری شده در ایالات متحده فعالیت می‌کند و قراردادهای رویداد مرتبط با داده‌های اقتصادی و اجتماعی را ارائه می‌دهد.

Opinion که در سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد، از طریق برنامه‌های تشویقی تهاجمی که به حجم معاملات پاداش می‌دادند، به سرعت رشد کرد. حجم هفتگی آن از تقریباً ۱۵۰ میلیون دلار به بیش از ۱.۴ میلیارد دلار در عرض چند هفته در اوج فعالیت افزایش یافت.

تمایز هایپرلیکوئید در طراحی فنی آن نهفته است. این پلتفرم با تعبیه معاملات بر اساس نتایج به طور مستقیم در یک موتور لایه-۱ با کارایی بالا، از وابستگی‌های نقدینگی خارجی جلوگیری می‌کند. عدم وجود اهرم همچنین در مقایسه با بسیاری از بازارهای پیش‌بینی مبتنی بر مشتقات موجود، مشخصات ریسک را تغییر می‌دهد.

با این حال، هایپرلیکوئید با حجم تولید صفر در این دسته شروع می‌کند و باید هم معامله‌گران و هم سازندگان بازار را برای رقابت جذب کند.

آنچه هایپرلیکوئید تایید کرده است

در یک بیانیه رسمی، هایپرلیکوئید، معاملات بر اساس نتایج را به عنوان یک ابزار اولیه همه منظوره که برای بازارهای پیش‌بینی و ابزارهای محدود مانند آپشن طراحی شده است، توصیف کرد. این تیم به تقاضای پایدار کاربران برای مشتقات غیر اهرمی اشاره کرد و تأکید کرد که این نتایج، قابلیت بیان هایپرکور را افزایش می‌دهد.

این شرکت تأیید کرد که معاملات بر اساس نتایج همچنان در حال انجام است و محدود به شبکه آزمایشی است. بازارهای کنونیکال به منابع تسویه عینی متکی خواهند بود و از USDH به عنوان دارایی تسویه استفاده می‌کنند. استقرار بدون نیاز به مجوز همچنان منوط به بازخورد کاربر است.

نتیجه

پیشنهاد HIP-4 شرکت Hyperliquid بیشتر یک توسعه فنی است تا یک عرضه محصول. معاملات نتیجه، قراردادهای کاملاً وثیقه‌ای و بدون اهرم را به HyperCore معرفی می‌کند و بازارهای پیش‌بینی و ابزارهای مرتبط را بدون ریسک انحلال امکان‌پذیر می‌سازد.

این طراحی با نقاط قوت فعلی Hyperliquid در عملکرد و اجرای درون زنجیره‌ای همسو است، در حالی که به ریسک متفاوتی نسبت به قراردادهای آتی دائمی می‌پردازد. واکنش بازار به این اعلامیه نشان‌دهنده علاقه شدید است، اگرچه هنوز هیچ داده تولیدی وجود ندارد.

اینکه آیا هایپرلیکوئید می‌تواند با پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی تثبیت‌شده رقابت کند یا خیر، به کیفیت اجرا، شکل‌گیری نقدینگی و جهت‌گیری نظارتی پس از رسیدن معاملات مبتنی بر نتیجه به شبکه اصلی بستگی دارد.