بنیاد هایپر پیشنهاد سوزاندن ۹۰۰ میلیون دلار از تبلیغات HYPE را می‌دهد

هایپر مایع اعتبارسنج‌ها در حال رأی‌گیری در مورد این هستند که آیا رسماً بیش از ۱ میلیارد دلار توکن HYPE که در صندوق کمک پروتکل نگهداری می‌شوند را به عنوان توکن‌های دائمی سوخته و از چرخه و کل عرضه حذف کنند یا خیر. طرح پیشنهادیکه توسط بنیاد هایپر مطرح شده است، توکن‌های درون زنجیره را از بین نمی‌برد، اما از اعتبارسنج‌ها می‌خواهد که موافقت کنند که این توکن‌ها از نظر ریاضی غیرقابل دسترس هستند و دیگر نباید در معیارهای عرضه شمارش شوند.

این رأی‌گیری در مورد طبقه‌بندی است، نه اجرا. توکن‌ها از قبل در یک آدرس سیستمی بدون کلید خصوصی قرار دارند، به این معنی که بدون هارد فورک نمی‌توان آنها را جابجا کرد. در صورت تأیید، این رأی‌گیری باعث ایجاد اجماع اجتماعی الزام‌آور در بین اعتبارسنج‌ها می‌شود تا هرگز ارتقاء پروتکلی که به این وجوه دسترسی دارد را تأیید نکنند.

شایان ذکر است، این توکن‌ها از کارمزدهای معاملاتی حاصل می‌شوند که به طور خودکار در سطح پروتکل به HYPE تبدیل می‌شوند.

نکات کلیدی پیشنهاد عبارتند از:

• صندوق کمک، توکن‌های HYPE را نگهداری می‌کند که قابل برداشت نیستند.
• آدرس سیستمی که صندوق را کنترل می‌کند، هیچ کلید خصوصی ندارد.
• وجوه غیرقابل برگشت هستند مگر اینکه شبکه تحت یک هارد فورک قرار گیرد.
• از اعتبارسنج‌ها خواسته می‌شود که موافقت کنند این توکن‌ها برای همیشه از چرخه خارج شوند.

با رأی «بله»، اعتبارسنج‌ها موافقت می‌کنند که توکن‌های صندوق کمک باید از محاسبات گردش و عرضه کل حذف شوند. هیچ تغییر کد یا انتقال توکنی لازم نیست.

صندوق کمک‌های مردمی چگونه کار می‌کند؟

صندوق کمک‌رسانی یک مکانیسم اصلی است که مستقیماً در لایه اجرایی لایه اول Hyperliquid تعبیه شده است. این صندوق به طور خودکار بخشی از کارمزدهای معاملاتی را به توکن‌های HYPE تبدیل می‌کند. این فرآیند به عنوان بخشی از اجرای بلوک اتفاق می‌افتد و به دخالت انسان یا تصمیمات مدیریتی برای هر تبدیل متکی نیست.

ویژگی‌های کلیدی صندوق کمک‌رسانی عبارتند از:

• کارمزدها به صورت خودکار به HYPE تبدیل می‌شوند.
• توکن‌های تبدیل‌شده به آدرس سیستم ارسال می‌شوند.
• آدرس سیستم مشابه آدرس صفر است.
• هیچ کلید خصوصی برای این آدرس وجود نداشته است.

آدرس سیستم مورد استفاده صندوق کمک رسانی صفر

مانند آدرس صفر اتریوم، این آدرس نمی‌تواند تراکنش‌ها را امضا کند. هیچ تابع برداشت، کلید ادمین و هیچ مکانیزم بازیابی در پروتکل وجود ندارد. بنیاد هایپر اظهار می‌کند که وجوه از نظر ریاضی بدون هارد فورک غیرقابل برگشت هستند.

در عمل، این بدان معناست که صندوق کمک مانند یک سیستم بازخرید و سوزاندن مداوم عمل می‌کند، حتی اگر توکن‌ها هنوز روی زنجیره قابل مشاهده باشند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

چرا هایپرلیکوئید می‌خواهد توکن‌ها را به عنوان توکن‌های سوخته شده تشخیص دهد؟

اگرچه توکن‌های صندوق کمک نمی‌توانند جابجا شوند، اما همچنان در معیارهای عرضه استاندارد شمارش می‌شوند. این امر هنگام محاسبه عرضه در گردش، عرضه کل و ارزش بازار، سردرگمی ایجاد می‌کند.

این پیشنهاد در پی رفع این ابهام است.

طبق گفته بنیاد هایپر، به رسمیت شناختن رسمی این توکن‌ها به عنوان توکن‌های سوخته شده به شرح زیر است:

• روشن کردن میزان مؤثر گردش آب
• بهبود شفافیت برای تصمیمات مدیریتی
• عرضه گزارش‌شده را با واقعیت اقتصادی همسو کنید
• کاهش سردرگمی معامله‌گران و تحلیلگران

این پیشنهاد، تعداد توکن‌های موجود را کاهش نمی‌دهد. بلکه نحوه برخورد با توکن‌های مشتق‌شده از کارمزد را در زمینه‌های گزارش‌دهی و مدیریت تغییر می‌دهد.

چند توکن HYPE در این امر دخیل هستند؟

بسته به منبع داده‌ها و روش ارزیابی، دو رقم در گردش است.

بر اساس موجودی‌های درون زنجیره‌ای، صندوق کمک در حال حاضر حدود ۳۷ میلیون توکن HYPE در اختیار دارد. طبق گفته‌ی... این رقم بیش از ۱۳٪ از موجودی در گردش HYPE که تقریباً ۳۳۶.۶۸ میلیون توکن است را نشان می‌دهد. CoinMarketCap.

با قیمت‌های فعلی بازار، ارزش این دارایی‌ها از ۹۰۰ میلیون دلار فراتر می‌رود. برخی تخمین‌ها، بسته به فرضیات قیمت، ارزش فرضی را بسیار بالاتر می‌دانند و منابع گسترده‌تر به ارقامی بالاتر از ۳۷ میلیارد دلار اشاره می‌کنند.

صرف نظر از ارزش‌گذاری، نکته کلیدی این است که بخش قابل توجهی از موجودی قابل مشاهده HYPE در آدرسی قرار دارد که قابل دسترسی نیست.

فرآیند رأی‌گیری اعتبارسنج‌ها چیست؟

فرآیند مدیریت سه مرحله‌ی مشخص با مهلت‌های مشخص دارد.

اعتبارسنج‌ها موظفند:

• قصد خود را در انجمن مدیریت تا ۲۱ دسامبر ساعت ۰۴:۰۰ به وقت جهانی اعلام کنید
• با پاسخ «بله» یا «خیر» موضع خود را به وضوح بیان کنند.
• به کاربران اجازه دهید قبل از نهایی شدن نتایج، گزینه‌های شرط‌بندی را تنظیم کنند

کاربرانی که HYPE را استیک می‌کنند می‌توانند اعتبارسنج‌هایی را انتخاب کنند که با دیدگاه آنها همسو باشند. این پنجره همسویی استیک تا 24 دسامبر ساعت 04:00 UTC باز است.

نتیجه نهایی با اجماع وزنی سهام تعیین می‌شود. پس از تأیید، نتیجه به یک توافق اجتماعی الزام‌آور بین اعتبارسنج‌ها تبدیل می‌شود.

بنیاد هایپر اعلام کرده است که هیچ اقدام درون زنجیره‌ای پس از رأی‌گیری انجام نخواهد شد. 

اگر اعتبارسنج‌ها این پیشنهاد را تأیید کنند، توکن‌های HYPE صندوق کمک‌رسانی برای تمام اهداف نظارتی و گزارشگری، سوخته تلقی خواهند شد.

اثرات عملی عبارتند از:

• کاهش عرضه در گردش گزارش شده
• ارقام عرضه کل پایین‌تر
• محاسبات ارزش بازار تعدیل‌شده
• اقتصاد توکنی واضح‌تر برای دارندگان HYPE

آیا این می‌تواند یک شوک عرضه ایجاد کند؟

در تئوری، بله. حذف بخش بزرگی از توکن‌ها از محاسبات عرضه در گردش و کل، عرضه قابل مشاهده را کاهش می‌دهد. وقتی تقاضا ثابت بماند، عرضه کمتر می‌تواند از قیمت‌های بالاتر پشتیبانی کند.

با این حال، شرایط بازار اهمیت دارد.

نوسانات اخیر قیمت نشان می‌دهد که HYPE تحت فشار است. این توکن اخیراً پس از پنج بار تست قبلی، سطح حمایت ۳۵ دلار را شکسته است. فعالیت معاملاتی کاهش یافته است و احساسات کلی بازار همچنان محتاطانه است.

تغییرات عرضه به تنهایی افزایش قیمت را تضمین نمی‌کند. نقدینگی، حجم و فعالیت کاربران نیز نقش‌های عمده‌ای ایفا می‌کنند.

این موضوع چه ارتباطی با ساختار کارمزد هایپرلیکوئید دارد؟

هایپرلیکوئید تقریباً تمام کارمزدهای پروتکل را از طریق مکانیسم صندوق کمک‌رسانی (Assistent Fund) هدایت می‌کند.

مطابق با تحقیق کانتور فیتزجرالد:

• این پروتکل از ابتدای سال تاکنون حدود ۸۷۴ میلیون دلار کارمزد ایجاد کرده است.
• تقریباً ۹۹ درصد هزینه‌ها به صندوق کمک‌رسانی واریز می‌شود.
• این کارمزدها برای خرید مجدد خودکار HYPE استفاده می‌شوند.

کانتور، هایپرلیکوئید را به عنوان سیستمی توصیف کرد که تقریباً تمام درآمد حاصل از کارمزد را از طریق بازخریدهای خودکار به دارندگان توکن بازمی‌گرداند. این ساختار، حتی بدون سوزاندن رسمی توکن‌ها، به طور پیوسته عرضه در گردش را در طول زمان کاهش می‌دهد.

نقش سایر بازیگران اکوسیستم فوق سیال

برخی از شرکت‌کنندگان در اکوسیستم نیز به طور غیرمستقیم به صندوق کمک می‌کنند.

Native Markets، صادرکننده‌ی استیبل کوین USDH در Hyperliquid، اظهار داشته است که:

• ۵۰٪ از بازده ذخیره USDH به صندوق کمک‌رسانی جریان می‌یابد.
• این کمک‌ها به HYPE تبدیل می‌شوند.
• اگر رأی‌گیری تصویب شود، این توکن‌ها نیز به عنوان توکن‌های سوخته در نظر گرفته می‌شوند.

این نشان می‌دهد که چگونه بخش‌های مختلف اکوسیستم از یک مکانیسم کاهش عرضه یکسان تغذیه می‌کنند.

حضور پررنگ هایپرلیکوئید در بازار چقدر است؟

هایپرلیکوئید یکی از بزرگترین صرافی‌های غیرمتمرکز دائمی از نظر حجم معاملات است.

معیارهای اخیر عبارتند از:

• بیش از ۲۰۵ میلیارد دلار حجم معاملات در ۳۰ روز گذشته
• سومین صرافی غیرمتمرکز دائمی بزرگ از نظر حجم معاملات
• افزایش علاقه نهادی و خزانه‌داری

دو شرکت خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، موقعیت‌های قابل توجهی در HYPE دارند:

• هایپریون دیفای حدود ۴۲ میلیون دلار هایپ (HYPE) در اختیار دارد
• شرکت Hyperliquid Strategies حدود ۳۱۰ میلیون دلار HYPE در اختیار دارد.

چرا این رأی‌گیری الان انجام می‌شود؟

این رأی پس از افزایش بررسی دقیق معیارهای عرضه، همزمان با افزایش حجم و کارمزد دریافتی توسط هایپرلیکوئید، صادر شد.

با افزایش موجودی صندوق کمک، سوالاتی در مورد اینکه آیا این توکن‌ها باید در عرضه لحاظ شوند یا خیر، مطرح شد. در نظر گرفتن آنها باعث شد تفسیر معیارهایی مانند ارزش بازار دشوارتر شود.

هایپرلیکوئید با رسمی‌سازی فرآیند از طریق اجماع اعتبارسنج‌ها، قصد دارد عدم قطعیت را بدون تغییر کد پروتکل کاهش دهد.

بحث در Discord نشان می‌دهد که اکثر اعتبارسنج‌ها قصد دارند به گزینه «بله» رأی دهند.

بنیاد هایپر پیامی منتشر کرد و از اعتبارسنج‌ها پرسید که آیا باید HYPE صندوق کمک‌رسانی «سوخته» شناخته شود و به‌طور دائم از معیارهای عرضه حذف شود یا خیر. پاسخ‌های اولیه حاکی از حمایت گسترده است، اگرچه نتیجه نهایی به آرای وزن‌دهی‌شده بر اساس سهام بستگی دارد.

نتیجه

رأی‌گیری اعتبارسنج‌های Hyperliquid بر شفافیت تمرکز دارد، نه بر سازوکارها. صندوق کمک‌رسانی در حال حاضر به عنوان یک منبع یک‌طرفه برای توکن‌های HYPE تولید شده از کارمزدهای معاملاتی عمل می‌کند. اقدام پیشنهادی حاکمیتی از اعتبارسنج‌ها می‌خواهد که رسماً این توکن‌ها را به عنوان توکن‌های غیرقابل دسترس دائمی تشخیص دهند و آنها را از محاسبات عرضه حذف کنند.

در صورت تصویب، این رأی‌گیری معیارهای عرضه گزارش‌شده را با نحوه عملکرد فعلی پروتکل همسو خواهد کرد. این امر موجودی‌ها، جریان کارمزدها یا منطق اجرا را تغییر نخواهد داد. این امر، اقتصاد توکنی واضح‌تری را برای مدیریت، تحلیل و فعالان بازار فراهم خواهد کرد.

منابع

1. هایپرلیکوئید روی X: پست‌ها (دسامبر ۲۰۲۵)

2. تحقیقی از کانتور فیتزجرالدگزارش در مورد هایپرلیکوئید

3. گزارش از بلاک: بنیاد هایپر پیشنهاد می‌دهد که با صفر کردن پاداش کمکی هایپرلیکوئید، ۱ میلیارد دلار توکن HYPE از چرخه عرضه حذف شود.

4. اسناد هایپرلیکوئیددرباره هایپرلیکوئید