آیا می‌توانید از عرضه اولیه سهام ۴ میلیارد دلاری لجر درآمد کسب کنید؟

بله، اما این فرصت‌ها با ریسکی متناسب با نوسانات شدید و معروف ارزهای دیجیتال همراه هستند. این سازنده کیف پول سخت‌افزاری فرانسوی... گزارش شده است با هدف قرار دادن یک فهرست بورس نیویورک با ارزش ۴ میلیارد دلار یا بیشتر، تقریباً سه برابر ارزش ۱.۵ میلیارد دلاری آن نسبت به سال ۲۰۲۳ خواهد بود. اینکه آیا شما سود خواهید کرد یا خیر، احتمالاً به زمان‌بندی، احساسات بازار و میزان تحمل شما برای نوسانات بستگی دارد.

لجر، گلدمن ساکس، جفریز و بارکلیز را برای مدیریت این عرضه استخدام کرده است. این ترکیب سنگین، نشان‌دهنده‌ی عزم جدی است. طبق گزارش‌ها، درآمدها در سال ۲۰۲۵ به میلیون‌ها دلار سه رقمی و در سال آینده تقریباً ۱۰۰ میلیارد دلار خواهد رسید. بیت کوین این شرکت معتقد است که وال استریت سرانجام برای یک بازی کاملاً امنیتی در حوزه ارزهای دیجیتال آماده است.

چگونه لجر به یک شرکت ۴ میلیارد دلاری تبدیل شد؟

داستان از پاریس در سال ۲۰۱۴ آغاز می‌شود، جایی که گروهی از علاقه‌مندان به ارزهای دیجیتال، اولین کیف پول لجر را در روزهای اولیه و پر هرج و مرج بیت کوین ساختند. با نگاهی سریع به سال ۲۰۲۶، لجر از یک سازنده گجت‌های خاص به یک مرکز نگهداری دارایی‌های دیجیتال در یک کشور کوچک تبدیل شده است.

این رشد در سال ۲۰۲۵ به طرز چشمگیری شتاب گرفت. داده‌های چینالیسیس نشان می‌دهد که در طول سال بیش از ۳.۴ میلیارد دلار در هک‌های ارزهای دیجیتال به سرقت رفته است که نسبت به سال‌های قبل افزایش یافته و با حوادث بزرگی مانند سرقت ۱.۵ میلیارد دلاری همراه بوده است. هک بای بیت... شبح FTX از قبل سرمایه‌گذاران را آزار می‌داد و این ضررهای تازه، دلیل اینکه نگهداری ارزهای دیجیتال در صرافی‌ها دیگر منطقی نیست را تقویت کرد. خود-کاندوتی به پاسخ واضح تبدیل شد و لجر آماده بود تا با این موج همراه شود.

جمعه سیاه و فروش‌های تعطیلات، درآمدها را به مرز نه رقمی رساند. این شرکت اکنون ۴۰ درصد از تجارت خود را از ایالات متحده انجام می‌دهد که هم انتخاب فهرست بورس نیویورک و هم گسترش تیم نیویورک آن را توضیح می‌دهد. همانطور که پاسکال گوتیه، مدیرعامل، به فایننشال تایمز گفت، آمریکا جایی است که "تمرکز سرمایه برای کریپتو بالاترین است."

آیا ارزش‌گذاری ۴ میلیارد دلاری منطقی است؟

ارزش‌گذاری در ارزهای دیجیتال می‌تواند مانند حدس و گمان به نظر برسد. اما راه‌هایی برای بررسی صحت اعداد وجود دارد.

فرض کنید درآمد سال ۲۰۲۵ حدود ۴۰۰ میلیون دلار باشد (یک نقطه میانی معقول بر اساس گزارش‌های «صدها میلیون»). ارزش ۴ میلیارد دلاری یک شرکت به این معنی است که سرمایه‌گذاران تقریباً ۱۰ برابر درآمد را پرداخت می‌کنند. این برای اکثر صنایع تهاجمی است، اما برای یک شرکت در حال رشد در فناوری یا کریپتو، عجیب نیست.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

بازار کیف پول سخت‌افزاری را در نظر بگیرید. تخمین‌های صنعتی نشان می‌دهد که بازار جهانی در سال ۲۰۲۶ به ۷۲۰ میلیون دلار خواهد رسید و تا سال ۲۰۳۱ با نرخ رشد مرکب سالانه ۲۹ درصد به ۲.۵۸ میلیارد دلار خواهد رسید. لجر چیزی بین ۵۰ تا ۷۰ درصد از این بازار را در اختیار دارد و رقبایی مانند ترزور و الیپال را تحت الشعاع قرار می‌دهد. اگر پذیرش این ارز دیجیتال سرعت بگیرد، و ETFهای بیت‌کوین به علاوه علاقه نهادی نشان دهند که این اتفاق ممکن است رخ دهد، لجر در موقعیت مناسبی برای تصاحب این رشد قرار دارد.

برای مقایسه، به Circle نگاه کنید. USDC پایدار کوکوین این صادرکننده در سال ۲۰۲۵ با ارزش ۸ میلیارد دلار به بازار بورس عرضه شد و بعداً در اوج اشتیاق، با قیمتی بسیار بالاتر از ۵۰ برابر درآمد آتی خود معامله شد. کوین‌بیس در بازارهای صعودی ۱۵ تا ۲۰ برابر درآمد خود معامله شده است. شرکت‌های سخت‌افزاری سنتی مانند گارمین نزدیک به چهار تا شش برابر درآمد خود معامله می‌کنند.

لجر هر دو دنیا را با هم ترکیب می‌کند. فروش سخت‌افزار خریدهای یک‌باره هستند، اما خدماتی مانند Ledger Recover و تصدی سازمانی می‌توانند درآمد دوره‌ای را افزایش دهند. اگر احساسات مربوط به ارزهای دیجیتال مثبت بماند، پرداخت 10 برابر درآمد منطقی به نظر می‌رسد. وارونگی بازار به طور قابل توجهی بر این چند برابر فشار خواهد آورد.

راه‌های کسب سود چیست؟

چندین استراتژی وجود دارد که هر کدام دارای ریسک‌های متفاوتی هستند.

مستقیم‌ترین رویکرد، خرید سهام در بازار آزاد پس از فهرست شدن لجر است. اکثر سرمایه‌گذاران خرد، تخصیص‌های IPO را دریافت نمی‌کنند، اما این لزوماً یک نقطه ضعف نیست. تاریخ کلیدی که باید در نظر گرفته شود، انقضای قفل شدن است که معمولاً حدود شش ماه پس از فهرست شدن است. این زمانی است که افراد داخلی می‌توانند سهام خود را بفروشند و نوسانات اغلب افزایش می‌یابد. خریداران صبور ممکن است نقاط ورود بهتری نسبت به خریداران روز اول پیدا کنند.

برای افراد ماجراجوتر، آپشن‌ها به محض شروع معاملات سهام، فرصتی برای استفاده از اهرم ارائه می‌دهند. سناریویی را تصور کنید که در آن یک هک بزرگ در یک صرافی، فروش کیف پول‌ها را به شدت افزایش می‌دهد. آپشن‌های خرید (Call Options) در آن محیط می‌توانند به سرعت چند برابر شوند.

سپس رویکرد نگهداری بلندمدت وجود دارد. با لجر مانند یک شرط‌بندی اولیه تسلا رفتار کنید. اگر این شرکت به یک بانک رمزنگاری کامل با حضانت تبدیل شود، DEFI ادغام‌ها و خدمات نهادی، ارزش‌گذاری ۴ میلیارد دلاری امروز ممکن است در پنج سال آینده مانند یک معامله‌ی ارزان به نظر برسد.

چه چیزی می تواند اشتباه باشد؟

فراوانی.

لجر پیش از این نیز با مشکلات اعتماد مواجه شده است. جنجال بازیابی عبارت بازیابی ۲۰۲۳، کاربرانی را که احساس می‌کردند این شرکت اصل اصلی خود-نگهداری را به خطر می‌اندازد، خشمگین کرد. یک حادثه امنیتی جدید یا نقض داده‌ها می‌تواند به سرعت احساسات را برانگیزد. اصطکاک نظارتی لایه دیگری را اضافه می‌کند. قوانین حفظ حریم خصوصی اتحادیه اروپا و الزامات اوراق بهادار ایالات متحده همیشه با هم خوب کنار نمی‌آیند. یک فهرست ممکن است بررسی دقیقی را که لجر ترجیح می‌دهد از آن اجتناب کند، برانگیزد.

ماهیت چرخه‌ای ارزهای دیجیتال، بزرگترین ریسک ساختاری را ایجاد می‌کند. وقتی بیت‌کوین ۵۰ درصد سقوط می‌کند و تاریخ نشان می‌دهد که این اتفاق ممکن است، تقاضا برای کیف پول سخت‌افزاری کاهش می‌یابد. مردم وقتی شاهد کاهش ارزش پرتفوی خود هستند، کیف پول سخت‌افزاری نمی‌خرند. پایداری درآمد اهمیت دارد زیرا فروش سخت‌افزار به صورت نامنظم است و مانند اشتراک‌های نرم‌افزاری، تکرارپذیر نیست.

رقابت را نیز نباید نادیده گرفت. تازه‌واردهایی مانند Tangem و حتی راه‌حل‌های کیف پول مبتنی بر تلفن همراه در حال ورود به بازار هستند. اگر راحتی، امنیت را برای نسل بعدی کاربران تحت الشعاع قرار دهد، خندق لجر می‌تواند تنگ‌تر شود.

مرحله بررسی واقعیت پس از عرضه اولیه سهام، بسیاری از شرکت‌های فناوری را درگیر می‌کند. پس از فروکش کردن هیاهوی اولیه، سهام اغلب 30 تا 50 درصد کاهش می‌یابد، زیرا سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد اصول اولیه هستند. برخی از ناظران در رسانه‌های اجتماعی، عرضه اولیه سهام را «حرکتی از روی ناچاری» در بازارهای نامطمئن می‌نامند. برخی دیگر آن را «مرحله دوم توسعه نهادی» می‌دانند. هر دو دیدگاه تا حدودی حقیقت دارند.

خط پایین

عرضه اولیه سهام لجر، آزمونی واقعی برای سنجش توانایی شرکت‌های زیرساخت کریپتو در بازارهای سنتی است. ارزش‌گذاری ۴ میلیارد دلاری ارزان نیست، اما اگر خود-کاستدی به حرکت خود به سمت پذیرش عمومی ادامه دهد، قابل دفاع است. مسیرهای متعددی برای سودآوری وجود دارد، از خرید سهام پس از فهرست‌بندی گرفته تا گزینه‌های خرید و فروش و شرط‌بندی‌های بلندمدت.

فقط به یاد داشته باشید که نوسانات کریپتو دو طرفه است. با چشمانی باز و استراتژی‌ای که بتوانید در تلاطم به آن پایبند باشید، وارد عمل شوید.

برای کسب اطلاعات بیشتر، بازدید لجر وب سایت رسمی و آنها را در X دنبال کنید @دفتر کل.

منابع

• فایننشال تایمز - گزارش برنامه‌های عرضه اولیه سهام لجر و اظهارات مدیرعامل
• Chainalysis - داده‌های مربوط به آمار سرقت ارزهای دیجیتال برای سال ۲۰۲۵
• آینده پژوهی بازار - پیش‌بینی‌های اندازه بازار کیف پول سخت‌افزاری