آیا ETF های اسپات XRP قوی‌ترین ETF های تاریخ هستند؟

طبق اکثر معیارها، بله. ETF های XRP از زمان راه‌اندازی در نوامبر ۲۰۲۵، ۱.۲۱ میلیارد دلار جریان خالص تجمعی جذب کرده‌اند، حتی با اینکه قیمت XRP در طول سال گذشته تقریباً ۳۸ درصد کاهش یافته است. این نوع عدم ارتباط بین کاهش یک دارایی و افزایش تقاضای ETF در دنیای کریپتو نادر است و همین امر باعث می‌شود محصولات XRP ارزش بررسی دقیق‌تری را داشته باشند.

سرمایه‌گذاران چقدر در ETF های XRP سرمایه‌گذاری کرده‌اند؟

تا تاریخ ۲ آوریل ۲۰۲۶، ETF های XRP آمریکا، ۹۱۶.۷۳ میلیون دلار دارایی خالص در اختیار دارند که حدود ۱.۱۳٪ از کل ارزش بازار XRP را تشکیل می‌دهد. پنج محصول در صرافی‌های اصلی آمریکا فعال هستند:

• Canary (XRPC، NASDAQ): ۴۲۰.۱۶ میلیون دلار جریان خالص ورودی تجمعی، ۲۵۶.۰۸ میلیون دلار دارایی خالص
• بیت‌وایز (XRP، بورس نیویورک): ۳۷۸.۴۷ میلیون دلار جریان خالص ورودی، ۲۵۵.۶۱ میلیون دلار دارایی خالص
• فرانکلین (XRPZ، بورس نیویورک): ۳۲۱.۵۴ میلیون دلار جریان خالص ورودی تجمعی، ۲۰۸.۳۸ میلیون دلار دارایی خالص
• گری‌اسکیل (GXRP، بورس نیویورک): ۱۱۸.۷۱ میلیون دلار جریان خالص ورودی تجمعی، ۵۹.۸۵ میلیون دلار دارایی خالص
• ۲۱Shares (TOXR، CBOE): منفی ۲۵.۱۸ میلیون دلار جریان خالص ورودی تجمعی، ۱۳۶.۸۰ میلیون دلار دارایی خالص

شایان ذکر است که بین کل جریان‌های ورودی (۱.۲۱ میلیارد دلار) و کل دارایی‌ها (۹۱۶.۷۳ میلیون دلار) شکافی وجود دارد. سرمایه‌گذاران در حالی که ارزش دارایی پایه کاهش یافته بود، به خرید ادامه دادند. این اختلاف نشان دهنده کاهش قیمت است که ارزش XRP نگهداری شده در صندوق‌ها را کاهش می‌دهد، نه اینکه سرمایه‌گذاران پول خود را از آن خارج کنند.

چرا نسبت جریان ورودی به خروجی اینقدر نامتعادل است؟

با نگاهی به داده‌های جریان هفتگی SoSoValue، ETF های XRP از زمان راه‌اندازی، ۱۶ هفته مثبت را در مقابل تنها پنج هفته منفی ثبت کرده‌اند. این تقریباً یک نسبت ۳ به ۱ به نفع جریان‌های ورودی است.

هفته‌های اولیه بسیار پررونق بودند. هفته منتهی به ۱۴ نوامبر ۲۰۲۵، شاهد ورود ۲۴۳.۰۵ میلیون دلار بود. ۲۸ نوامبر ۲۴۳.۹۵ میلیون دلار دیگر به آن اضافه شد. ۵ دسامبر ۲۳۰.۷۴ میلیون دلار به ارمغان آورد. این اعداد، اعدادی بودند که کمتر آلت‌کوینی در ماه‌های آغازین خود به آنها دست یافته است.

حتی با ورود به سال ۲۰۲۶ و کاهش شتاب رشد، محصولات به طور کلی مثبت باقی ماندند. ژانویه با تلاطم‌هایی همراه بود، به طوری که در هفته‌های متوالی ۴۰.۶۴ میلیون دلار خروجی و ۵۲.۲۶ میلیون دلار ورودی داشتیم، اما در هفته‌های بعدی ۵۶.۸۳ میلیون دلار، ۳۸.۰۷ میلیون دلار و ۴۳.۱۶ میلیون دلار ورودی، تعادل را مثبت نگه داشت. فوریه و مارس آرام‌تر بودند، با هفته‌های مثبت کوچکتر و ۲۸.۰۷ میلیون دلار خروجی در اواسط مارس، اما هیچ چیز به طور جدی به مجموع تجمعی ضربه نزد.

این چگونه با ETF های بیت کوین و اتریوم مقایسه می شود؟

از نظر ارزش دلاری، ETF های بیت کوین آشکارا در رده متفاوتی قرار دارند. IBIT بلک راک به تنهایی بیش از ۶۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ جذب کرد. اما نسبت به اندازه دارایی و زمان جریان‌ها، ETF های XRP برجسته هستند.

دسامبر ۲۰۲۵ واضح‌ترین نمونه است. ETF های XRP در آن ماه تقریباً ۴۷۰ میلیون دلار را در طول چندین هفته متوالی جذب کردند. در همان دوره، ETF های بیت کوین و اتریوم در حال ضرر بودند. ETF های بیت کوین ایالات متحده در اواسط تا اواخر دسامبر بیش از ۱ میلیارد دلار ضرر ثبت کردند و ETF های اتریوم نیز صدها میلیون دلار ضرر کردند. XRP تنها دسته اصلی ETF های کریپتو بود که به طور مداوم در آن بازه زمانی سرمایه جذب می‌کرد.

ETF های اتریوم، اگرچه در سال ۲۰۲۵ موفق بودند، اما به شدت در یک محصول واحد (ETHA بلک راک) متمرکز بودند و دوره‌های خروج قابل توجهی را تجربه کردند. هیچ ETF آلت کوین دیگری با سرعت یا مقیاس انباشت XRP مطابقت ندارد و در عرض پنج ماه از زمان راه‌اندازی به ۱.۲۱ میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی رسیده است.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

چه چیزی با وجود کاهش قیمت، تقاضا را هدایت می‌کند؟

قیمت ریپل (XRP) در اوایل آوریل ۲۰۲۶ حدود ۱.۳۵ دلار معامله می‌شد. این ارز در اواسط ژوئیه ۲۰۲۵ به اوج خود یعنی ۳.۶۵ دلار رسید و از سپتامبر تاکنون شش ماه متوالی قرمز را تجربه کرده است که نشان‌دهنده کاهش بیش از ۶۰ درصدی نسبت به آن اوج قیمتی است.

با این حال، سرمایه‌گذاران ETF به خرید ادامه دادند. قطعنامه دعوی ریپل در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) احتمالاً به این امر کمک کرد و مانع نظارتی که از سال ۲۰۲۰ بر سر راه XRP وجود داشت را از بین برد. طبقه‌بندی کالا، مسیری را برای تخصیص‌دهندگان نهادی که قبلاً محدود شده بودند، هموار کرد. و پایگاه دارندگان XRP از نظر تاریخی، با افت سرمایه، اعتقاد راسخ خود را نشان داده است، الگویی که به نظر می‌رسد در جریان‌های ETF نیز ادامه دارد.

رقم خالص ورودی سرمایه از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون، با حدود ۴۱ میلیون دلار، کمتر است که نشان می‌دهد هجوم اولیه برای عرضه محصولات کاهش یافته است. اما محصولات همچنان مثبت باقی مانده‌اند و مجموع تجمعی حتی در یک بازار دشوار، همچنان رو به افزایش است.

آیا «قوی‌ترین» کلمه‌ی مناسبی است؟

بستگی به معیار دارد. به دلار خام، ETF های بیت کوین غیرقابل نفوذ هستند. اما برای یک ETF آلت کوین که کمتر از شش ماه از عمر آن می‌گذرد، ۱.۱۳٪ از کل ارزش بازار را به خود اختصاص داده، نسبت جریان هفتگی مثبت به منفی ۳:۱ را حفظ کرده و در حالی که دارایی اصلی تقریباً ۴۰٪ کاهش می‌یابد، سرمایه جذب می‌کند، این ادعا قوی است. هیچ محصول قابل مقایسه‌ای قبلاً این کار را انجام نداده است.

اینکه آیا آنها می‌توانند این روند را در یک بازار نزولی طولانی مدت حفظ کنند، موضوع دیگری است. اما داده‌های اولیه نشان می‌دهد که تقاضای نهادی برای XRP قرار گرفتن در معرض ریسک، عمیق‌تر از آن چیزی است که نمودار قیمت می‌خواهد باور کنید.

منابع:

• SoSoValue داشبورد ETF اسپات XRP ایالات متحده با داده‌های جریان روزانه، هفتگی و ماهانه
• CoinMarketCap داده‌های قیمت زنده و ارزش بازار XRP
• یاهو امور مالی تحلیل کاهش قیمت XRP و شش ماه متوالی قرمز از سپتامبر 2025
• Investing.com داده‌های تاریخی قیمت XRP نشان دهنده کاهش تقریباً ۳۸ درصدی نسبت به سال گذشته است
• Investing.com گزارش از خروج ۱.۱۳ میلیارد دلار از ETFهای بیت‌کوین و اتریوم در اواسط دسامبر ۲۰۲۵