آیا استراتژی مجبور به فروش بیت کوین خواهد شد؟

خیر. استراتژی مجبور به فروش هیچ چیزی نیست. بیت کوینبزرگترین شرکت جهانBTC دارنده تقریباً ۱۸ ماه ذخیره دلاری برای پوشش تعهدات سود سهام خود دارد و هنوز در حالت انباشت است. چیزی که در ۵ می تغییر کرد این بود که مایکل سیلور، رئیس اجرایی، آشکارا چیزی را مطرح کرد که استراتژی هرگز انجام نداده بود: فروش مقداری بیت کوین برای تأمین مالی پرداخت سود سهام.

سهام MSTR پس از اعلام گزارش درآمد سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، در معاملات پس از ساعات کاری بیش از ۴ درصد کاهش یافت. بیت کوین قبل از بازیابی، برای مدت کوتاهی به زیر ۸۱۰۰۰ دلار سقوط کرد.

استراتژی چقدر بزرگ است؟ بیت کوین موقعیت؟

تا تاریخ ۳ مه ۲۰۲۶، استراتژی ۸۱۸۳۳۴ مورد را در اختیار داشت. BTCطبق بیانیه مطبوعاتی درآمد سه ماهه اول 2026، مبنای هزینه کل تقریباً 61.81 میلیارد دلار است که میانگین قیمت خرید آن 75,537 دلار برای هر سکه است. این موقعیت حدود 3.9٪ از بیت کوینعرضه نهایی ۲۱ میلیون.

این شرکت ۸۹,۵۹۹ واحد اضافه کرد BTC تنها در طول سه‌ماهه اول با میانگین قیمت ۸۰۹۰۰ دلار، حدود ۷.۳ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری انجام شد. خرید در هفته منتهی به ۳ می، پیش از اعلام درآمدها، متوقف شد.

استراتژی چه سود سهامی بدهکار است؟

تقریباً ۱.۵ میلیارد دلار تعهدات سود سهام سالانه، که عمدتاً به سهام ممتاز آن وابسته است. سنگین‌ترین وزن مربوط به STRC، سهام ممتاز با نرخ متغیر سری A با کشش دائمی است که در حال حاضر سالانه ۱۱.۵۰٪ بازده دارد. STRK 8٪ سود سهام پرداخت می‌کند.

استراتژی، سه‌ماهه اول را با ۲.۲۱ میلیارد دلار وجه نقد به پایان رساند. مدیریت همچنین در این جلسه استدلال کرد که ۲.۳٪ سالانه بیت کوین افزایش ارزش سهام برای ذخیره موجود جهت تأمین مالی نامحدود سود سهام کافی است.

هیچ کمبود نقدینگی فوری وجود ندارد. استراتژی از نظر تاریخی هر دو را تأمین مالی کرده است. BTC خریدها و تعهدات از طریق انتشار سهام و سهام ممتاز به جای فروش سکه. انتشار درآمد نشان می‌دهد که STRC به تنهایی از ابتدای سال تاکنون ۵.۵۸ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده است که در مجموع ۱۱.۶۸ میلیارد دلار از کل سرمایه جمع‌آوری‌شده در سال ۲۰۲۶ را تشکیل می‌دهد.

سیلور واقعاً چه گفت؟

@سایلرپیشنهاد او برای بازی برگشت سه‌ماهه اول عمدی بود:

«احتمالاً مقداری خواهیم فروخت» بیت کوین برای پرداخت سود سهام تنها برای واکسینه کردن بازار و ارسال این پیام که ما این کار را انجام دادیم.»

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

او منطق را جداگانه بررسی کرد: «شما می‌خرید بیت کوین با اعتبار، می‌گذارید ارزشش افزایش یابد، و سپس می‌فروشید بیت کوین سود سهام را پرداخت کند.»

بدون جدول زمانی. بدون مبلغ. بدون تأیید فروش قریب‌الوقوع. استدلال او: اثبات اختیاری بودن مدل، نشان دادن اینکه شرکت می‌تواند با شرایط خودش بفروشد، و حذف علامت سؤالی که بر سر سناریوی افت بیشتر سرمایه وجود دارد. مدیرعامل فونگ لی افزود که فروش بیت کوین خرید دلار یا بازنشستگی بدهی وقتی که "تأمین مالی" امکان‌پذیر باشد، روی میز است. بیت کوین به ازای هر سهم،» طبق پوشش خبری دیکریپت از این تماس.

کلمه «واکسیناسیون» مهم است. سیلور یک فروش کوچک و کنترل‌شده را به عنوان واکسنی علیه واکسن اجباری آینده قرار می‌دهد.

چرا این موضوع شدیدتر از آن چیزی است که اعداد نشان می‌دهند؟

@استراتژی هرگز حتی یک ساتوشی هم نفروخته است. تعهد «هرگز نفروش» برند بود. پنج سال پیام‌رسانی HODL تنها تبدیل شد به «احتمالاً مقداری خواهیم فروخت».

در بازار پیش‌بینی میریاد، احتمال فروش استراتژی بیت کوین در سال ۲۰۲۶، از ۱۲٪ قبل از اعلام به بیش از ۴۰٪ افزایش یافت که بالاترین میزان از زمان آغاز آن بازار است. سه‌ماهه اول همچنین ۱۲.۵۴ میلیارد دلار ضرر خالص به همراه داشت که ناشی از ۱۴.۴۶ میلیارد دلار ضرر تحقق نیافته در ... بیت کوین موقعیت به عنوان BTC از اوج خود در اکتبر 2025 نزدیک به 126,000 دلار، کاهش یافت.

چه می شود اگر بیت کوین مدام در حال سقوط است؟

اینجاست که «اجباری» شدیدتر می‌شود. یک فروش کوچکِ علامت‌دهنده یک چیز است. یک فروش بزرگ‌تر و مبتنی بر بازار در طول یک بازار نزولی طولانی‌مدت، بحث دیگری است. اگر بازارهای سرمایه به انتشار سهام جدید یا سهام ممتاز نزدیک شوند، محاسبات تغییر می‌کند.

داده‌های فعلی هیچ چیزی شبیه به این سناریو را نشان نمی‌دهند. ذخایر عمیق هستند، تقاضای STRC بالا مانده است، و استراتژی اهرم‌های سرمایه‌ای متعددی را قبل از این حفظ کرده است. BTC انحلال به تنها گزینه تبدیل می‌شود. اما تغییر لفظی، خبر است. سیلور در یک جلسه توجیهی در سال ۲۰۲۶، کلمه «فروش» را با صدای بلند گفت. هر اتفاقی که در آینده بیفتد، زمینه برای آن مکالمه فراهم است. تنها منتقل شد

منابع:

• BusinessWire بیانیه مطبوعاتی رسمی درآمد سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ شرکت Strategy به همراه ارقام مربوط به دارایی‌ها، مبنای هزینه و افزایش سرمایه.
• استراتژی اعلام رسمی نتایج مالی سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ مستقیماً از اتاق مطبوعات شرکت. 
• مایکل سیلور در برنامه ایکس حساب رسمی رئیس اجرایی برای تفسیرهای زنده در مورد استراتژی بیت کوین جابجایی موقعیت و خزانه.
• استراتژی روی X حساب رسمی شرکت برای اخبار هفتگی BTC افشای اطلاعات خرید و به‌روزرسانی‌های شرکت.
• رمزگشایی کنید پیش‌بینی داده‌های بازار از تفسیر میریاد و فونگ لی در مورد accretive BTC حراجی.