تی. رو پرایس می‌خواهد میم‌کوین‌ها را در یک ETF قانون‌گذاری‌شده قرار دهد، لیست کامل در اینجا آمده است.

تی. رو پرایس چه چیزی را نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ثبت کرد؟

تی. رو پرایس، ۸۹ ساله، ثبت نام اصلاح شده S-1 را ارائه داد بیانیه‌ای به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) برای پیشنهاد Price Active Crypto ETF خود. 

این پرونده به‌روزرسانی‌شده، درخواست اولیه اکتبر ۲۰۲۴ این شرکت را گسترش می‌دهد و بانک دیجیتال انکوریج (Anchorage Digital Bank NA) را به عنوان متولی ارزهای دیجیتال این صندوق معرفی می‌کند. سوئی (SUI) به فهرست دارایی‌های دیجیتال واجد شرایط اضافه می‌شود و افشای اطلاعات مربوط به ایجاد و بازخرید سهام را گسترش می‌دهد. ساختار اصلی صندوق بدون تغییر باقی می‌ماند.

این مدیر دارایی ۱.۸ تریلیون دلاری، یک صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF) با مدیریت فعال را پیشنهاد می‌دهد، به این معنی که مدیران پرتفوی، به جای یک شاخص ثابت، تصمیم می‌گیرند که کدام ارزهای دیجیتال را نگهداری کنند و چه زمانی آنها را معامله کنند. هدف اعلام شده این صندوق، افزایش سرمایه بلندمدت از طریق سرمایه‌گذاری مستقیم در یک سبد منتخب از دارایی‌های دیجیتال است.

صندوق چه دارایی‌هایی می‌تواند داشته باشد؟

پرونده اصلاح‌شده، ۱۵ دارایی دیجیتال واجد شرایط برای گنجاندن در این سبد را فهرست می‌کند:

• بیت کوین (BTC)
• اتر (ETH)
• سولانا (SOL)
• XRP (XRP)
• کاردانو (ADA)
• بهمن (AVAX)
• لیتوکین (LTC)
• نقاط پولکی (DOT)
• Dogecoin (DOGE)
• هدرا (HBAR)
• Bitcoin Cash (BCH)
• Chainlink (پیوند)
• ستاره (XLM)
• شیبا اینو (SHIB)
• سوئی (SUI)

با وجود این وسعت، این صندوق هر ۱۵ دارایی را به طور همزمان نگهداری نخواهد کرد. در شرایط عملیاتی عادی، ETF قصد دارد در هر زمان بین پنج تا پانزده موقعیت کریپتو را حفظ کند. تصمیمات مربوط به سبد سهام توسط مدل‌های کمی هدایت می‌شود که عوامل بنیادی، ارزش‌گذاری و شتاب بازار را در نظر می‌گیرند و معیار، شاخص کریپتوی فهرست شده در FTSE ایالات متحده است.

گنجاندن میم‌کوین‌هایی مانند دوج‌کوین و شیبا اینو در کنار دارایی‌های نهادی مانند بیت‌کوین و اتر قابل توجه است. این نشان می‌دهد که تی. رو پرایس بخش وسیعی از بازار کریپتو را برای یک محصول قانون‌گذاری شده و تحت مدیریت حرفه‌ای، بالقوه مناسب می‌داند.

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) چگونه امور مربوط به نگهداری و بازخرید را مدیریت خواهد کرد؟

حضانت یکی از دقیق‌ترین عناصر هر پیشنهاد صندوق رمزنگاری است و تی. رو پرایس مستقیماً در این اصلاحیه به آن پرداخته است. بانک دیجیتال انکوریج، یک بانک رمزنگاری دارای مجوز فدرال که توسط دفتر کنترل ارز (OCC) نظارت می‌شود، به عنوان متولی دارایی‌های رمزنگاری صندوق عمل خواهد کرد. این بدان معناست که انکوریج مسئول ذخیره‌سازی ایمن تمام توکن‌های دیجیتال نگهداری شده توسط ETF است.

برای ایجاد و بازخرید سهام، این صندوق در زمان راه‌اندازی از مدل نقدی استفاده خواهد کرد. در عمل، این بدان معناست که سرمایه‌گذاران سهام ETF را با استفاده از پول نقد خرید و فروش می‌کنند، نه اینکه مستقیماً ارز دیجیتال را به صندوق یا از آن منتقل کنند. در این پرونده آمده است که این ساختار می‌تواند در آینده به یک مدل غیرنقدی تغییر کند، روشی که بسیاری از ETF های ارز دیجیتال موجود از آن استفاده می‌کنند و عموماً از نظر مالیاتی کارآمدتر در نظر گرفته می‌شود.

این درخواست همچنین احتمال استیکینگ (staking) را افزایش می‌دهد. استیکینگ فرآیندی است که توسط بلاکچین‌های اثبات سهام مانند اتریوم و سولانا استفاده می‌شود، که در آن دارندگان توکن، دارایی‌ها را برای کمک به اعتبارسنجی تراکنش‌ها و ایمن‌سازی شبکه در ازای دریافت پاداش، قفل می‌کنند. تی. رو پرایس گفت که استیکینگ می‌تواند در آینده، منوط به ارزیابی ریسک، نحوه برخورد مالیاتی و راهنمایی‌های نظارتی، دنبال شود.

آیا این اولین باری است که تی. رو پرایس برای یک ETF ارز دیجیتال درخواست داده است؟

تی. رو پرایس اول واصل برای Price Active Crypto ETF در اکتبر 2025، نزدیک به اوج چرخه بازار ارزهای دیجیتال. این ثبت نام برخی از ناظران را شگفت زده کرد. نیت گراسی، رئیس NovaDius Wealth Management، با توجه به سابقه 87 ساله این شرکت در تمرکز تقریباً انحصاری بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی و ورود نسبتاً اخیر آن به بازار ETF، آن را "بی‌سابقه" توصیف کرد.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

ثبت اظهارنامه اکتبر همچنین با معاملات بیت کوین بالای ۱۲۰،۰۰۰ دلار و یک تغییر شدید بازار در ۱۰ اکتبر همزمان شد که باعث نقدینگی اجباری میلیاردها دلار در موقعیت‌های مشتقات اهرمی شد. با این حال، T. Rowe Price به کار خود ادامه داد. 

طرح اصلاح‌شده S-1 که این هفته ارائه شد، مستقیماً بر اساس همان درخواست اولیه است و بدون تغییر رویکرد بنیادی صندوق، عمق عملیاتی آن را افزایش می‌دهد.

با این ثبت، تی. رو پرایس به فهرست شرکت‌های بزرگ مالی سنتی که قبلاً محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو را راه‌اندازی یا ثبت کرده‌اند، از جمله بلک‌راک، فیدلیتی، فرانکلین تمپلتون، ون‌اِک و اینوسکو می‌پیوندد.

فرآیند بررسی SEC برای یک ETF ارز دیجیتال چند دارایی چگونه است؟

بررسی محصولات سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از زمان تصویب ETFهای بیت‌کوین در ژانویه ۲۰۲۴ و ETFهای اتریوم در اواخر همان سال، مشخص‌تر شده است. این مصوبات، یک مبنای نظارتی برای محصولات کریپتوی تک‌دارایی ایجاد کردند. یک صندوق چنددارایی با مدیریت فعال مانند صندوقی که تی. رو پرایس پیشنهاد می‌دهد، لایه جدیدی از پیچیدگی را اضافه می‌کند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) احتمالاً در بررسی خود چندین حوزه را بررسی خواهد کرد:

• ترتیبات حضانت برای هر 15 دارایی واجد شرایط
• روش‌های ارزش‌گذاری در توکن‌های غیرنقدشونده یا با ارزش بازار پایین
• ذخایر نقدینگی برای دارایی‌هایی مانند شیبا اینو یا سوئی
• افشای اطلاعات پیرامون گردش مالی پرتفوی از معاملات فعال
• مقررات مربوط به شرط‌بندی و پیامدهای مالیاتی و نظارتی آنها

این پرونده همچنین اطلاعات به‌روز شده‌ای در مورد شاخص FTSE Crypto US فهرست شده، از جمله وزن‌های تشکیل‌دهنده تا ژانویه ۲۰۲۶، ارائه می‌دهد و افشای ریسک مربوط به استراتژی معاملاتی فعال صندوق را گسترش می‌دهد. این موارد اضافی نشان می‌دهد که T. Rowe Price در حال پیش‌بینی سوالات نظارتی است و سعی می‌کند به طور پیشگیرانه به آنها پاسخ دهد.

هیچ جدول زمانی مشخصی برای تأیید یا رد درخواست توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) وجود ندارد. این درخواست یک دوره بررسی استاندارد را طی خواهد کرد که در طی آن کمیسیون می‌تواند درخواست افشای اطلاعات یا اصلاحات اضافی را داشته باشد.

نتیجه

اصلاحیه ثبت شده توسط تی. رو پرایس، صندوق قابل معامله در بورس پرایس اکتیو کریپتو را یک قدم به واقعیت نزدیک‌تر می‌کند. این صندوق، مدیریت فعال تا ۱۵ دارایی دیجیتال، حضانت از طریق بانک دیجیتال انکوریج و یک مدل بازخرید مبتنی بر پول نقد را در زمان راه‌اندازی پیشنهاد می‌دهد. اینکه آیا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) یک ساختار چند دارایی و با مدیریت فعال را تأیید می‌کند یا خیر، هنوز مشخص نیست، اما این ثبت، نام تثبیت‌شده دیگری را به بازاری اضافه می‌کند که دیگر قلمرو انحصاری شرکت‌های بومی کریپتو نیست.

منابع

1. اصلاحیه پرونده کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا توسط تی. رو 

2. گزارش از کوین‌دسکتی. رو پرایس آماده است تا دوج کوین و شیبا اینو را در میان توکن‌های موجود در ETF کریپتوی جدید خود قرار دهد.

3. گزارش از رویترزتی. رو پرایس (T. Rowe Price) اولین ETF ارز دیجیتال خود را ثبت کرد