عملیات بانکی Telcoin با عرضه eUSD روی اتریوم و Polygon آغاز شد

telcoin با عرضه استیبل کوین eUSD خود، رسماً عملیات بانکی خود را آغاز کرده است. Ethereum و Polygon، اولین باری است که یک بانک دارای مجوز آمریکایی، یک استیبل کوین با پشتوانه دلار را مستقیماً روی بلاکچین‌های عمومی منتشر می‌کند. 

اعلام شده در ۲۶ دسامبر ۲۰۲۵این اقدام پس از تصویب قانونی بانک دارایی دیجیتال تل کوین در ماه نوامبر انجام می‌شود و شامل ضرب اولیه ۱۰ میلیون دلار به صورت eUSD است. این اقدام، تل کوین را در نقطه تلاقی بانکداری تنظیم‌شده و پرداخت‌های مبتنی بر بلاکچین قرار می‌دهد و پیامدهایی برای استیبل کوین‌ها، حواله‌ها و نظارت بر دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده خواهد داشت.

تل کوین و راه‌اندازی ای‌یواس‌دی

تل‌کوین در سال ۲۰۱۷ با هدف استفاده از زیرساخت‌های بلاکچین و شبکه‌های مخابراتی برای ارائه خدمات مالی کم‌هزینه به کاربران تلفن همراه تأسیس شد. پلتفرم آن بر پرداخت‌ها و حواله‌های فرامرزی تمرکز دارد که عمدتاً از طریق مشارکت با اپراتورهای شبکه تلفن همراه (MNO) توزیع می‌شود. طبق گفته این شرکت، تل‌کوین با بیش از ۲۰۰ اپراتور تلفن همراه در سراسر جهان همکاری می‌کند و از بیش از ۲ میلیون کاربر کیف پول پشتیبانی می‌کند و بخش عمده‌ای از فعالیت آن به دلیل هزینه‌های تراکنش پایین‌تر، بر روی Polygon متمرکز است.

La راه‌اندازی eUSD نشان دهنده گسترش ساختاری نقش تل کوین در خدمات مالی است. ای-یو-اس-دی یک استیبل کوین وابسته به دلار آمریکا است که با نسبت ۱:۱ توسط ذخایر نقدی نگهداری شده در بانک دارایی دیجیتال تل کوین پشتیبانی می‌شود. برخلاف بسیاری از استیبل کوین‌های موجود، ای-یو-اس-دی مستقیماً توسط یک موسسه سپرده‌گذاری تنظیم‌شده به جای یک فین‌تک غیربانکی یا نهاد فراساحلی صادر می‌شود.

انتشار اولیه ۱۰ میلیون دلار با توجه به استانداردهای بازار استیبل کوین، مبلغ کمی است، اما اهمیت آن کمتر در مقیاس و بیشتر در ساختار آن نهفته است. این انتشار رسماً اختیارات عملیاتی بانک را فعال می‌کند و یک مدل نظارتی را نشان می‌دهد که تسویه حساب بلاکچین را با نظارت بانکی ایالات متحده ترکیب می‌کند.

چه چیزی eUSD را از نظر ساختاری متفاوت می‌کند؟

امروزه پرکاربردترین استیبل کوین‌ها، از جمله USDC شرکت Circle و USDT شرکت Tether، توسط شرکت‌های خصوصی صادر می‌شوند که ذخایری خارج از سیستم بانکی سنتی دارند. در حالی که این صادرکنندگان، گواهی‌ها و در برخی موارد، حسابرسی‌ها را منتشر می‌کنند، خودشان بانک‌های دارای مجوز نیستند.

ای‌یواس‌دی (eUSD) از سه جهت کلیدی متفاوت است:

اول، توسط یک بانک دارای مجوز ایالات متحده صادر می‌شود و تحت نظارت مداوم تنظیم‌کنندگان بانکداری ایالتی است. این شامل الزامات سرمایه، قوانین ذخیره و رعایت قوانین مبارزه با پولشویی و حمایت از مصرف‌کننده می‌شود.

دوم، ذخایر پشتیبان eUSD مستقیماً در ترازنامه بانک به صورت نقدی یا دارایی‌های معادل نقدی نگهداری می‌شوند، نه از طریق شبکه‌ای از متولیان. این ساختار، اتکا به اشخاص ثالث را کاهش داده و ریسک طرف مقابل را محدود می‌کند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

سوم، ای‌یواس‌دی (eUSD) در چارچوب قانونی‌ای عمل می‌کند که به‌طور خاص برای استیبل‌کوین‌های پرداختی طراحی شده است، نه اینکه به تفاسیر قوانین انتقال پول یا قوانین اعتماد موجود متکی باشد.

اگرچه eUSD در زمان راه‌اندازی صراحتاً توسط FDIC بیمه نشده است، اما نحوه‌ی نظارت بر آن بیشتر شبیه به یک سپرده‌ی بانکی محدود است تا یک استیبل کوین معمولیِ منتشر شده توسط کریپتو.

استقرار روی اتریوم و Polygon

ای‌یو‌اس‌دی هم روی اتریوم و هم روی پلی‌گان فعال است. اتریوم سازگاری گسترده‌ای با کیف‌پول‌های موجود، صرافی‌ها و برنامه‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) ارائه می‌دهد. پلی‌گان کارمزد تراکنش‌های بسیار پایین‌تر و تسویه حساب سریع‌تری ارائه می‌دهد که آن را برای پرداخت‌های خرد و حواله‌ها مناسب‌تر می‌کند.

این استقرار زنجیره دوگانه، تمرکز اعلام‌شده‌ی تل‌کوین بر جریان‌های پرداخت عملی به جای معاملات سوداگرانه را نشان می‌دهد. این شرکت اعلام کرده است که ممکن است زنجیره‌های اضافی به مرور زمان پشتیبانی شوند، به ویژه در مواردی که مزایایی برای انتقال‌های فرامرزی یا برنامه‌های کاربردی موبایل ارائه می‌دهند.

چارچوب نظارتی نبراسکا

بانک دارایی دیجیتال تل‌کوین اولین موسسه‌ای است که تحت مجوز قانون نوآوری مالی نبراسکا (NFIA) سال 2021این قانون دسته جدیدی از نهادهای تحت نظارت را ایجاد کرد: یک موسسه سپرده‌گذاری دارایی‌های دیجیتال. این بانک‌ها مجاز به نگهداری دارایی‌های دیجیتال، صدور استیبل کوین و پردازش پرداخت‌ها هستند، اما از مشارکت در وام‌دهی سنتی محدود شده‌اند.

طبق قانون NFIA، مؤسسات باید ذخایر کامل خود را حفظ کنند، استانداردهای سختگیرانه سرمایه را رعایت کنند و الزامات مبارزه با پولشویی ایالتی و فدرال را رعایت کنند. این چارچوب به گونه‌ای طراحی شده است که ضمن محدود کردن ریسک سیستمی، شفافیت قانونی را برای مشاغل دارایی‌های دیجیتال فراهم کند.

تل‌کوین در فوریه ۲۰۲۵ تأییدیه موقت برای اساسنامه خود دریافت کرد، تقریباً ۲۵ میلیون دلار برای برآورده کردن الزامات سرمایه جذب کرد و در ماه نوامبر پس از امضای جیم پیلِن، مجوز نهایی را دریافت کرد.

رویکرد نبراسکا منعکس‌کننده‌ی رژیم SPDI وایومینگ است، اما با آن متفاوت است. در حالی که وایومینگ بر نگهداری دارایی‌های دیجیتال تأکید داشته است، قانون نبراسکا تأکید بیشتری بر پرداخت با استیبل کوین‌ها و تسویه حساب‌های درون زنجیره‌ای دارد.

همسویی با قانون فدرال استیبل کوین

راه‌اندازی eUSD همچنین با قانون فدرال GENIUS که در اواسط سال ۲۰۲۵ تصویب شد، همسو است. این قانون، استانداردهای ملی برای استیبل کوین‌های پرداختی در ایالات متحده را تعیین می‌کند. این قانون، صادرکنندگان را ملزم به نگهداری ۱۰۰ درصد ذخایر در دارایی‌های نقدشونده با کیفیت بالا می‌کند، صادرکنندگان استیبل کوین را از پرداخت مستقیم سود به دارندگان منع می‌کند و افشا و حسابرسی منظم را الزامی می‌کند.

با فعالیت در چارچوب NFIA و قانون GENIUS، تل‌کوین از بسیاری از ابهامات نظارتی که بر پروژه‌های استیبل‌کوین قبلی تأثیر گذاشته است، اجتناب می‌کند. این همسویی همچنین ممکن است ادغام آینده با زیرساخت‌های پرداخت موجود، از جمله دسترسی بالقوه به سیستم‌های تسویه حساب فدرال رزرو را تسهیل کند.

چارچوب فدرال تا حدودی برای رسیدگی به شکست‌های بخش دارایی‌های دیجیتال، از جمله فروپاشی‌های مرتبط با ذخایر ناکافی یا حاکمیت غیرشفاف، طراحی شده بود. ساختار eUSD با اولویت دادن به شفافیت و قابلیت اجرای قانونی بر گسترش سریع، منعکس کننده این درس‌ها است.

این برای پرداخت‌ها و حواله‌ها چه معنایی دارد؟

کسب‌وکار اصلی تل‌کوین مدت‌هاست که بر حواله‌های بین‌المللی متمرکز است، بازاری که سالانه تقریباً ۸۰۰ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود. سرویس‌های حواله سنتی اغلب کارمزدی بین ۶ تا ۷ درصد دریافت می‌کنند، به‌ویژه برای انتقال به بازارهای در حال توسعه.

تل‌کوین با صدور مستقیم eUSD از طریق یک بانک تحت نظارت و توزیع آن از طریق کیف پول‌های موبایل، قصد دارد زمان تسویه و هزینه‌های تراکنش را کاهش دهد. انتقالات با استفاده از eUSD در Polygon می‌توانند در عرض چند ثانیه انجام شوند و کارمزد شبکه در شرایط عادی در کسری از یک سنت اندازه‌گیری می‌شود.

روابط موجود این شرکت با اپراتورهای شبکه تلفن همراه، محور اصلی این استراتژی است. در مناطقی که دسترسی به بانکداری سنتی محدود اما نفوذ تلفن همراه بالا است، انتقال وجه مبتنی بر استیبل کوین می‌تواند جایگزین کارآمدتری برای سیستم‌های مبتنی بر پول نقد ارائه دهد.

نکته مهم این است که اگرچه خود بانک طبق قانون فدرال نمی‌تواند به موجودی‌های eUSD سود پرداخت کند، کاربران همچنان می‌توانند eUSD را به صلاحدید خود در پروتکل‌های DeFi شخص ثالث مستقر کنند. این جداسازی، انطباق با مقررات را حفظ می‌کند و در عین حال امکان فعالیت مالی درون زنجیره‌ای اختیاری را فراهم می‌کند.

اهمیت گسترده‌تر صنعت

صدور eUSD توسط یک بانک دارای مجوز آمریکایی، سابقه‌ای را ایجاد می‌کند که ممکن است بر نحوه برخورد سایر ایالت‌ها و موسسات با مقررات دارایی‌های دیجیتال تأثیر بگذارد. این نشان می‌دهد که استیبل کوین‌ها می‌توانند بدون تکیه بر ساختارهای برون مرزی یا معافیت‌های نظارتی در سیستم بانکی ادغام شوند.

برای سیاست‌گذاران، این راه‌اندازی یک نمونه آزمایشی زنده برای قانون GENIUS و قوانین بانکداری دارایی‌های دیجیتال در سطح ایالتی فراهم می‌کند. برای موسسات مالی، این یک مدل مرجع برای ترکیب تسویه حساب درون زنجیره‌ای با حضانت و پرداخت‌های تنظیم‌شده ارائه می‌دهد.

این پیشرفت همچنین ایالات متحده را در موقعیت رقابتی‌تری در برابر سایر حوزه‌های قضایی که به سرعت برای تنظیم استیبل کوین‌ها اقدام کرده‌اند، از جمله اتحادیه اروپا تحت چارچوب «بازارها در دارایی‌های رمزنگاری‌شده» قرار می‌دهد.

نتیجه

راه‌اندازی eUSD تل‌کوین روی اتریوم و پلی‌گان، آغاز عملیاتی دسته جدیدی از بانکداری دیجیتال تحت نظارت ایالات متحده را نشان می‌دهد. تل‌کوین با صدور یک استیبل‌کوین کاملاً رزرو شده مستقیماً از یک بانک دارای مجوز، ساختاری را ایجاد کرده است که وضوح قانونی، شفافیت رزرو و ادغام با سیستم‌های پرداخت موجود را در اولویت قرار می‌دهد. 

اگرچه انتشار اولیه از نظر اندازه محدود است، اما چارچوب پشت آن پیامدهای گسترده‌تری برای استیبل کوین‌ها، حواله‌ها و نقش بانک‌ها در امور مالی مبتنی بر بلاکچین دارد. موفقیت eUSD در نهایت به اجرا، پذیرش و تداوم نظارتی بستگی دارد، اما راه‌اندازی آن گامی محکم در جهت همسوسازی دارایی‌های دیجیتال با نظارت مالی تثبیت‌شده است.

منابع:

• قانون بولداگ: تایید تل کوین در نبراسکا
• سیم تجاری: تل‌کوین عملیات بانکداری دارایی دیجیتال را آغاز می‌کند
• وب سایت: بانک دارایی دیجیتال