کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) درخواست تجدیدنظر خود در مورد دیفای (DeFi) را پس گرفت: چرا این موضوع برای ارزهای دیجیتال اهمیت دارد؟

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) دارد به طور داوطلبانه رد جذابیت آن گسترش قوانین اوراق بهادار به امور مالی غیرمتمرکز (DeFi). این یک پیروزی بزرگ برای صنعت کریپتو محسوب می‌شود، زیرا نشان دهنده ... تغییر بالقوه در رویکرد نظارتی تحت رهبری جدید.

اما چرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) عقب‌نشینی کرد و این موضوع چه معنایی برای دیفای، شرکت‌های کریپتو و سرمایه‌گذاران دارد؟ بیایید آن را بررسی کنیم.

چه اتفاقی افتاده؟

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پیشنهادی ارائه داده بود تعریف گسترده‌تر از «فروشنده» که ایجاب می‌کرد پروتکل‌های دیفای، بازارسازان و ارائه‌دهندگان نقدینگی ثبت نام به عنوان صرافی و کارگزار اوراق بهادار. این اقدام به طور گسترده به عنوان تلاشی برای تحمیل قوانین مالی سنتی بر پلتفرم‌های غیرمتمرکز تلقی شد.

با این حال، در نوامبر ۲۰۲۴، دادگاه فدرال تگزاس زده شده قانون گسترش‌یافته‌ی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، آن را فرا می خواند «رها» از قوانین موجوداین دعوی که توسط ... مطرح شده است انجمن بلاکچین و اتحاد آزادی کریپتو تگزاس (CFAT)، استدلال کرد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) از اختیارات خود فراتر رفته است.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به جای ادامه نبرد قانونی، آرام آرام درخواست تجدیدنظر خود را پس گرفت در فوریه ۲۰۲۵، درخواستی برای رد این حکم به دادگاه تجدیدنظر حوزه پنجم ایالات متحده ارائه داد. هیچ مخالفتی مطرح نشد و عملاً این تصمیم قطعی شد.

چرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) عقب‌نشینی کرد؟

• حکم دادگاه به شدت علیه آنها بود
  حکم دادگاه تگزاس واضح بود: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از اختیارات خود فراتر رفت با تلاش برای تنظیم پروتکل‌های DeFi مانند کارگزاران مالی سنتی. ادامه درخواست تجدیدنظر خطر شکست قانونی دیگری را به جان خرید.
• رهبری جدید، جهت‌گیری جدید
  ذیل خروج گری جنسلر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اکنون تحت نظارت ... رئیس موقت مارک اویدا، با قابلیت سازگاری با ارزهای دیجیتال کمیسر هستر پیرس رهبری یک چیز جدید کارگروه رمزنگاریاین نشان دهنده‌ی رویکرد مشارکتی بیشتر به جای اجرای تهاجمی.
• نگرانی‌های مربوط به زیاده‌روی در مقررات
  رویکرد قبلی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در زمان گنسلر مورد انتقاد قرار گرفت. تلاشی برای تنظیم مقررات از طریق اجرا به جای ایجاد دستورالعمل‌های روشن. این انصراف نشان می‌دهد که آژانس ممکن است در حال تجدید نظر در استراتژی خود باشد.
• صنعت و فشار سیاسی
  گروه‌های مدافع ارزهای دیجیتال، از جمله انجمن بلوچین، به شدت در برابر این قانون مقاومت کرد. با بحث‌های سیاسی فزاینده پیرامون مقررات ارزهای دیجیتال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ممکن است منتظر باشد کنگره دستورالعمل‌های روشن‌تری ارائه دهد به جای اینکه یکجانبه عمل کند.

این چه معنایی برای ارزهای دیجیتال و دیفای دارد؟

۱. دیفای یک پیروزی بزرگ حقوقی به دست می‌آورد

این تصمیم تضمین می‌کند که پروتکل‌های دیفای، ارائه‌دهندگان نقدینگی و بازارسازان خودکار مجبور به ثبت نام به عنوان معامله‌گران اوراق بهادار نخواهند بود.- حداقل فعلا

۲. عدم قطعیت نظارتی هنوز وجود دارد

اگرچه این اخراج یک پیروزی است، اما به این معنی نیست که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به طور کامل از مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال کناره‌گیری می‌کند.قوانین آینده هنوز هم می‌توانند بر صنعت تأثیر بگذارند، اما رویکرد آنها ممکن است سنجیده‌تر باشد.

۳. سیگنال مثبت برای رشد کریپتوی نهادی

با بهبود وضوح نظارتی، ممکن است سرمایه‌گذاران نهادی بیشتری وارد فضای دیفای شوندو ترس از سخت‌گیری‌های ناگهانی نظارتی را کاهش می‌دهد.

۴. تغییر به سمت مقررات سازنده؟

به جای دعاوی حقوقی و اقدامات اجرایی، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ممکن است با صنعت تعامل کنید برای ایجاد قوانین شفاف‌تر و عادلانه‌تر برای دیفای و کریپتو. این می‌تواند منجر به محیطی پایدارتر برای نوآوری