تحلیل ترون در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵: عملکرد شبکه و معیارهای بازار

TRON در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵، با میزبانی بیش از ۸۰ میلیارد دلار عرضه USDT و پردازش بیش از ۲۰ میلیارد دلار حجم تراکنش روزانه، جایگاه خود را به عنوان دومین زیرساخت بزرگ بلاکچین برای تسویه حساب‌های استیبل کوین حفظ کرد. 

این شبکه به طور متوسط ​​روزانه ۲.۸ میلیون کاربر فعال داشته است که نسبت به ۲.۶ میلیون کاربر در سه‌ماهه سوم افزایش یافته است، در حالی که به طور متوسط ​​روزانه ۱۰.۲ میلیون تراکنش را مدیریت می‌کند. گزارش ها از Arkham، CoinDesk Data، و Messaria عملکرد ترون را تجزیه و تحلیل کرد و تسلط آن را در پرداخت‌های نظیر به نظیر برجسته نمود. پایدار کوکوین علیرغم کاهش ۳۸ درصدی درآمد شبکه نسبت به سه‌ماهه قبل و رسیدن آن به ۶۵۵.۶ میلیون دلار، فعالیت ادامه دارد.

این سه‌ماهه نتایج متفاوتی را نشان داد، به طوری که رشد قوی کاربران و پذیرش استیبل‌کوین‌ها با کاهش درآمد و ارزش کل قفل‌شده در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز جبران شد.

معیارهای مالی ترون چگونه عمل کردند؟

عملکرد مالی ترون در سه ماهه چهارم، انقباض در چندین معیار کلیدی را نشان داد. ارزش بازار در گردش TRX نسبت به سه ماهه قبل، ۱۴.۸ درصد کاهش یافت و از ۳۱.۶ ​​میلیارد دلار به ۲۶.۹ میلیارد دلار رسید که اولین کاهش سه ماهه در سه سال گذشته بود. با وجود این کاهش، TRX رتبه ارزش بازار خود را در بین تمام توکن‌ها (به استثنای استیبل کوین‌ها) از رتبه نهم به هشتم بهبود بخشید.

درآمد شبکه در سه‌ماهه چهارم سال به ۶۵۵.۶ میلیون دلار رسید که نسبت به ۱.۱ میلیارد دلار در سه‌ماهه سوم، ۳۸ درصد کاهش یافته است. وقتی درآمد بر اساس TRX و نه دلار آمریکا اندازه‌گیری شود، ۳۱.۲ درصد کاهش یافته و از ۳.۲ میلیارد به ۲.۲ میلیارد TRX رسیده است. این کاهش تا حدودی به دلیل کاهش ۱۴.۹ درصدی قیمت توکن در طول این سه‌ماهه بوده است.

درک مدل درآمدی ترون

ترون از طریق یک مدل منبع که پهنای باند و انرژی را بین استیکرها توزیع می‌کند، درآمد کسب می‌کند. کاربرانی که TRX را استیک می‌کنند، این منابع را دریافت می‌کنند و به آنها اجازه می‌دهد توکن‌ها را منتقل کنند و قراردادهای هوشمند را بدون کارمزد مستقیم اجرا کنند. 

وقتی کاربران بیش از آنچه منابع اختصاص داده شده به آنها اجازه می‌دهد، قدرت محاسباتی مصرف می‌کنند، باید کارمزد تراکنش‌ها را به TRX بپردازند که سپس این TRXها سوزانده می‌شوند. درآمد شبکه برابر است با کل TRX سوزانده شده از طریق این کارمزدهای اضافی مصرف منابع.

عرضه در گردش TRX در سه ماهه چهارم اندکی افزایش یافت و از ۹۴.۶۷ میلیارد به ۹۴.۶۹ میلیارد توکن رسید که نشان‌دهنده افزایش ۰.۰۲۷ درصدی است. این نشان‌دهنده معکوس شدن روند کاهشی است که در بسیاری از سه ماهه‌های گذشته حفظ شده بود. 

این شبکه روزانه تقریباً ۳.۹ میلیون TRX را به عنوان پاداش بلوک و رأی برای نمایندگان ارشد و سهام‌داران ضرب می‌کند، به این معنی که عرضه تنها زمانی کاهش می‌یابد که سوزاندن روزانه از این مقدار بیشتر شود.

فعالیت کاربران و معیارهای شبکه ترون چه بود؟

ترون در سه‌ماهه چهارم، رشد قوی کاربران را در چندین معیار نشان داد. میانگین تراکنش‌های روزانه نسبت به سه‌ماهه قبل ۱۳.۷ درصد افزایش یافت و از ۸.۹ میلیون به ۱۰.۲ میلیون رسید. میانگین آدرس‌های فعال روزانه ۱۲.۳ درصد رشد کرد و از ۲.۵ میلیون به ۲.۸ میلیون رسید، در حالی که میانگین آدرس‌های جدید روزانه ۱۳.۸ درصد افزایش یافت و از ۱۹۴۹۱۹ به ۲۲۱۸۱۸ رسید. از کل آدرس‌های فعال در سه‌ماهه چهارم، ۷.۸۸ درصد آدرس‌های جدید بودند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

این شبکه ۷۸٪ از سهم تراکنش‌های همتا به همتا را حفظ کرده و ۵۶٪ از نقل و انتقالات جهانی USDT با حجم کمتر از ۱۰۰۰ دلار را به خود اختصاص داده است. از سال ۲۰۲۱، 

ترون نرخ رشد مرکب سالانه بین ۵۴ تا ۶۰ درصد را ثبت کرده است. مقایسه سال به سال نشان می‌دهد که حجم تراکنش‌های روزانه ۴۵.۹ درصد، تعداد تراکنش‌ها ۱۱.۲ درصد و تعداد آدرس‌های فعال ۹.۸ درصد افزایش یافته است.

داده‌های جغرافیایی Arkham نشان داد که تمرکز زیادی در آسیا وجود دارد و تقریباً ۳۴۱ میلیارد دلار از حجم تراکنش‌های سالانه را به خود اختصاص داده است. پذیرش قوی در بازارهای نوظهور از جمله ترکیه، اندونزی و هند، جذابیت ترون را در مناطقی که زیرساخت‌های کم‌هزینه و کارآمد ضروری است، برجسته کرد.

عملکرد DeFi در ترون چگونه تغییر کرد؟

فعالیت مالی غیرمتمرکز در ترون در سه ماهه چهارم نتایج متفاوتی را نشان داد. کل ارزش قفل شده (TVL) که به TRX اختصاص داده شده است، نسبت به سه ماهه قبل 16.2 درصد کاهش یافته و از 18.5 میلیارد به 15.5 میلیارد رسیده است. وقتی TVL به دلار آمریکا محاسبه می‌شود، 28.7 درصد کاهش یافته و از 6.2 میلیارد دلار به 4.4 میلیارد دلار رسیده است.

ترون با یک رتبه سقوط، با ۴.۶ میلیارد دلار ارزش کل (TVL) به ششمین شبکه برتر تبدیل شد و پس از بیس (۴.۷ میلیارد دلار) قرار گرفت. زنجیره BNB (۳.۸ میلیارد دلار)، بیت کوین (۳.۸ میلیارد دلار)، سولانا (8.9 میلیارد دلار) و Ethereum (71.6 میلیارد دلار)

عملکرد برتر پروتکل‌های دیفای

JustLend، بزرگترین پروتکل از نظر TVL، شاهد کاهش ۲۵.۴ درصدی ارزش قفل‌شده خود نسبت به سه‌ماهه قبل از ۵.۰ میلیارد دلار به ۳.۷ میلیارد دلار بود. با این حال، حجم کل وام در JustLend با افزایش ۳۷.۶ درصدی از ۱۵۴.۳ میلیون دلار به ۲۱۲.۳ میلیون دلار رسید. در اکتبر ۲۰۲۵، JustLend DAO یک ابتکار ضدتورمی را آغاز کرد که درآمد خالص پروتکل را به بازخرید و سوزاندن مکرر توکن‌های JST اختصاص می‌داد و تا اوایل سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، ۱۷ میلیون دلار بازخرید انجام داد.

ارزش کل دارایی‌های مسدود شده (TVL) در شبکه SUN با کاهش ۵۲.۶ درصدی از ۱ میلیارد دلار به ۴۹۵.۲ میلیون دلار رسید. این پروتکل شامل سه بازارساز خودکار مختلف است. در پایان سه‌ماهه چهارم، ارزش کل دارایی‌های مسدود شده در شبکه V1، ۵۶.۷ میلیون دلار (۱۱.۹ درصد از کل)، ارزش کل دارایی‌های مسدود شده در شبکه V2، ۲۴۴.۶ میلیون دلار (۵۱.۳ درصد) و ارزش کل دارایی‌های مسدود شده در شبکه V3، ۱۷۵.۷ میلیون دلار (۳۶.۸ درصد) بود. JustLend و SUN روی هم رفته، ۹۹.۷ درصد از ارزش کل دارایی‌های مسدود شده در شبکه DeFi ترون را تشکیل می‌دهند.

روند حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز

فعالیت کلی صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در ترون در سه‌ماهه چهارم کاهش یافت و میانگین حجم روزانه آن نسبت به سه‌ماهه قبل ۳۱.۵ درصد کاهش یافت. SUN V3 همچنان بر معاملات ترون DEX تسلط داشت، اگرچه میانگین حجم روزانه آن ۳۰.۸ درصد کاهش یافت و به ۷۹ میلیون دلار رسید، در حالی که سهم اکثریت حجم کل را حفظ کرد. 

حجم معاملات SUN V2 با کاهش ۱۷.۳ درصدی از ۶ میلیون دلار به ۵ میلیون دلار و فعالیت SUN V1 با کاهش ۸۵.۵ درصدی به ۰.۵ میلیون دلار رسید. SUN V3 در سه ماهه چهارم سال، ۹۳.۶ درصد از کل حجم معاملات DEX در ترون را به خود اختصاص داد.

سان‌اکس (که قبلاً سان‌پرپ نام داشت) اولین سه‌ماهه کامل خود را با بیش از ۲۵ میلیارد دلار حجم معاملات تجمعی از زمان راه‌اندازی به پایان رساند. این صرافی آتی دائمی از یک مدل ترکیبی استفاده می‌کند که اجرای خارج از زنجیره را برای سرعت و تسویه حساب داخل زنجیره را برای امنیت ترکیب می‌کند و امکان معاملات بدون کارمزد گس و تطبیق مرتبه میلی‌ثانیه را فراهم می‌کند.

چه اتفاقی برای استیبل کوین‌های ترون افتاد؟

ارزش بازار استیبل کوین ترون نسبت به سه ماهه قبل ۷ درصد افزایش یافته و از ۷۶.۴ میلیارد دلار به ۸۱.۸ میلیارد دلار رسیده است. این رشد در درجه اول به دلیل افزایش ۶.۹ درصدی ارزش بازار USDT بوده است که به ۸۰.۹ میلیارد دلار رسیده است و ۹۹.۱ درصد از عرضه استیبل کوین ترون را تشکیل می‌دهد. نکته قابل توجه این است که ۴۲.۴ درصد از کل USDT در گردش در ترون وجود دارد که آن را به فعال‌ترین لایه تسویه حساب تتر تبدیل می‌کند.

دومین استیبل کوین بزرگ، USDD، با رشد ۱۵ درصدی نسبت به سه ماهه قبل، از ۴۶۴.۷ میلیون دلار به ۵۳۴.۲ میلیون دلار رسید و به ۴۵۷,۴۹۳ حساب رسید (۹۲۷ نفر در سه ماهه چهارم به آن اضافه شدند). USD1، World Liberty Financial USD، در ۱۶ جولای ۲۰۲۵ روی ترون راه‌اندازی شد و تاکنون ۱۰۱,۶۵۵ نفر را به خود جذب کرده است (۲۴۹۵۷ نفر در سه ماهه چهارم به آن اضافه شده‌اند).

میانگین حجم انتقال روزانه USDT روی زنجیره، رشد صعودی خود را حفظ کرد و نسبت به سه ماهه قبل، ۴.۹ درصد افزایش یافت و از ۲۲.۷ میلیارد دلار به ۲۳.۸ میلیارد دلار رسید. این معیار، ارزش دلاری استیبل کوین‌های روی زنجیره را اندازه‌گیری می‌کند، نه فقط تعاملات قراردادهای هوشمند مبتنی بر DEX.

چه تحولات اکوسیستمی در سه ماهه چهارم رخ داد؟

گسترش اکوسیستم ترون شامل چندین ادغام استراتژیک و ارتقاء فنی بود. همکاری‌های کلیدی شامل Revolut برای استیکینگ پروتکل و حواله‌های استیبل کوین، راه‌اندازی TRX در Base برای دسترسی بین زنجیره‌ای و Kalshi که واریز و برداشت مستقیم TRX و USDT را برای معاملات مبتنی بر رویداد امکان‌پذیر می‌کند، بود.

گراف (Graph) شروع به ارائه دسترسی توسعه‌دهندگان به داده‌های بلاک‌چین از پیش فهرست‌بندی‌شده کرد، در حالی که USDT روی ترون (Tron) از بازار جهانی ابوظبی (ADGM) برای استفاده تحت نظارت مجوز دریافت کرد. این ادغام‌ها، دسترسی ترون را به محیط‌های نهادی و تحت نظارت گسترش داد.

ارتقاء فنی شامل پیاده‌سازی TIP-6780 برای افزایش هماهنگی با EIP-6780 اتریوم و حفظ سازگاری رفتاری با ماشین مجازی اتریوم بود. این شبکه، ارتقاء Java-Tron 4.8.1 را در شبکه آزمایشی نیل (Nile) برای افزایش عملکرد، امنیت و سازگاری با EVM مستقر کرد.

حجم تراکنش‌های هدفمند در سه‌ماهه چهارم به ۴۴۹ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش ۸۹۹ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل است و ترون را به سومین اکوسیستم بزرگ برای فعالیت‌های هدفمند پس از اتریوم و سولانا تبدیل می‌کند.

نتیجه

ترون در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ به طور متوسط ​​۱۰.۲ میلیون تراکنش روزانه را با ۲.۸ میلیون کاربر فعال روزانه پردازش کرد و جایگاه خود را به عنوان دومین زیرساخت بزرگ بلاکچین برای تسویه حساب‌های استیبل کوین حفظ کرد. این شبکه میزبان ۸۰.۹ میلیارد دلار عرضه USDT است که ۴۲.۴٪ از کل USDT در گردش را تشکیل می‌دهد و به طور متوسط ​​۲۳.۸ میلیارد دلار حجم انتقال روزانه استیبل کوین را پردازش می‌کند.

علیرغم معیارهای قوی رشد کاربر و پذیرش استیبل کوین، این شبکه با کاهش ۳۸ درصدی درآمد نسبت به سه ماهه قبل به ۶۵۵.۶ میلیون دلار و کاهش ۲۸.۷ درصدی در ارزش کل دیفای (DeFi TVL) به ۴.۴ میلیارد دلار مواجه شد. JustLend 3.7 میلیارد دلار ارزش کل را حفظ کرده است، در حالی که SunX در طول سه ماهه اول کامل خود بیش از ۲۵ میلیارد دلار حجم معاملات تجمعی را پردازش کرده است.

مدل منابع ترون، تراکنش‌های بدون کارمزد را برای استیکرها با پهنای باند و تخصیص انرژی کافی امکان‌پذیر می‌کند و وقتی کاربران از منابع خود فراتر می‌روند، TRX را می‌سوزاند. این شبکه همچنان به بازارهای نوظهور با زیرساخت پرداخت کم‌هزینه خدمت‌رسانی می‌کند و ۷۸٪ از تراکنش‌های همتا به همتا و ۵۶٪ از انتقال‌های USDT خرده‌فروشی زیر ۱۰۰۰ دلار را در اختیار دارد.

منابع

1. ترون روی ایکس: پست‌ها (ژانویه، ۲۰۲۶)

2. بیانیه مطبوعاتی ترونگزارش‌های کوین‌دسک، مساری و آرکهام نشان می‌دهد شبکه ترون از مرز ۸۳ میلیارد دلار موجودی استیبل کوین عبور کرده و روزانه ۲۰ میلیارد دلار تراکنش انجام می‌دهد.

3. گزارش مساریوضعیت ترون در سه ماهه چهارم 2025

4. ترون در DeFiLlamaتحلیل اکوسیستم ترون