وارن در مقابل کمیسیون بورس و اوراق بهادار ترامپ: رویارویی ارزهای دیجیتال که همه درباره آن صحبت می‌کنند

سناتور الیزابت وارن در مواجهه پاول اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، در ۱۲ فوریه از مختومه شدن پرونده‌های اجرایی علیه شرکت‌های ارز دیجیتال که به مراسم تحلیف ترامپ کمک مالی کرده بودند، خبر داد، در حالی که اتکینز از رویکرد خود به عنوان پایان دادن به «مقررات‌گذاری از طریق اجرا» و بازگشت آژانس به اصول اساسی دفاع کرد. 

این جلسه بحث‌برانگیز در حالی برگزار شد که انجمن بانکداران آمریکا نام برای توقف تأیید اساسنامه بانک‌های کریپتو تا نهایی شدن چارچوب‌های نظارتی.

آیا آمار اجرای احکام کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) واقعاً کاهش یافته است؟

وارن داده‌های عمومی را ارائه داد که نشان دهنده کاهش در اجرای قانون توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در چندین دسته است. اجرای قانون عرضه اوراق بهادار از سال 2024 تا 2025، 10.64 درصد، اجرای قانون توسط مشاوران سرمایه‌گذاری 23.71 درصد و پرونده‌های مربوط به دلالان و معامله‌گران 29.51 درصد کاهش یافته است.

اتکینز با اشاره به اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هنوز آمار رسمی پایان سال را منتشر نکرده است و با فرضیه وارن در مورد اولویت‌های اجرایی مخالف است، توصیف وارن را مورد انتقاد قرار داد. او دوران تصدی خود را به عنوان یک «بازگشت به اصول اولیه» با تمرکز بر حفاظت از سرمایه‌گذاران، بازارهای منظم و تشکیل سرمایه به جای پیگیری مواردی که او آنها را زیاده‌روی در مقررات می‌داند، توصیف کرد.

شرکت تحقیقاتی مستقل Cornerstone Research کاهش توافقات اجرایی در سال مالی 2025 را در مقایسه با سال مالی 2024 تأیید کرد، هرچند دلایل این کاهش همچنان مورد بحث است. حامیان اتکینز معتقدند که دولت قبلی به جای کلاهبرداری واقعی، اقدامات اجرایی تهاجمی را در مورد مسائل مربوط به ثبت نام دنبال کرده است.

وارن خاطرنشان کرد: «این بخشی از یک الگوی گسترده‌تر است. فقط به شرکت‌های کریپتو که مبلغ هنگفت ۸۵ میلیون دلار به مراسم تحلیف رئیس جمهور ترامپ اهدا کردند، نگاه کنید. آنها ممکن است از سرمایه‌گذاران و مصرف‌کنندگان کلاهبرداری کرده باشند. اما به محض اینکه ترامپ سوگند یاد کرد، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) شروع به کنار گذاشتن این پرونده‌ها مانند سیب‌زمینی داغ کرد.»

چرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پرونده‌های مربوط به شرکت‌های کریپتو را مختومه اعلام کرد؟

وارن پرونده‌های رد شده علیه پلتفرم‌های اصلی ارز دیجیتال که در مراسم تحلیف ترامپ نقش داشتند را تشریح کرد:

• Kraken: یک میلیون دلار اهدا شد، پرونده مختومه شد
• Coinbase: یک میلیون دلار اهدا شد، پرونده مختومه شد
• برج جوزا: یک میلیون دلار اهدا شد، پرونده مختومه شد
• Binance: ارائه یک قرارداد ۲ میلیارد دلاری برای تقویت کسب و کار استیبل کوین خانواده ترامپ، پرونده مختومه اعلام شد

اتکینز توضیح داد که پرونده‌های مختومه شده مربوط به «مسائل مربوط به ثبت» از کمیسیون قبلی بودند. این تمایز اهمیت دارد زیرا تخلفات ثبت اساساً با پرونده‌های کلاهبرداری متفاوت است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار قبلی تحت نظر گری گنسلر رویکردی سختگیرانه در اجرا را دنبال می‌کرد و استدلال می‌کرد که بیشتر توکن‌های رمزنگاری‌شده، اوراق بهادار ثبت نشده هستند. مدافعان صنعت در مقابل گفتند که این آژانس هرگز قوانین روشنی برای انطباق ارائه نکرده و ثبت را غیرممکن ساخته است.

وقتی وارن از اتکینز خواست تا پرونده‌های فعال علیه اهداکنندگان ارزهای دیجیتال را نام ببرد، نتوانست نمونه‌هایی را بدون مقدمه ارائه دهد. با این حال، اتکینز استدلال کرد که کمبود پرونده‌های فعلی، نشان‌دهنده‌ی تغییرات سیاست‌گذاری است و نه جانبداری، زیرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اکنون به دنبال وضع قوانین شفاف از طریق قانونگذاری است، نه از طریق نبردهای دادگاهی.

بحث ثبت نام در مقابل تقلب چیست؟

صنعت کریپتو مدت‌هاست که از آنچه «مقررات‌گذاری از طریق اعمال قانون» می‌نامد، شکایت دارد. شرکت‌ها استدلال می‌کردند که کمیسیون بورس و اوراق بهادار قبلی هرگز مشخص نکرد که کدام دارایی‌های دیجیتال واجد شرایط اوراق بهادار هستند، سپس شرکت‌ها را به دلیل عدم ثبت مجازات کرد. این امر، انطباق با مقررات را تقریباً غیرممکن می‌کرد، زیرا شرکت‌ها نمی‌توانستند تعهدات نظارتی خود را تعیین کنند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

اتکینز طرفدار قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال ۲۰۲۵ است که مرزهای مشخصی را بین نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFT) تعیین می‌کند. این لایحه در مجلس نمایندگان تصویب شده و منتظر اقدام سنا است.

منتقدانی مانند وارن معتقدند که این رویکرد، کلاهبرداران را از مخمصه نجات می‌دهد. حامیان ادعا می‌کنند که این رویکرد، چارچوبی کارآمد ایجاد می‌کند که از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کند و در عین حال امکان نوآوری مشروع را فراهم می‌کند. اختلاف نظر اساسی بر سر این است که آیا پرونده‌های مختومه شده شامل آسیب واقعی به سرمایه‌گذاران بوده‌اند یا نقض فنی ثبت در یک محیط نظارتی نامشخص.

چه اتفاقی برای پرونده‌های عفو ریاست جمهوری افتاد؟

وارن به سه مدیر اجرایی شرکت‌ها که مورد عفو ریاست جمهوری قرار گرفتند و متعاقباً پرونده‌هایشان در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا مختومه شد، اشاره کرد:

• دوون آرچر۶۰ میلیون دلار اوراق قرضه بی‌ارزش به مستمری‌بگیران فروخت
• کارلوس واتسون: گمراه کردن سرمایه‌گذاران در مورد عملکرد مالی شرکت
• ترور میلتونسرمایه‌گذاران را فریب داد و ۱.۸ میلیون دلار به ستاد انتخاباتی ترامپ کمک کرد

اتکینز دشواری پیگیری دعاوی مدنی علیه افرادی که مشمول عفو یا بخشش ریاست جمهوری می‌شوند را تصدیق کرد. او خاطرنشان کرد که اگرچه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از نظر فنی می‌تواند پرونده‌های مدنی را ادامه دهد، اما بخشش ریاست جمهوری موانع عملی ایجاد می‌کند.

این موضوع، سوالات حقوقی پیچیده‌ای را در مورد جدایی بین اجرای احکام کیفری و مدنی مطرح می‌کند. وقتی رئیس جمهور حکم عفو می‌دهد، آیا این نشان می‌دهد که رفتار زمینه‌ساز، اقدامات بیشتر دولت را ایجاب نمی‌کند، یا اینکه نهادهای نظارتی مدنی باید استقلال خود را حفظ کنند؟

چگونه قانون‌گذاری در حوزه ارزهای دیجیتال به این مسائل می‌پردازد؟

اتکینز بارها و بارها حمایت برای تصویب قوانین شفاف دارایی‌های دیجیتال توسط کنگره. او به سناتورها گفت که شفافیت قانونی از نوسانات اجرایی جلوگیری می‌کند و عدم قطعیت را برای شرکت‌هایی که سعی در تعیین اینکه آیا محصولات تحت قوانین اوراق بهادار یا کالاها قرار می‌گیرند، کاهش می‌دهد.

این قانون با موانعی در سنا روبرو است. دموکرات‌ها می‌خواهند الزامات اخلاقی برای رسیدگی به تضاد منافع احتمالی با مقامات آمریکایی که از صنعت ارزهای دیجیتال سود می‌برند، اضافه شود. دموکرات‌ها در کمیته کشاورزی برای چنین اصلاحاتی تلاش کردند اما شکست خوردند. حمایت آنها برای رأی‌گیری کامل در سنا ضروری است.

اتکینز گفت برای پر کردن شکاف نظارتی در طول مذاکرات، SEC و CFTC روی موارد زیر کار می‌کنند:پروژه کریپتو«توسعه طبقه‌بندی توکن‌ها و معافیت‌های احتمالی برای برخی از تراکنش‌های بلاکچین ضمن حفظ حمایت از سرمایه‌گذاران.»

کاخ سفید در تلاش است تا بن‌بست بین بانک‌ها و شرکت‌های دارایی دیجیتال بر سر مسائل حل‌نشده، از جمله اختلاف‌نظرها بر سر پاداش‌های استیبل‌کوین، که باعث کندی روند تصویب لوایح گسترده‌تر ساختار بازار ارزهای دیجیتال شده است، را بشکند.

در مورد افشای اطلاعات مربوط به عرضه اولیه سهام (IPO) و الزامات شرکت‌های سهامی عام چه می‌توان گفت؟

اتکینز از جلسه استماع استفاده کرد تا استدلال کند که الزامات افشای اطلاعات شرکت‌ها در ایالات متحده آنقدر گسترده شده است که به جای روشن کردن ریسک، آن را مبهم می‌کند. او بار افشای اطلاعات را به عنوان یکی از عواملی ذکر کرد که باعث می‌شود ایالات متحده در سال 2026 شرکت‌های کمتری نسبت به دهه‌های گذشته در بورس داشته باشد.

او تخمین زد که گزارش‌دهی سالانه برای شرکت‌های سهامی عام میلیاردها دلار هزینه دارد و قول داد که افشاگری‌ها در مورد اهمیت، که یک مفهوم اساسی در قانون اوراق بهادار ایالات متحده است، را «مدرن، منطقی و ساده‌سازی» کند.

این استدلال، بحثی دیرینه را منعکس می‌کند. حامیان می‌گویند الزامات افشای بیش از حد، ورود به بورس را بسیار پرهزینه می‌کند، شرکت‌ها را به سمت خصوصی ماندن طولانی‌تر سوق می‌دهد و دسترسی سرمایه‌گذاران عادی به فرصت‌های رشد را محدود می‌کند. منتقدان معتقدند که افشای قوی، سرمایه‌گذاران را از خطرات پنهان محافظت می‌کند و تضعیف الزامات، زمینه‌ساز تخلفات شرکتی می‌شود.

چرا بانک‌های آمریکایی خواستار توقف ارائه خدمات صرافی‌های رمزارزی هستند؟

انجمن بانکداران آمریکا روز چهارشنبه نامه‌ای به دفتر کنترل ارز ارسال کرد و از آن خواست تا روند تأیید اساسنامه‌های بانک‌های ملی برای شرکت‌های دارایی دیجیتال را کندتر کند. این گروه بانکی نگرانی‌های خاصی را ذکر کرد:

• پروتکل‌های ناتمام مربوط به تصفیه حسابچگونگی پایان دادن به بانک‌های کریپتوی ورشکسته هنوز مشخص نیست
• چارچوب‌های نظارتی فدرال ناقصساختار نظارتی بانکداری کریپتو هنوز نهایی نشده است

ABA به این موضوع اشاره کرد قانون نابغهبا اشاره به اینکه اجرای کامل احتمالاً "سال‌ها" طول خواهد کشید، زیرا مستلزم قانون‌گذاری هماهنگ در پنج سازمان، از جمله فدرال رزرو و FDIC است. OCC برخی از مصوبات اخیر اساسنامه را به رعایت قانون GENIUS در آینده مشروط کرده است.

انجمن بانکداری از OCC می‌خواهد که «صبور باشد، پیشرفت تصمیم‌گیری در مورد درخواست خود را با جدول زمانی سنتی نسنجد و اجازه دهد تا مسئولیت‌های نظارتی هر متقاضی چارتر قبل از پیشبرد درخواست چارتر، به طور کامل بررسی شود.»

این موضع، نگرانی‌های بانکداری سنتی در مورد تازه‌واردانی که تحت قوانین نامشخص فعالیت می‌کنند را منعکس می‌کند. با این حال، طرفداران ارزهای دیجیتال ممکن است استدلال کنند که این رویکرد به جای پرداختن به شکاف‌های نظارتی واقعی، بانک‌های فعلی را از رقابت محافظت می‌کند.

نتیجه

جلسه استماع ۱۲ فوریه، اختلافات عمیق بر سر اجرای قوانین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تحت نظر اتکینز را برجسته کرد. داده‌های وارن کاهش قابل توجهی در اقدامات اجرایی را نشان می‌دهد، در حالی که اتکینز از رویکرد خود به عنوان پایان دادن به زیاده‌روی‌های نظارتی دفاع می‌کند. پرونده‌های رد شده علیه اهداکنندگان ارزهای دیجیتال که میلیون‌ها دلار به مراسم تحلیف ترامپ کمک کردند، سوالاتی را در مورد رابطه بین کمک‌های سیاسی و تصمیمات اجرایی مطرح می‌کند. 

در همین حال، درخواست انجمن بانکداران آمریکا برای به تعویق انداختن تصویب اساسنامه‌های ارزهای دیجیتال، عدم قطعیت نظارتی پیش روی این صنعت را برجسته می‌کند. با توجه به اینکه تصویب قوانین کلیدی در سنا متوقف شده و اجرای چارچوب‌های نظارتی احتمالاً سال‌ها طول خواهد کشید، اینکه آیا این رویکرد از سرمایه‌گذاران محافظت می‌کند یا امکان کلاهبرداری را فراهم می‌کند، همچنان یک سوال بی‌پاسخ است.

منابع

1. بیانیه مطبوعاتی کمیته بانکداری سناوارن در جلسه استماع با اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، دولت ترامپ را به دلیل فساد مالی مورد انتقاد قرار داد، چرا که این دولت پرونده‌های مربوط به کلاهبرداران شرکتی را مختومه اعلام کرده است.

2. گزارش مدیر ارشد سرمایه‌گذاریاتکینز از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در جلسه استماع بانکداری سنا از قانون شفافیت دیجیتال حمایت کرد.

3. نامه انجمن بانکداران آمریکا

4. بیانیه مطبوعاتی توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده: اظهارات رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، پاول اتکینز