استیبل کوین USDe شرکت Ethena Labs چیست؟

آزمایشگاه‌های اتنا، USDe را معرفی کردند، یک دلار مصنوعی که برای ارائه یک راه‌حل مقیاس‌پذیر و بومی رمزنگاری برای ذخیره‌سازی و تراکنش‌های با ارزش پایدار طراحی شده است. بیایید درباره این استیبل کوین و نحوه عملکرد آن بیشتر بدانیم.

درک USDe: اصول اولیه

USDe یک استیبل کوین مصنوعی است که توسط وثیقه‌هایی به شکل اتریوم (ETH) و بیت کوین (BTC) پشتیبانی می‌شود. برخلاف استیبل کوین‌های سنتی مانند USDC یا USDT که به ارزهای فیات وابسته هستند و به ذخایر نگهداری شده در بانک‌ها متکی هستند، ارزش USDe از طریق مکانیسمی به نام پوشش ریسک دلتا حفظ می‌شود. این روش شامل استفاده از مشتقات برای مدیریت ریسک مرتبط با نوسانات ارزش وثیقه است.

ایده اصلی پشت USDe این است که اطمینان حاصل شود که ارزش آن علیرغم نوسانات بازار، پایدار می‌ماند. 

با اتخاذ موقعیت‌های فروش (short position) در برابر مشتقات اتریوم یا بیت کوین، USDe می‌تواند ضررهای احتمالی ناشی از نوسانات قیمت را جبران کند. این رویکرد به حفظ ارزش دلار مصنوعی کمک می‌کند و تضمین می‌کند که برای کاربران پایدار و قابل اعتماد باقی بماند.

برای مثال، در پلتفرم‌هایی مانند بایننس، بیت‌مکس و دریبیت، USDe به صورت پویا با فروش استقراضی مشتقات اتریوم، زمانی که اتریوم به عنوان وثیقه استفاده می‌شود، میزان ریسک خود را تنظیم می‌کند. 

ثبات USDe بیشتر توسط «اوراق قرضه اینترنتی» پشتیبانی می‌شود، مفهومی منحصر به فرد که درآمد حاصل از دارایی‌های سپرده‌گذاری شده مانند اتریوم را با بودجه و مبنای گسترش یافته از بازارهای دائمی و آتی ترکیب می‌کند. این راهکار مبتنی بر رمزنگاری درون زنجیره‌ای، با هدف ایجاد یک ابزار پایدار مبتنی بر دلار است که به زیرساخت‌های بانکی سنتی وابسته نیست.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

آزمایشگاه‌های اتنا (Ethena Labs) اخیراً ENA، یک توکن نظارتی، را برای غیرمتمرکزسازی بیشتر کنترل بر اکوسیستم USDe معرفی کرده‌اند. توکن ENA به دارندگان اجازه می‌دهد تا در فرآیند تصمیم‌گیری مربوط به توسعه و مدیریت USDe شرکت کنند.

گسترش به شبکه سولانا

از زمان معرفی آن در ماه فوریه، USDe در شبکه اتریوم موجود بوده است. اخیراً، Ethena Labs منبسط با راه‌اندازی USDe در شبکه Solana، به آن دسترسی پیدا می‌کند. این اقدام به کاربران اجازه می‌دهد تا با چندین برنامه DeFi در Solana، مانند KaminoFinance، Orca، Drift و Jito، تعامل داشته باشند.

در این پلتفرم‌ها، USDe می‌تواند به روش‌های مختلفی مورد استفاده قرار گیرد: تأمین نقدینگی، استفاده به عنوان وثیقه برای معاملات مارجین، یا کسب پاداش به شکل Ethena Sats که بعداً می‌توان آن را با توکن‌های ENA مبادله کرد. انتظار می‌رود این ادغام در Solana، نقدینگی و فرصت‌های وام‌گیری را در اکوسیستم Solana DeFi افزایش دهد.

یکی از تصمیمات مهم آینده این است که آیا می‌توان از سولانا (SOL) به عنوان وثیقه برای وام‌های USDe استفاده کرد یا خیر. انتظار می‌رود هفته آینده برای تعیین این احتمال رأی‌گیری شود. Ethena Labs قصد دارد به دلیل داده‌های تاریخی محدود در مورد نرخ تأمین مالی SOL در مقایسه با اتریوم، موقعیت‌های فروش SOL را به تدریج معرفی کند.

انتقادات و دفاعیات

اگرچه USDe به دلیل بازده بالا و رویکرد نوآورانه خود مورد ستایش قرار گرفته است، اما با چالش‌هایی نیز روبرو بوده است. انتقادبرخی از افراد بدبین، با توجه به وابستگی دلار مصنوعی به مکانیسم‌های مالی پیچیده و پویایی بازار، پایداری بلندمدت آن را زیر سوال می‌برند. 

با این حال، گای یانگ، بنیانگذار Ethena Labs، از USDe دفاع کرده و تأکید کرده است که بازده آن «قابل تأیید عمومی» است و از منابع مشروع به دست آمده است.