قانون شفافیت (CLARITY) بالاخره چه زمانی تصویب خواهد شد؟

بانکداری سنا اکنون هفته 11 مه را برای افزایش نرخ بهره هدف قرار داده است. قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال، قطعی‌ترین سیگنال برنامه‌ریزی برای لایحه ساختار بازار ارزهای دیجیتال که مدت‌ها مورد انتظار بود. اینکه آیا این لایحه واقعاً به تصویب سنا می‌رسد، با نسخه مجلس نمایندگان تطبیق می‌یابد و در سال ۲۰۲۶ به میز رئیس جمهور ترامپ می‌رسد، سوال بسیار دشوارتری است و اکثر کارشناسان تخمین می‌زنند که این اتفاق تقریباً به یک شیر یا خط نزدیک است.

الکس تورن، رئیس تحقیقات گلکسی دیجیتال (@اینتنگ کوینز) در یادداشتی در ۲۲ آوریل، شانس را «تقریباً ۵۰-۵۰» اعلام کرد. چند بازار معامله‌گران کمی بدبین‌تر هستند و ۲۰۲۶ قرارداد امضا شده بین ۳۸ تا ۴۹ درصد معامله می‌شود، پس از آنکه در ماه فوریه از ۸۲ درصد سقوط کرد. جارت سیبرگ، تحلیلگر TD Cowen، این رقم را حتی پایین‌تر و در حدود یک سوم می‌داند.

این لایحه چیست و جایگاه آن کجاست؟

قانون شفافیت (CLARITY) بلندپروازانه‌ترین قانون است Uقانون رمزنگاری ایالات متحده که تاکنون تدوین شده است. این قانون با طبقه‌بندی اکثر توکن‌ها به عنوان «کالاهای دیجیتال» تحت CFTC، در حالی که مسئولیت صدور اوراق بهادار را به SEC واگذار می‌کند، حوزه قضایی را تقسیم می‌کند. این قانون یک چارچوب ثبت برای صرافی‌ها و واسطه‌ها ایجاد می‌کند و حمایت‌هایی را برای ... ایجاد می‌کند. DEFI پروتکل‌ها، توسعه‌دهندگان غیر متولی را تحت پوشش قانونی که از قانون قطعیت مقررات بلاکچین منتقل شده است، قرار می‌دهد و در کنار موارد جداگانه قرار می‌گیرد. GENIUS روی استیبل کوین‌ها فعالیت کنید.

مجلس نمایندگان در ۱۷ ژوئیه ۲۰۲۵ با ۲۹۴ رأی موافق در برابر ۱۳۴ رأی مخالف، که رأیی کاملاً دو حزبی بود، آن را تصویب کرد. سنا در ۱۸ سپتامبر این لایحه را دریافت و به کمیته بانکداری، مسکن و امور شهری ارجاع داد. نسخه موازی کمیته کشاورزی سنا نیز در ژانویه با ۱۲ رأی موافق در برابر ۱۱ رأی مخالف تصویب شد.

پنج مانع هنوز بین تصویب این لایحه و امضای ریاست جمهوری وجود دارد:

• افزایش قیمت کمیته بانکداری سنا
• رأی‌گیری در صحن سنا با ۶۰ رأی موافق
• آشتی با نسخه کشاورزی سنا
• آشتی با نسخه مجلس
• امضای رئیس جمهور

چرا اکنون شانس‌ها رو به افزایش است؟

تغییر لحن در طول هفته گذشته قابل توجه بوده است. سناتور سینتیا لومیس (SenLummis) به بیت کوین کنفرانس ۲۰۲۶ روز دوشنبه: «ما قانون شفافیت را در ماه مه تصویب خواهیم کرد. ما آن را به خط پایان خواهیم رساند.»

سناتور تام تیلیس (@SenThomTillis) که متن نهایی بازده استیبل کوین را کنترل می‌کند، در اظهاراتی به خبرنگاران در کاپیتول هیل این هفته گفت که این لایحه «آماده رسیدگی» است. او قصد دارد از رئیس بانکداری بخواهد که به محض بازگشت سنا، زمان‌بندی افزایش قیمت را انجام دهد و متن بازده «چهار تا پنج روز قبل» منتشر شود.

تکان‌دهنده‌ترین مطلب از پاتریک ویت، مشاور ارزهای دیجیتال کاخ سفید، منتشر شد (@پاتریک_جویت) این هفته در یک پنل. «اگر شش ماه پیش را به عقب برگردانید، احتمالاً ۱۲ یا ۱۵ مشکل داشتیم. الان به دو یا سه مشکل رسیده‌ایم.» ویت این را گفت پایدار کوکوین سازش «پایدار» و گفت که سایر موانع بی‌سروصدا در پشت صحنه رفع شده‌اند. «به محض تصویب قانون شفافیت، این صنعت مانند یک موشک به پرواز در خواهد آمد.»

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری (@SecScottBessent) علناً بهار ۲۰۲۶ را هدف قرار داده است. برد گارلینگ‌هاوس، مدیرعامل ریپل (bgarlinghous به) که آوریل را به عنوان مهلت واقع‌بینانه پیش‌بینی کرده بود، تخمین خود را به ماه مه کاهش داده است. تحلیلگران JPMorgan عبور از اواسط سال را یک کاتالیزور مثبت برای دارایی‌های دیجیتال نامیده‌اند.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

چه چیزی هنوز واقعاً مانع آن است؟

ماه‌هاست که بحث بر سر بازدهی استیبل کوین‌ها، مذاکرات را تحت الشعاع قرار داده است. توافق تیلیس-آلسوبروکس که در ماه مارس با میانجیگری کاخ سفید حاصل شد، بازدهی غیرفعال پرداختی «صرفاً برای نگهداری» را ممنوع می‌کند، اما پاداش‌های مبتنی بر فعالیت با تعریف محدود را که به پرداخت‌ها، انتقال‌ها یا استفاده واقعی مرتبط هستند، مجاز می‌داند.

کوین‌بیس در ابتدا از پذیرش این چارچوب خودداری کرد، اما پس از فشار بسنت و تأیید عمومی مدیرعامل، برایان آرمسترانگ، در 10 آوریل مسیر خود را تغییر داد.brian_armstrong). گزارش شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید در ۸ آوریل، استدلال اصلی لابی بانکی را تضعیف کرد و دریافت که ممنوعیت کامل نرخ بازده، وام‌دهی بانک‌ها را تنها ۲.۱ میلیارد دلار یا ۰.۰۲ درصد از کل وام‌ها افزایش می‌دهد و هزینه‌ای تقریباً ۸۰۰ میلیون دلاری برای مصرف‌کنندگان خواهد داشت. انجمن بانکداران آمریکا و گروه‌های سطح ایالتی، از جمله انجمن بانکداران کارولینای شمالی، هنوز هم تیلیس را تحت فشار قرار می‌دهند تا مفاد نرخ بازده را به طور کامل کنار بگذارد.

فراتر از بازده استیبل کوین، گلکسی به تعدادی از اختلافات جاری اشاره می‌کند: مقررات دیفای، محدود کردن هر رأی جمهوری‌خواهان در کمیته بانکی، قوانین اخلاقی مربوط به دارایی‌های کریپتوی شخصی مقامات و دامنه دقیق حمایت‌های غیرکاستدی از توسعه‌دهندگان.

تقویم واقعاً چه چیزی را مجاز می‌داند؟

استدلال فرد بدبین بر اساس یک حساب و کتاب ساده بنا شده است. تقریباً ۱۳ هفته از زمان حضور سناتورها در صحن سنا در سال ۲۰۲۶ باقی مانده است، اما به محض اینکه روز یادبود در ۲۱ مه، تعطیلات اوت و روزهای منتهی به انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر از آن کسر شود، زمان کار به نه یا ده هفته نزدیک‌تر می‌شود. این زمان، زمان لازم برای افزایش تعداد نمایندگان، یک رأی‌گیری ۶۰ رأیی در صحن سنا، دو جلسه آشتی و یک مراسم امضا است.

سناتور برنی مورنو (@berniemoreno) صریح‌ترین صدا در مورد ریسک زمان‌بندی بود. او که در ۲۲ آوریل صحبت می‌کرد، هشدار داد که بدون جنبش تا پایان ماه مه، این لایحه می‌تواند به طور نامحدود کنار گذاشته شود. لومیس در مورد عواقب بلندمدت آن بیشتر توضیح داده و اظهار داشته است که عدم برگزاری کامل این کنگره می‌تواند تصویب قوانین جامع ساختار بازار ارزهای دیجیتال را به سال ۲۰۳۰ موکول کند.

رئیس جمهور ترامپ نیز فشار خود را بر لابی بانکی وارد کرده است. او در بیانیه اخیر خود خطاب به موسساتی که با مصالحه بر سر بازده مخالف بودند، گفت که دولت به آنها اجازه نخواهد داد که «ثبات ارزهای دیجیتال ما را تضعیف کنند» و هشدار داد که «اگر قانون شفافیت تصویب نشود، این [مشکل] به چین ختم خواهد شد».

پس کی واقعاً می‌گذرد؟

اگر کمیته بانکی افزایش قیمت را در هفته ۱۱ می حفظ کند و متن مربوط به بازده استیبل کوین‌ها دست نخورده باقی بماند، رأی‌گیری نهایی قبل از تعطیلات آگوست محتمل می‌شود. اگر این بازه زمانی را از دست بدهید، محاسبات به سرعت افتضاح می‌شود.

بازار همین الان هم این را قیمت‌گذاری کرده است. کاهش سهام پلی‌مارکت از ۸۲ درصد به زیر ۵۰ درصد در عرض دو ماه، نشان‌دهنده‌ی تمام از دست دادن مهلت‌ها از فوریه تاکنون است. سهام گلکسی، تی‌دی کوئن و کالشی همگی در محدوده‌ی ۳۰ تا ۵۰ درصد قرار دارند.

هفته یازدهم ماه مه، هفته‌ای خواهد بود که باید به آن توجه کنید.

منابع:

• کنگره.gov گزارش اقدامات رسمی برای HR 3633، قانون CLARITY
• کهکشان دیجیتال یادداشت تحقیقاتی ۲۲ آوریل از الکس تورن که احتمال قبولی در سال ۲۰۲۶ را تقریباً ۵۰-۵۰ تخمین می‌زند
• فاکس کسب و کار گزارش چیس ویلیامز در مورد اظهارات سناتور تیلیس در کنگره در 29 آوریل مبنی بر تأیید آماده بودن برنامه زمانبندی برای افزایش سرمایه
• حساب‌های مختلف X نقل قول‌هایی از لومیس، ویت، مورنو، بسنت، گارلینگهاوس و ترامپ