طولانی‌ترین روند خروج سرمایه از زمان راه‌اندازی ETF های XRP

ETF های XRP آمریکا، پنج جلسه معاملاتی متوالی را بدون ثبت حتی یک روز ورود مثبت پشت سر گذاشته‌اند که طولانی‌ترین روند از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها در نوامبر 2025 است. این روند صعودی پس از آخرین جلسات مثبت خالص در 3 مارس (7.53 میلیون دلار) و 4 مارس (4.19 میلیون دلار) آغاز شد و از آن زمان تاکنون، بیشتر آنچه را که قرار بود یک ماه خوب باشد، از بین برده است.

اعداد جریان روزانه چه شکلی هستند؟

مطابق با SoSoValue داده‌ها، دوره عدم ورود جریان به شرح زیر تجزیه شد:

• ۹ مارس: -۱۸.۱۱ میلیون دلار
• ۹ مارس: -۱۸.۱۱ میلیون دلار
• ۹ مارس: -۱۸.۱۱ میلیون دلار
• ۹ مارس: -۱۸.۱۱ میلیون دلار
• ۱۱ مارس: ۰.۰۰ دلار

ثابت ماندن رقم 0.00 دلار در 11 مارس، از نظر فنی روند خروج متوالی سرمایه را متوقف کرد، اما این یک روند معکوس نیست. حتی یک دلار هم وارد نشد. اینکه آیا این نشان‌دهنده‌ی کف این روند نزولی است یا فقط یک مکث یک روزه قبل از برداشت‌های بیشتر، سوالی است که در ادامه‌ی هفته مطرح خواهد شد.

۹ مارس با منفی ۱۸.۱۱ میلیون دلار، بدترین دوره یک روزه بود که از منفی ۱۶.۶۲ میلیون دلار ۶ مارس پیشی گرفت. هر دو دوره هنوز هم به مراتب کمتر از ۲۹ ژانویه هستند، زمانی که سرمایه‌ها در یک روز ۹۲.۹۲ میلیون دلار از دست دادند. آن رویداد ژانویه یک جهش جداگانه بود. چیزی که اکنون متفاوت است، مدت زمان آن است. دوره‌های خروج سرمایه قبلی از زمان راه‌اندازی تقریباً به طور کامل شامل روزهای قرمز مستقل بود که به سرعت معکوس شدند. پنج دوره متوالی بدون جریان مثبت، معادلی برای ETF های XRP در تاریخ ثبت نشده است.

در ۹ مارس، GXRP شرکت Grayscale با منفی ۵.۸۶ میلیون دلار، بیشترین خروج سرمایه را داشت و پس از آن XRPZ شرکت Franklin Templeton با منفی ۴.۴۶ میلیون دلار قرار داشت.

چه میزان خسارت به جریان‌های ورودی تجمعی وارد شده است؟

نه به آن اندازه که روند صعودی نشان می‌دهد. مجموع جریان‌های ورودی خالص در هر پنج ETF ریپل در ایالات متحده تا ۱۱ مارس ۱.۲۱ میلیارد دلار بوده است، با مجموع دارایی‌های خالص ۹۸۵.۷۳ میلیون دلار که ۱.۱۶٪ از ارزش بازار ریپل را تشکیل می‌دهد. ماه مارس در مسیر تبدیل شدن به اولین ماه منفی خالص از زمان راه‌اندازی است، اما جریان‌های خروجی تاکنون بخش کوچکی از آنچه صندوق‌ها در هفته‌های اول خود جذب کرده‌اند، باقی مانده است.

XRPC شرکت Canary Capital با ۴۱۹.۴۴ میلیون دلار جریان ورودی تجمعی در صدر قرار دارد و پس از آن Bitwise با ۳۶۹.۸۶ میلیون دلار و Franklin Templeton با ۳۲۴.۵۳ میلیون دلار قرار دارند. GXRP شرکت Grayscale نیز ۱۲۱.۰۲ میلیون دلار جذب کرده است. مورد استثنا TOXR شرکت ۲۱Shares است که جریان ورودی خالص تجمعی آن منفی ۱۴.۸۰ میلیون دلار است، به این معنی که در کل عمر خود، بیشتر از اینکه سرمایه جذب کند، سرمایه از آن خارج شده است.

آیا ارتش XRP بالاخره عقب‌نشینی می‌کند؟

این سوال مهم‌تری است. اریک بالچوناس از بلومبرگ اینتلیجنس، انعطاف‌پذیری اولیه در ورود سرمایه را برای محصولی که با چنین افت قیمت شدیدی عرضه شد، قابل توجه توصیف کرد. توضیحی که اکثر تحلیلگران ارائه دادند، خود جامعه XRP بود. مت هوگان، مدیر ارشد فناوری اطلاعات بیت‌وایز، به صراحت گفت: «ارتش XRP فوق‌العاده خوش‌بین است و عاشق XRP است.» این اعتقاد، که در طول سال‌ها دعاوی SEC، حذف صرافی‌ها و بازارهای نزولی متعدد ایجاد شده بود، باعث شد سرمایه به این ETFها سرازیر شود، حتی با اینکه XRP تقریباً 50 درصد از سطوح مشاهده شده قبل از عرضه نوامبر 2025 کاهش یافته بود.

روند فعلی لزوماً به این معنی نیست که روند نزولی متوقف شده است. مجموع جریان‌های خروجی نسبت به مجموع پایه، همچنان متوسط ​​است. چیزی که تغییر کرده، مومنتوم است. XRP در هفته اول مارس، قیمت ریپل به بالای ۱.۴۵ دلار رسید، اما این افزایش قیمت با رد شدن بیت کوین در نزدیکی ۷۴۰۰۰ دلار و کاهش ریسک‌پذیری عمومی، کمرنگ شد. ریپل اکنون در حدود ۱.۳۸ دلار معامله می‌شود که هنوز با بالاترین قیمت خود در ژوئیه ۲۰۲۵، یعنی ۳.۶۶ دلار، فاصله زیادی دارد.

پروژه‌های امیدبخش را کشف کنید...

پروژه‌های نویدبخش ...

(تبلیغات)

ادامه مقاله...

سیگنال‌های درون زنجیره‌ای چه می‌گویند؟

تصویر درون زنجیره‌ای (on-chain) سازنده‌تر از آن چیزی است که جریان‌های ETF ممکن است نشان دهند. کیف پول‌ها ردیابی شده‌اند، زیرا نهنگ‌ها از ۵ مارس تقریباً ۱۴۰ میلیون XRP اضافه کرده‌اند و دارایی‌های ترکیبی خود را از ۱۰.۸۷ میلیارد به ۱۱.۰۱ میلیارد XRP رسانده‌اند. این مقدار حدود ۲۰۰ میلیون دلار در همان بازه زمانی است که سرمایه‌گذاران ETF در حال خروج سرمایه بودند.

خروج سرمایه از صرافی‌ها نیز ادامه داشته و عرضه XRP در صرافی‌های متمرکز به طور پیوسته در حال کاهش است. این امر معمولاً نشان می‌دهد که دارندگان، کوین‌های خود را به جای موقعیت‌یابی برای فروش، به سمت خود-نگهداری (self-contody) منتقل می‌کنند. واگرایی بین فروش در سطح ETF و انباشت درون زنجیره‌ای، یکی از تنش‌های قابل توجه در وضعیت فعلی XRP است.

چه چیزی جریان‌های ورودی را بازمی‌گرداند؟

دو چیز به احتمال زیاد تصویر را تغییر خواهد داد: تثبیت قیمت بالاتر از سطح حمایت کلیدی حدود ۱.۳۵ دلار و یک کاتالیزور جدید از سوی اکوسیستم ریپل یا محیط نظارتی گسترده‌تر. RLUSD ریپل پایدار کوکوین به ۱.۵ میلیارد دلار عرضه افزایش یافته است، و ارتقاء انتقال محرمانه XRP Ledger (XLS-96) به سمت رأی‌گیری اعتبارسنج‌ها پیش می‌رود. هیچ‌کدام از این عوامل در حال حاضر جریان‌های ETF را تغییر نمی‌دهند، اما نشان‌دهنده‌ی کاربرد اساسی هستند که دارندگان XRP سال‌هاست به آن اشاره می‌کنند.

چهار صندوق از پنج صندوق، مجموع جریان ورودی تجمعی مثبتی دارند و کل پایه AUM در طول این دوره بالای ۹۸۵ میلیون دلار بوده است. اینکه آیا این مکث به سرعت پایان می‌یابد یا بیشتر ادامه می‌یابد، تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا بازار گسترده‌تر به XRP فضای بازیابی می‌دهد یا خیر.

منابع:

• SoSoValue | جریان روزانه، جریان ورودی تجمعی و داده‌های AUM هر صندوق در ETF ریپل آمریکا
• اخبار دی ال | گزارش جامعه طرفداران پروپاقرص XRP که جریان‌های ورودی ETF را در طول رکود قیمت حفظ می‌کنند، شامل نقل قول‌هایی از اریک بالچوناس و مت هوگان
• جمهوری سکه | جزئیات خروج XRP ETF بر اساس صادرکننده برای ۶ مارس، داده‌های انباشت نهنگ‌ها
• Investing.com | داده‌های عرضه و حجم RLUSD، زمینه خروج ارز از صرافی